Passer_qu
2021-06-22
拥有远大的战略眼光,不懈奋斗和革新,保持低调和谦逊,终会变成打不死的小强。
揭秘华为投资版图:从保守低调到激进生猛
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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>所以,华为在投资并购方面,一直都非常低调。如果按照时间来划分的时候,大致可以分为两个时期:第一阶段是2000年到2016年,第二阶段是2019年到现在。</p>\n<p>在第一个阶段,华为的投资主要由内部的企业发展部主导,互联网业务曾短暂投资过一些项目。其中,华为整体负责投资的部门被称为“企业发展部”。这个部门隶属财经委员会,主要包括策略发展部、企业项目运作部、投资监控部、项目执行部等。</p>\n<p>在华为体系内,企业发展部并非核心部门。与很多企业不同,华为对外投资的过程是由业务部分发起。他们发现某家公司掌握的技术对其业务有帮助之后,就将标的提报给企业发展部。随后由企业发展部考察评估后,提交给常务董事会决策。所以企业发展部更多的精力放在评估、调研上。</p>\n<p>另一个部门是互联网业务部。据时任华为互联网业务部总裁的朱波介绍,2008年时他找到华为EMT(执行管理团队)的徐直军,想找华为谈合作,却被徐直军看重。当时,华为在通讯领域看到了天花板,希望能在互联网服务领域有所突围和建树,邀请朱波加盟。</p>\n<p>最终,华为专门为朱波成立了互联网业务部。当时,朱波带了20多个人,华为内部又抽调30多人,成立了60人左右的团队。这个部门最初直属华为软件,2010年多元化后,互联网业务部被归入了消费者BG旗下。</p>\n<p>不过,这个部门随着朱波2012年的离职也被撤销。据朱波表示,最初华为有意往服务和互联网发展。但在具体操作过程中,互联网的B2C思维模式和华为的B2B业务模式,在很多方面发生了冲突。后来华为在投资战略方面有所调整,因此他便选择了辞职。</p>\n<p>在经历了2015 年到2018年之间的投资空白期后,华为投资在2019年迎来了第二阶段,这期间的投资以哈勃投资作为主要载体。</p>\n<p>2019年4月,哈勃投资成立时注册资本是7亿元。随后,华为在2020年10月和2021年5月两次增资,注册资本达到30亿元。从哈勃投资董事人员构成上,董事长、总经理白熠,曾是华为财务管理办公室副总裁,华为全球金融风险控制中心总裁;董事应为民曾担任华为无线网络研发总裁,董事周永杰曾任海思半导体有限公司副总裁,均有通信产业从业经历。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e6912c79aad4f7bca90a82a24b8eda9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得一提的是,哈勃投资的成立和发展,是跟美国制裁华为几乎同步。在哈勃投资成立后一个月后,美国便开启了对华为四轮制裁中的第一轮。2019年5月,特朗普政府将华为列入实体清单,限制美国企业供货给华为。随着美国对华为制裁力度的加大,哈勃投资的速度也在加快。</p>\n<p>当时,华为做了两手准备:短期内,加紧向村田、东芝、京瓷、罗姆等供应商增加零部件采购,增加台湾地区的采购量,如大立光等订单明显增加。同时,据产业链调研,对于美国半导体企业产品,华为也准备了一年左右的库存,以给予华为供应链切换的缓冲期。</p>\n<p>长期来看,华为还在积极寻找替代供应商,放宽对国内供应商的认证资格条件,加大对国内潜在供应商的发掘与培育。</p>\n<p><b>产品并购为主</b></p>\n<p>从IT桔子数据来看,华为的第一笔投资,是2006年6月以17亿元的价格收购港湾科技。港湾网络是由原华为最年轻副总裁李一男创立的企业,两家在经过了激烈的竞争后,最后华为将其收入麾下,李一男出任华为首席科学家兼华为副总裁。不过2年后,李一男再次出走华为。</p>\n<p>实际上,华为的投资可追溯到2000年左右。当时,正值第三代移动通信技术于大规模应用前期,华为作为后来者伺机抢先,在美国展开了一系列小规模的收购。</p>\n<ul>\n <li><p>2002年初,华为对光通信厂商OptiMight的收购,加强了其在光传输方面的技术实力。</p></li>\n <li><p>2003年,华为收购网络处理器厂商Cognigine,增强了其在交换机和路由器核心处理器方面的能力。</p></li>\n <li><p>2004年,华为与硅谷的无线光学产品设计商及制造商LightPointe达成合作,并借此取得OEM该公司FSO设备的资格。</p></li>\n</ul>\n<p>在随后的十几年间,华为又投资超过15家企业。<b>这些企业主要集中在法国、英国等欧洲地区,企业类型以通信、半导体为主。华为这系列投资的目的,是弥补自身相对薄弱的模块,同时更好地进入发达国家,提升其在欧美市场占有率。</b></p>\n<p>其中,部分投资也跟华为在物联网领域的战略布局有关。2012年,华为便对外宣布进军物联网,并已经完成了相关物联网解决方案。随后的几次投资,将扩大其在国外的物联网布局。</p>\n<p>比如,2014年7月,华为与博世创投、<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>联合投资了XMOS共2600万美元。据了解,XMOS是英国一家半导体设计公司,专门面向“物联网”产品设计高性能芯片,包括通过嵌入式芯片接入互联网的个人电子设备和家用设备;同年9月,华为又以2500万美元,收购了另外一家英国的物联网公司Neul。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8f251765fe16b3add9df66c7a3ec730\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得一提的是,华为曾短暂对互联网业务感兴趣,投资过<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>、暴风影音、趣游、易宝支付等企业。这些项目大都是朱波主导华为互联网业务部时期所投,多以财务投资为主。</p>\n<ul>\n <li><p>2011年1月,华为、高原资本联合投资了国内网页游戏研发和运营企业趣游数千万美元。</p></li>\n <li><p>2011年8月,华为投资了<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>2亿人民币,持有3%的股份,是当时第七大股东。2016年昆仑万维上市解禁后,华为减持了手中的股份。</p></li>\n <li><p>2013年,华为从经纬中国和IDG手中接盘暴风影音,持有其3.89%的股份。2016年暴风上市解禁后,华为也选择了减持。</p></li>\n</ul>\n<p><b>总体来看,这个阶段华为的投资思路有些<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>的影子,也就是通过小金额</b>(大多在几百万美元到几亿美元之间)<b>的并购拿下关键技术,融入到自己的平台中,特别是未来几年内可能带来突破性增长的技术。换句话说,华为更多的还是产品投资为主,比较少做财务投资。</b></p>\n<p><b>半导体全产业链布局</b></p>\n<p>在经过多年的全球合作和持续研发投入后,华为已经在供应链方面形成了自己的独特优势。如果不是美国制裁,华为再次开启大规模投资的可能性很低。</p>\n<p>从2019年下半年到目前,华为对外投资迎来“高峰期”,投资标的达到39家。这期间,华为成立了专门的子公司——哈勃投资,主导了这个阶段的投资。自2019年4月成立以来,哈勃投资在26个月中布局了37家公司,基本上每个月都要投资超过1-2个项目。特别是2020年下半年后,哈勃投资的速度开始加快,部分月份(2020年6月、12月,2021年2月、3月)甚至有三起投资。</p>\n<p>目前来看,华为哈勃的企业多数处于半导体领域,涵盖半导体材料、射频、显示器、模拟芯片、EDA、人工智能等多个细分领域。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7248d328209e04c54e84f5b3c2cabca6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>芯片是是哈勃投资最着重发力的领域。截至目前,哈珀投资已经布局了山东天岳、思特威、杰华特微电子、裕太微电子、鲲游光电、好达电子、庆虹电子、纵慧芯光等近15家企业。这里边涉及的芯片种类比较多,包括安防芯片、射频芯片、光学芯片、模拟芯片、存储芯片等等。</p>\n<p>其中,思特威是国内重要的CIS图像传感器公司,在安防监控应用领域拥有特有的技术优势,自2017年起连续多年在安防应用领域出货量全球第一;<a href=\"https://laohu8.com/S/688536\">思瑞浦</a>则是中国第一、全球第十二的模拟芯片设计商。据招股书介绍,<a href=\"https://laohu8.com/S/688536\">思瑞浦</a>是中国少数实现<a href=\"https://laohu8.com/S/JCS\">通信系统</a>模拟芯片技术突破的企业,已成为全球5G基站中模拟集成电路产品供应商之一。</p>\n<p>除此之外,哈勃投资还积极布局上游布局原材料、半导体制造设备。最近备受关注的科益虹源,是国内唯一、全球第三家具备193nm ArF准分子激光技术研究和产品化的公司,也是国内光刻机厂商上海微电子的光源系统供应商。可以说是目前在光刻机光源这个核心技术上,应该是领先的国产厂商。</p>\n<p>相比之下,润华全芯微电子是一家成立于2016年的公司。虽然成立时间不长,但它也有自己的“绝活”。该公司生产的全自动去胶剥离机(AS6),被评为第十四届(2019 年度)中国半导体创新产品和技术。</p>\n<p>在半导体“卡脖子”的细分领域中,EDA软件也是重要一环。目前,全球的EDA市场主要被美国Synopsys、Cadence、Mentor三家公司垄断。在美国禁令之后,它们已经停止与华为的合作。</p>\n<p>对此,哈勃投资也积极布局,从2020年12月到2021年3月,华为在EDA领域更是连下四子,投资了九同方微电子、无锡飞谱电子、立芯软件、云道智造等企业。</p>\n<p>除此之外,2019年之后还有两起以华为作为主体的投资:讯联智付和中电仪器。讯联智付成立于2013年6月,在2014年7月获发支付牌照,牌照类型为全国范围的互联网支付、移动电话支付业务。这也让华为成为小米之后,第二家获得支付牌照的手机厂商。</p>\n<p>2020年3月,华为新增对外投资企业中电仪器,华为持股比例为8%,认缴出资额达6606万元。华为入股中电仪器,主要和5G的布局有关。中电仪器官微介绍,其在2013年就开始布局5G通信测试的研发布局,目前已突破诸多关键核心技术,形成了囊括材料与芯片测试、模块与器件测试、终端测试、基站测试等类别仪器产品的“5+X”5G通信测试仪器产品体系。</p>\n<p>总体上来看,最近两年间,为了减小美国制裁造成的影响,华为的投资从保守切换到激进风格,投资策略从过去的以并购为主,逐步转为注重战略投资和 VC 投资。这一切都是为了寻找供应链国产替代,扶持国内半导体企业。</p>\n<p>就在华为积极实施协同战略之时,其财务回报也非常可观。据了解,2019年7月,也就是思瑞浦接受上市辅导的半年前,哈勃投资以7200万元认购了思瑞浦增发的224万股股份,增资单价为32.13元/股,思瑞浦投后估值9亿元。</p>\n<p>在投资思瑞浦的第一年,华为就给它带来了1.7亿元的订单,让其营收同比暴增167%。截至6月21日收盘,思瑞浦股价562.97元/股,总市值450亿元,上市至今累计涨超3.5倍。这笔投资让哈勃投资大赚50倍。</p>\n<p>与此同时,2021年4月15日,储存芯片厂商东芯半导体科创板IPO获得通过;5月31日,碳化硅衬底厂商山东天岳科创板IPO申请获受理;6月4日,灿勤科技科创板IPO提交注册。在科创板上,一支“华为军团”正在慢慢浮现。</p>\n<p>从战略上来看,华为希望在半导体行业走出第三条路。据了解,目前半导体主要有两种模式:一种是IDM模式,类似<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>自己投资建厂,搞先进工艺开发和制造;另一种是代工模式,类似<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>只专注负责中段的芯片制造。在过去的三十多年里,代工是市场的主流。</p>\n<p>以目前华为的布局,华为更多的采取的是类似其新能源汽车业务模式,也就是成熟技术和工厂由合作厂家攻关和提供,华为自己搞自动驾驶、电驱、车联技术等核心价值部分。</p>","source":"lsy1585101920501","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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号文,明确“有所不为”,其中提到要坚持“不做应用、不碰数据、不做股权投资”。\n这在后来被解读为“华为不做投资”。但其实,不管是任正非还是徐直军,所谓的“不投资”主要是针对华为云、云计算和大数据人工智能平台,而非所有领域。\n总体来看,华为的对外投资思路,一直遵循着《华为基本法》中制定的规则。这则1998年通过的的管理大纲,确定了华为的企业战略、价值观和经营管理原则。\n对于投资,该基本法第三十七条规定,“我们中短期的投资战略仍坚持产品投资为主,以期最大限度地集中资源,迅速增强公司的技术实力、市场地位和管理能力……我们不从事任何分散公司资源和高层管理精力的非相关多元化经营。”\n\n所以,华为在投资并购方面,一直都非常低调。如果按照时间来划分的时候,大致可以分为两个时期:第一阶段是2000年到2016年,第二阶段是2019年到现在。\n在第一个阶段,华为的投资主要由内部的企业发展部主导,互联网业务曾短暂投资过一些项目。其中,华为整体负责投资的部门被称为“企业发展部”。这个部门隶属财经委员会,主要包括策略发展部、企业项目运作部、投资监控部、项目执行部等。\n在华为体系内,企业发展部并非核心部门。与很多企业不同,华为对外投资的过程是由业务部分发起。他们发现某家公司掌握的技术对其业务有帮助之后,就将标的提报给企业发展部。随后由企业发展部考察评估后,提交给常务董事会决策。所以企业发展部更多的精力放在评估、调研上。\n另一个部门是互联网业务部。据时任华为互联网业务部总裁的朱波介绍,2008年时他找到华为EMT(执行管理团队)的徐直军,想找华为谈合作,却被徐直军看重。当时,华为在通讯领域看到了天花板,希望能在互联网服务领域有所突围和建树,邀请朱波加盟。\n最终,华为专门为朱波成立了互联网业务部。当时,朱波带了20多个人,华为内部又抽调30多人,成立了60人左右的团队。这个部门最初直属华为软件,2010年多元化后,互联网业务部被归入了消费者BG旗下。\n不过,这个部门随着朱波2012年的离职也被撤销。据朱波表示,最初华为有意往服务和互联网发展。但在具体操作过程中,互联网的B2C思维模式和华为的B2B业务模式,在很多方面发生了冲突。后来华为在投资战略方面有所调整,因此他便选择了辞职。\n在经历了2015 年到2018年之间的投资空白期后,华为投资在2019年迎来了第二阶段,这期间的投资以哈勃投资作为主要载体。\n2019年4月,哈勃投资成立时注册资本是7亿元。随后,华为在2020年10月和2021年5月两次增资,注册资本达到30亿元。从哈勃投资董事人员构成上,董事长、总经理白熠,曾是华为财务管理办公室副总裁,华为全球金融风险控制中心总裁;董事应为民曾担任华为无线网络研发总裁,董事周永杰曾任海思半导体有限公司副总裁,均有通信产业从业经历。\n\n值得一提的是,哈勃投资的成立和发展,是跟美国制裁华为几乎同步。在哈勃投资成立后一个月后,美国便开启了对华为四轮制裁中的第一轮。2019年5月,特朗普政府将华为列入实体清单,限制美国企业供货给华为。随着美国对华为制裁力度的加大,哈勃投资的速度也在加快。\n当时,华为做了两手准备:短期内,加紧向村田、东芝、京瓷、罗姆等供应商增加零部件采购,增加台湾地区的采购量,如大立光等订单明显增加。同时,据产业链调研,对于美国半导体企业产品,华为也准备了一年左右的库存,以给予华为供应链切换的缓冲期。\n长期来看,华为还在积极寻找替代供应商,放宽对国内供应商的认证资格条件,加大对国内潜在供应商的发掘与培育。\n产品并购为主\n从IT桔子数据来看,华为的第一笔投资,是2006年6月以17亿元的价格收购港湾科技。港湾网络是由原华为最年轻副总裁李一男创立的企业,两家在经过了激烈的竞争后,最后华为将其收入麾下,李一男出任华为首席科学家兼华为副总裁。不过2年后,李一男再次出走华为。\n实际上,华为的投资可追溯到2000年左右。当时,正值第三代移动通信技术于大规模应用前期,华为作为后来者伺机抢先,在美国展开了一系列小规模的收购。\n\n2002年初,华为对光通信厂商OptiMight的收购,加强了其在光传输方面的技术实力。\n2003年,华为收购网络处理器厂商Cognigine,增强了其在交换机和路由器核心处理器方面的能力。\n2004年,华为与硅谷的无线光学产品设计商及制造商LightPointe达成合作,并借此取得OEM该公司FSO设备的资格。\n\n在随后的十几年间,华为又投资超过15家企业。这些企业主要集中在法国、英国等欧洲地区,企业类型以通信、半导体为主。华为这系列投资的目的,是弥补自身相对薄弱的模块,同时更好地进入发达国家,提升其在欧美市场占有率。\n其中,部分投资也跟华为在物联网领域的战略布局有关。2012年,华为便对外宣布进军物联网,并已经完成了相关物联网解决方案。随后的几次投资,将扩大其在国外的物联网布局。\n比如,2014年7月,华为与博世创投、赛灵思联合投资了XMOS共2600万美元。据了解,XMOS是英国一家半导体设计公司,专门面向“物联网”产品设计高性能芯片,包括通过嵌入式芯片接入互联网的个人电子设备和家用设备;同年9月,华为又以2500万美元,收购了另外一家英国的物联网公司Neul。\n\n值得一提的是,华为曾短暂对互联网业务感兴趣,投资过昆仑万维、暴风影音、趣游、易宝支付等企业。这些项目大都是朱波主导华为互联网业务部时期所投,多以财务投资为主。\n\n2011年1月,华为、高原资本联合投资了国内网页游戏研发和运营企业趣游数千万美元。\n2011年8月,华为投资了昆仑万维2亿人民币,持有3%的股份,是当时第七大股东。2016年昆仑万维上市解禁后,华为减持了手中的股份。\n2013年,华为从经纬中国和IDG手中接盘暴风影音,持有其3.89%的股份。2016年暴风上市解禁后,华为也选择了减持。\n\n总体来看,这个阶段华为的投资思路有些思科的影子,也就是通过小金额(大多在几百万美元到几亿美元之间)的并购拿下关键技术,融入到自己的平台中,特别是未来几年内可能带来突破性增长的技术。换句话说,华为更多的还是产品投资为主,比较少做财务投资。\n半导体全产业链布局\n在经过多年的全球合作和持续研发投入后,华为已经在供应链方面形成了自己的独特优势。如果不是美国制裁,华为再次开启大规模投资的可能性很低。\n从2019年下半年到目前,华为对外投资迎来“高峰期”,投资标的达到39家。这期间,华为成立了专门的子公司——哈勃投资,主导了这个阶段的投资。自2019年4月成立以来,哈勃投资在26个月中布局了37家公司,基本上每个月都要投资超过1-2个项目。特别是2020年下半年后,哈勃投资的速度开始加快,部分月份(2020年6月、12月,2021年2月、3月)甚至有三起投资。\n目前来看,华为哈勃的企业多数处于半导体领域,涵盖半导体材料、射频、显示器、模拟芯片、EDA、人工智能等多个细分领域。\n\n芯片是是哈勃投资最着重发力的领域。截至目前,哈珀投资已经布局了山东天岳、思特威、杰华特微电子、裕太微电子、鲲游光电、好达电子、庆虹电子、纵慧芯光等近15家企业。这里边涉及的芯片种类比较多,包括安防芯片、射频芯片、光学芯片、模拟芯片、存储芯片等等。\n其中,思特威是国内重要的CIS图像传感器公司,在安防监控应用领域拥有特有的技术优势,自2017年起连续多年在安防应用领域出货量全球第一;思瑞浦则是中国第一、全球第十二的模拟芯片设计商。据招股书介绍,思瑞浦是中国少数实现通信系统模拟芯片技术突破的企业,已成为全球5G基站中模拟集成电路产品供应商之一。\n除此之外,哈勃投资还积极布局上游布局原材料、半导体制造设备。最近备受关注的科益虹源,是国内唯一、全球第三家具备193nm ArF准分子激光技术研究和产品化的公司,也是国内光刻机厂商上海微电子的光源系统供应商。可以说是目前在光刻机光源这个核心技术上,应该是领先的国产厂商。\n相比之下,润华全芯微电子是一家成立于2016年的公司。虽然成立时间不长,但它也有自己的“绝活”。该公司生产的全自动去胶剥离机(AS6),被评为第十四届(2019 年度)中国半导体创新产品和技术。\n在半导体“卡脖子”的细分领域中,EDA软件也是重要一环。目前,全球的EDA市场主要被美国Synopsys、Cadence、Mentor三家公司垄断。在美国禁令之后,它们已经停止与华为的合作。\n对此,哈勃投资也积极布局,从2020年12月到2021年3月,华为在EDA领域更是连下四子,投资了九同方微电子、无锡飞谱电子、立芯软件、云道智造等企业。\n除此之外,2019年之后还有两起以华为作为主体的投资:讯联智付和中电仪器。讯联智付成立于2013年6月,在2014年7月获发支付牌照,牌照类型为全国范围的互联网支付、移动电话支付业务。这也让华为成为小米之后,第二家获得支付牌照的手机厂商。\n2020年3月,华为新增对外投资企业中电仪器,华为持股比例为8%,认缴出资额达6606万元。华为入股中电仪器,主要和5G的布局有关。中电仪器官微介绍,其在2013年就开始布局5G通信测试的研发布局,目前已突破诸多关键核心技术,形成了囊括材料与芯片测试、模块与器件测试、终端测试、基站测试等类别仪器产品的“5+X”5G通信测试仪器产品体系。\n总体上来看,最近两年间,为了减小美国制裁造成的影响,华为的投资从保守切换到激进风格,投资策略从过去的以并购为主,逐步转为注重战略投资和 VC 投资。这一切都是为了寻找供应链国产替代,扶持国内半导体企业。\n就在华为积极实施协同战略之时,其财务回报也非常可观。据了解,2019年7月,也就是思瑞浦接受上市辅导的半年前,哈勃投资以7200万元认购了思瑞浦增发的224万股股份,增资单价为32.13元/股,思瑞浦投后估值9亿元。\n在投资思瑞浦的第一年,华为就给它带来了1.7亿元的订单,让其营收同比暴增167%。截至6月21日收盘,思瑞浦股价562.97元/股,总市值450亿元,上市至今累计涨超3.5倍。这笔投资让哈勃投资大赚50倍。\n与此同时,2021年4月15日,储存芯片厂商东芯半导体科创板IPO获得通过;5月31日,碳化硅衬底厂商山东天岳科创板IPO申请获受理;6月4日,灿勤科技科创板IPO提交注册。在科创板上,一支“华为军团”正在慢慢浮现。\n从战略上来看,华为希望在半导体行业走出第三条路。据了解,目前半导体主要有两种模式:一种是IDM模式,类似三星自己投资建厂,搞先进工艺开发和制造;另一种是代工模式,类似台积电只专注负责中段的芯片制造。在过去的三十多年里,代工是市场的主流。\n以目前华为的布局,华为更多的采取的是类似其新能源汽车业务模式,也就是成熟技术和工厂由合作厂家攻关和提供,华为自己搞自动驾驶、电驱、车联技术等核心价值部分。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1176,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":70,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/120720812"}
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