港股通再发血案：请不要相信浪子能回头

格隆汇2018-05-23

原文首发于5月22日　　港股每年都会出现一些个股雪崩的场景。近日，有一只港股“又”上演了一出股价短时间上天入地过山车式的割韭菜大戏！先看一下走势图：　　这只名为民众金融科技（$(00279)$.HK）的股票，从2018年的1月中旬开始，1个月时间内股价从0.5港元快速拉高到了最高2.07港元，市值一度高达300亿港元。随后股价开始阴跌回落，进入5月后加速下跌，上周二、周三更是出现连续两日单日...

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HUNG、恒盛东方、内蒙发展、民丰控股、民丰企业、民众金服，可以说每一次改名的背后都隐藏着一次有故（qian）事（ke）的事件。\n　　民众金融科技最近这波收割韭菜的大戏堪称教科书级别的案例。此外，一位赚盆满钵满的大股东因此浮出水面，此股东也并非无名之辈，2015年他曾被证监会认定操纵证券市场，并进行过处罚。\n　　在2016年，张永东因被证监会指以不法手段操控辉煌科技（$(08159)$.HK）股价构成违法行为，并给予其68.6万元人民币的罚款。此前，张永东曾担任民众金融科技非执行董事，不过在2016年12月19日被香港联交所上市部上市科告知，“已决定其不确信张永东具备适宜担任上市发行人董事的个性、经验及品格，并证明其具备足够的才干胜任该职务，张永东应停止担任民众金融科技董事。目前张永东也没有担任公司董事。\n　　不过，这并不妨碍他成为民众金融控股的大股东。\n　　2016年之前，民众金融控股先是经过了民丰企业、民众金融的两次改名，并先后更换公司多位高管，再通过购买证券业务资产，从头到脚换了一个新的形象。\n　　进入2018年，大股东张永东至少进行了6次民众金融科技股份的交易，金额累计达2641万港元，包括好仓及淡仓。在此前该公司已经通过发行大量高折让的CB给”神秘关联人“并很快被要求兑换成股份。\n　　随后，2018年1月19日，民众金融科技宣布委任了新的执行董事及董事会主席叶烨。公开资料显示，叶烨此前历任长江证券董事会董事、长信基金管理有限责任公司董事长、申港证券常务副总裁等职务。此事被市场认为增强公司核心竞争优势，同时伴随多个利好消息辅助，从此股价开启飙涨模式。\n　　进入2月，民众金融科技开始不断爆出种种利好消息，包括称正与潜在各方商讨在东南亚探索投资机遇、乐游科技控股（$(01089)$）斥1亿港元进一步收购公司股份、以7.5亿港元的金额卖出Satinu约10.57%的股份等。令股价很快飙涨到了1.4港元附近。\n　　最后，民众金融科技在2月22日宣布，与甚至中小板上市的民盛金科（$(002647)$.SZ）签订了一份不具法律约束力的意向书。根据意向书，民盛金科考虑投资民众金融科技将于开曼群岛新注册成立的附属公司，民盛估计附属公司的投前估值为30亿港元，其中民盛金科将拥有新公司的大部分股权。然而，在民众金融科技股价大幅下滑后的5月18日，公司宣布上述2月22日的可能投资意向书已经解除了协议。\n　　根据港交所数据，在今年1月19日和2月2日期间张永东以1.8-2元左右的价格大量减持，套现约2亿港元。随后，张永东又分别在3月2日及3月15日大幅度增加其淡仓仓位。值得注意的是，民众金融科技股价见顶是在今年2月20日，而张永东较大额的减持好仓在2月20日之前，他较大额的增加淡仓又是在2月20日之后。\n　　可以说，张永东通过上述操作，套现及浮盈金额应该在20亿港元以上，其大赚的背后，却是无数不明就里的亏成渣的南下韭菜和港股市场跟风者们。\n\n　　实际上，在港股市场上，类似民众金融科技这种割韭菜的还很多，更值得注意的是，这次民众金融科技割韭菜的套路，竟然爆露出了割韭菜的另一种新花样。\n　　2\n　　港股通里暗藏割韭菜套路\n　　流氓不可怕，最怕流氓有文化，类似民众金融科技这类混在港股通割韭菜的公司也是一样。随着港股通的开通，南下资本源源不断地流进港股，给了这些公司钓到大鱼的机会。\n　　类似民众金融科技这种套路，在港股已经见怪不怪，在港股市场都是长期无人问津的垃圾股，这些个股平时都只是自己太公钓鱼愿者上钩的自娱节目，但由于水少鱼小，少有上钩。加入港股通标的最大的好处是，由于内地资金的积极参与，往往是量价齐飞，为这些垃圾股解决了收货容易出货难的问题。\n　　据港交所统计数据，截至2017年10月底，内地南向的港股通累计成交已经达3.33万亿港元，为港股带来了6375亿港元的资金净流入。一些加入港股通股票池的股票，由于内地资金的积极参与，往往是量价齐飞。因此，加入港股通标的对部分小市值上市公司来说，简直就是拿到了再次飞黄腾达的机会。\n　　按照恒生综合小型股指数成份股港股通选股规则，成份股定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，同时成交量流通比例最低要求為0.05%。虽然港交所设置这些门槛的本意是吧市场上问题众多的细价股公司排除出去，不过天网恢恢，也会有个别公司利用规则的漏洞混进来，其中就包括了如民生金融控股这样的。\n　　民生金融控股在没有实施冲击港股通标计划之前，股价长期伏在0.5港元上下，每日基本稳定在500万港元上下，交易量就恰恰在0.05%的上方。加入港股通后，在拉升股价阶段日均成交额高达1亿港元，在最疯狂出货阶段的交易额一度高达3亿港元以上，港股通带来的交易量优势，可见一斑。\n　　3\n　　这样的套路，还能横行多久？\n　　5月11日，港交所发布了《有关上市发行人集资活动的咨询总结》，有关《上市规则》修订将于7月3日起生效。这是一份专门防止大股东恶意操纵公司绞杀小股东的新规。\n　　其中最具杀伤力内容的是：\n　　1，禁止所有具高度摊薄效应的集资活动如配股、供股、公开招股等，摊薄效应年内期间累计不得超过25%；\n　　2，配股、供股、公开招股时，必须安排补偿未被认购的股份；\n　　3，禁止使用一般性授权配售权证或可换股证券的初步换股价不得低于配售时股份的市价。\n　　港交所此次的新规补丁打得可谓极为漂亮。\n　　但还是留下了一些瑕疵，比如还留给类似民生金融科技的垃圾股2个月的作案时间差，以及没有对此前已发出但还没实行的大比例折让供股的公告是否还有效做出明确表态。\n　　所以披露易网站上可以看到，在最近仍有大量上市公司陆续发布根据一般性或特定授权配售权证、发CB等公告，其中还有不少公司有明显折让。\n　　在此之前，玩弄股权文章一直是老千股们最为主要的手法，但现在港交所直接出台新规堵死这种手法得以实施的规则漏洞，这也意味着，玩弄股权的手法也已被限死，留给问题公司们腾挪的空间将越来越小。\n　　这亦是为何会有港股通标的股票池中也有老千股出现的原因。因为股权手段不给玩之后，大股东手中高度集中的股权想要有效变现将成为一个大问题，而进入港股通吸引南下接盘侠看似成为了唯一有效的办法。\n　　不过，正是由于这些不断更新的规则，问题公司的生存空间已越来越窄小，利用港股通标的做案的规则漏洞也迟早会补上的，相信这些问题公司横不了多久了。\n　　4\n　　港股排雷是一门必修课\n　　虽然随着港交所在不断打补丁，港股的上市规则已越来越完善。不过，在港股江湖安身立命，排雷功夫必不可少。\n　　关于民众金融科技类似的套路，和格隆汇之前的系列文章已经说的比较多了，这里就不多赘述了，大家可以直接看这个系列文章：\n　　《港股防千手册之一：你凭什么叫“中国”？》\n　　《港股防千手册之二：浑水下个做空的会是谁？》\n　　《港股防千手册之三：超级收割机——先旧后新》\n　　在港股，浪子回头多数只是一个美好的愿望，垃圾最佳的归宿就是垃圾桶。如果看了这些，你还踩雷，就只能回炉再造了。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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