康诺亚生物（2612.HK）正在招股，一手入场费26918港币，价格50.3-53.3港币，一手500股，本次发行市值约136-144亿港币，对应按照目前的热度，预计参与人数30-40万左右，预计一手中签率5%左右，预计80手可中一手，预计乙头可中4手左右。乙头200手，538万港币，20倍孖展需本金约27万港币.
本次招股引入15名基石，基本吃完，Invesco、UBS、Aranda、高瓴、博裕、Double Joy、Lake Bleu Prime、Octagon、易方达等，按中间价计算，占比约48%。
今天不准备写大文章，最近新股太多，通过聆讯就是20多家，如果每个医药股都写大文章太浪费时间，我们就是打个新而已，只需要关注最核心的即可。
数据来源：招股书，小诸葛整理
数据来源：招股书，小诸葛整理
最近月末了，又是季末，又是半年末。银行和券商都非常缺钱，所以这次中签率会有所提高，具体提高多少我们后期跟踪。康诺亚生物目前的发行估值是在140亿港币左右。
总的来说，康诺亚技术实力不错，创始人陈博曾是君实生物的首席科学家，但是上来的有些早（因为最近创新药都是扎堆上市），核心产品CM310目前临床2期，预计2022年上半年启动III期，2023年像药监局递交NDA，预计2024年才会上产品。
核心产品的未来市场空间个人认为有一些过于乐观，按照招股书的说法，未来2020-2024年的IL-4Rα这个靶向的市场规模将会以158.1%的速度增长。咨询公司的一般来说都是偏乐观，因为他们需要给客户和发行的时候信心。所以在一些核心假设和访谈落地，会乐观一些。
数据来源：招股书
这类公司参考上市前估值约60亿港币(2021年2月)，结合当下市场环境，个人认为如果100亿-120亿有水位，目前发行136-144亿，估值稍微贵了一些。
但是必须承认，创新药公司估值比较难，千人千估值。很多产品依旧处于早期，这类公司波动会比较大，所以整体来说目前依旧不是长期持有的时间点，除非能够承受非常大的股价波动。
而从打新的角度，更多的是从中签率、打新热度、基石、产品管线丰富度等方面去参考。所以我认为可以参与，我回去打个50手，希望能中一签，额度这么紧缺，应该可以中了。
归创通桥的热度爆炸，当时来得很突然，分析的很多，最后能够给到明确观点的很少，归创小诸葛是明确可以参与中一手的（预计接近甲尾），虽然不及时代天使，但是想象空间还是在的。最后就交给命运的齿轮去决定吧。
还有昨天喜茶给到了估值600亿，这个消息对于奈雪是中性，可能有那么些好，小诸葛，喜茶跟奈雪是差的不少的，这次喜茶很多新机构都买不上。所以不用太激动，下周就开奖了，反正也没去乙头。
最后，谋事在人，成事在天。
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