协鑫也开始害怕了

契阔资本2025-04-12

作者 |周宇恒编辑 | 蔡羡锋近日，颗粒硅龙头协鑫科技发布了2024年业绩报告，显示其业绩遭遇重挫。财报数据显示，协鑫科技全年营业收入约151亿元，同比下降55.2%；毛利率从2023年的34.7%急剧下滑至-16.6%，归母净利润由盈转亏，亏损额高达约47.5亿元。另外，在业绩承压之际，协鑫科技执行董事集体降薪超90%，朱共山、朱战军等高管年薪总额从1.88亿元减至约1640万元，引发市场关注。...

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蔡羡锋近日，颗粒硅龙头协鑫科技发布了2024年业绩报告，显示其业绩遭遇重挫。财报数据显示，协鑫科技全年营业收入约151亿元，同比下降55.2%；毛利率从2023年的34.7%急剧下滑至-16.6%，归母净利润由盈转亏，亏损额高达约47.5亿元。另外，在业绩承压之际，协鑫科技执行董事集体降薪超90%，朱共山、朱战军等高管年薪总额从1.88亿元减至约1640万元，引发市场关注。...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250412034520a4567f99&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1169","symbol_name":"半导体设备","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250412034520a4567f99&s=b","article_id":"2526648488","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250412034520a4567f99&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, 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蔡羡锋近日，颗粒硅龙头协鑫科技发布了2024年业绩报告，显示其业绩遭遇重挫。财报数据显示，协鑫科技全年营业收入约151亿元，同比下降55.2%；毛利率从2023年的34.7%急剧下滑至-16.6%，归母净利润由盈转亏，亏损额高达约47.5亿元。另外，在业绩承压之际，协鑫科技执行董事集体降薪超90%，朱共山、朱战军等高管年薪总额从1.88亿元减至约1640万元，引发市场关注。高管自愿降薪显然象征意义高于实际意义，说明协鑫科技管理层也意识到了问题的严重性。01大家都知道，光伏产业在2024年经历了剧烈波动。据中国光伏行业协会（CPIA）统计数据显示，2024年1-10月，多晶硅价格下滑幅度超过35%，硅片价格下滑幅度超过45%，电池片、组件价格下滑幅度也都超过25%。供需严重失衡使得硅料价格从高位直线下跌，导致行业巨头们纷纷陷入亏损困境。除了协鑫科技之外，通威股份预计亏损70-75亿元，大全能源亏损32.2亿元，新特能源亏损38-41亿元。协鑫科技在财报中指出，亏损主要来自三方面：行业产能过剩导致产品价格暴跌；公司调整业务结构，出售部分资产和联营公司权益；对拉晶切片设备及应收款项计提大额减值准备。值得注意的是，面对行业如此低迷，协鑫科技的研发投入不降反增。2024年上半年，协鑫科技研发支出达7.18亿元，占营收比例超过8%，同比增长3.8个百分点，创历史新高。预计全年研发投入将超过10亿元。此外，公司于2024年底通过全资子公司江苏中能硅业科技发展有限公司，彻底退出西门子法多晶硅相关的直接和间接投资，集中精力发展更具竞争力的颗粒硅业务。为应对财务压力，除高管大幅降薪外，协鑫科技在2024年对四大生产基地进行了阶段性技改和工艺优化。协鑫科技方面表示，高管减薪是自愿行为，源于共同承担公司及行业经营压力的考虑。02不过好消息是，协鑫科技在颗粒硅业务上取得了不少进展。根据公司发布的最新进展公告，通过优化生产工艺，2024年四季度颗粒硅生产成本压降至28.17元/公斤的历史最低点，较年初下降超四分之一，远低于行业平均水平。长江证券分析报告指出，到2024年末，协鑫科技颗粒硅现金成本进一步压缩至2.8万元/吨，且未来仍有降本空间。相比之下，光伏行业协会2024年12月发布的不含折旧硅料成本为34.368元/公斤，大全能源四季度现金成本约36.71元/公斤，通威虽控制在30元/公斤以下，但仍高于协鑫科技。在产量方面，2024年协鑫科技颗粒硅产量达26.92万吨，同比增长32%；出货量为28.19万吨，同比增长45%，库存持续下降。协鑫科技已与隆基绿能签署总量42.5万吨、价值约200亿元的三年期采购协议。随着徐州、乐山、包头等生产基地产能释放，2025年计划产能将达45-50万吨，规模效应将进一步巩固市场地位。此外，协鑫科技还在积极开拓国际市场，与阿联酋穆巴达拉主权基金合作开发首个海外颗粒硅项目，推进国际化战略。但其实也不难看出，光伏行业产能过剩问题短期内难以缓解，而市场竞争又在日益激烈。据华夏能源网统计，2023年布局颗粒硅的企业由2家增长到7家。内蒙古鑫元和内蒙古鑫环两家公司的股东名单中，包含TCL科技、上机数控、高佳太阳能等光伏企业。虽然协鑫科技在专利和规模上拥有先发优势，但市场竞争日益激烈环境下，后来者可能蚕食其市场份额。联席CEO兰天石在业绩说明会上表示，今年一季度开始，现金流为正是大概率的问题。预计第三季度末实现利润，四季度能够实现整个季度盈利。依靠颗粒硅在技术和成本上的双重优势，协鑫科技有望在光伏寒冬中率先走出阴霾。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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