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悠等生2018

2021-06-05

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阶段四（2007~2008）金融危机暴跌：全球金融危机打击需求和估值，行业进入深度洗牌。 阶段五（2008~2014）2/3G移动互联网启动：以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>iPhone为起点，将个人计算的含硅量拉升到新的高度，并重新洗盘整个半导体工业，一批围绕着苹果和Android的巨头崛起（<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SWKS\">思佳讯</a>等） 阶段六（2015~2017）4G移动互联网爆发：华为、OV、小米等中国厂商靠着中国4G和供应链红利，将移动计算普及到最高峰。 阶段七（2018~2018）创新真空期+周期下行：智能手机销量开始下滑，4G红利透支后，新的创新还未出现。 阶段八（2019~2020）5G基建前周期开始+中国开始真正建设自己的半导体工业体系，华为拉动其半导体上游备胎链。 阶段九（2020~2022）能源革命崛起，油车到电车、光伏风电充电桩等新能源的蜕变极大的拉动功率半导体（8寸、12寸成熟工艺），全球出现罕见的全供应链缺货涨价大潮。为应对缺货，同时全行业的Capex加速，带动全球半导体设备商订单和收入井喷。 阶段十【展望<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>时代】（2022~2025）：人工智能崛起、车用半导体井喷。7/5/3nm尖端芯片代工、1y/1z DRAM、200/400+层NAND、SiC-MOSFET、GPU/FPGA/ASIC异构芯片、多应用场景CMOS、5G/6G射频芯片，将作为无人驾驶时代的计算基础。 我们正处于阶段九（能源革命），并即将进入阶段十，为此我们详细研究这两个阶段背后的驱动力： 一、阶段九（半导体重新定义新能源） 新能源 =  新能源获取（<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>） + 新能源储放（充电桩）+新能源控制（电控矩阵），其背后都是功率半导体。 功率半导体：是用少量信息处理控制巨量电流，极大的提高能效和控制精度，其背后需要一系列的半导体器件（IGBT、MOSFET）来实现半导体对电流、电压的有效控制。 另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>缺少电力来源，而光伏的本质：半导体能源，就是基于半导体工艺硅片和光电转换效应将光能转换为电能，同样也符合“泛摩尔定律”的指数级成本降低。 二、阶段十（半导体重新定义人工智能） 无人驾驶是人工智能这种全新的2T生产关系的最现实落脚点，实现将车唤醒的关键是算力+算法+网络这三种计算生产力的异构。所谓的算力就是各种集成电路的集合：控制芯片（MCU）、计算芯片（CPU/GPU/FPGA/ASIC）、存储芯片（NAND/DRAM/NOR）、传感器芯片（CIS）、通讯芯片，无人驾驶会催生出全新的半导体供应链，进而将整个汽车工业传统体系重构。依据以上的推演，我们推荐关注未来科技的两条主线： 1、能源革命的半导体产业链：上游设备材料：<a href=\"https://laohu8.com/S/002371\">北方华创</a>、屹唐半导体、盛美半导体、<a href=\"https://laohu8.com/S/600641\">万业企业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688200\">华峰测控</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002129\">中环股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/605358\">立昂微</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688126\">沪硅产业</a>MOSFET：<a href=\"https://laohu8.com/S/600745\">闻泰科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688396\">华润微</a>、立昂微、<a href=\"https://laohu8.com/S/605111\">新洁能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300373\">扬杰科技</a>、<a 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无人驾驶是人工智能这种全新的2T生产关系的最现实落脚点，实现将车唤醒的关键是算力+算法+网络这三种计算生产力的异构。所谓的算力就是各种集成电路的集合：控制芯片（MCU）、计算芯片（CPU/GPU/FPGA/ASIC）、存储芯片（NAND/DRAM/NOR）、传感器芯片（CIS）、通讯芯片，无人驾驶会催生出全新的半导体供应链，进而将整个汽车工业传统体系重构。依据以上的推演，我们推荐关注未来科技的两条主线： 1、能源革命的半导体产业链：上游设备材料：北方华创、屹唐半导体、盛美半导体、万业企业、华峰测控、中环股份、立昂微、沪硅产业MOSFET：闻泰科技、华润微、立昂微、新洁能、扬杰科技、捷捷微电IGBT：华虹半导体、比亚迪、中车时代、斯达半导、新洁能、士兰微、华润微第三代半导体：CREE、三安集成、山东天岳、天科合达、苏州能讯 2、计算革命的无人驾驶芯片矩阵：电车之脑（CPU、GPU）：华为、特斯拉、英伟达、高通、地平线、Intel电车之耳（V2X射频模拟）：卓胜微、思瑞浦、紫光展锐、圣邦、唯捷、好达电车之眼（CMOS摄像头）：韦尔股份、晶方科技、联创电子、舜宇光学、丘钛电车之忆（DRAM、NAND、NOR）：长江存储、合肥长鑫、兆易创新、北京君正、聚辰股份电车之屏（LCD、OLED）：京东方、TCL科技、维信诺、深天马、彩虹、精测、杉杉电车之灯（LED车灯）：三安光电、兆驰股份、华灿光电、中微 制造设备材料供应链：台积电、华虹、中芯、北方华创、屹唐、盛美、长电、杉杉、中环、立昂 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