申万宏源：“高估”的关税冲击？

智通财经2025-04-12

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，市场高估出口下滑对国内就业和消费的影响。衡量关税对经济的间接影响，可通过对含“美”量较高行业进行分析，主要集中在消费电子、轻工纺服、机械设备等领域。该类在制造业投资中占比较高(31.4%)，但在就业(9.8%)和劳动报酬(6.1%)中占比较低，因为我国就业整体更多向服务业倾斜。此外，出口下滑对就业的影响传导弹性也小于1，进口替代或也会增加国内就业和GDP(...

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