西南证券：机四伏，前路何方？

中金在线2025-03-10

2025年的春天，并未给西南证券 (600369)带来新的希望。相反，随着出售其香港子公司西证国际证券的交易失败，这家券商再次陷入舆论漩涡。曾经雄心勃勃的海外扩张计划，如今却成为沉重负担，连年亏损超过10亿港元，更不用说投行业务屡屡碰壁、合规管理漏洞百出。在当前市场环境下，西南证券(600369)面临着前所未有的挑战和潜在的巨大风险。西南证券(600369)在年初宣布，原定出售香港孙公司——...

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的交易失败，这家券商再次陷入舆论漩涡。曾经雄心勃勃的海外扩张计划，如今却成为沉重负担，连年亏损超过10亿港元，更不用说投行业务屡屡碰壁、合规管理漏洞百出。在当前市场环境下，西南证券(600369)面临着前所未有的挑战和潜在的巨大风险。西南证券(600369)在年初宣布，原定出售香港孙公司——...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250310102039a26934c0&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"600369","symbol_name":"西南证券","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250310102039a26934c0&s=b","article_id":"2518825179","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250310102039a26934c0&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, 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的交易失败，这家券商再次陷入舆论漩涡。曾经雄心勃勃的海外扩张计划，如今却成为沉重负担，连年亏损超过10亿港元，更不用说投行业务屡屡碰壁、合规管理漏洞百出。在当前市场环境下，西南证券(600369)面临着前所未有的挑战和潜在的巨大风险。西南证券(600369)在年初宣布，原定出售香港孙公司——西证国际证券的交易最终未能成行。尽管根据买卖协议，西证国际投资将没收买方已支付的2700万港元对价，但这笔收入对于长期亏损带来的财务压力而言，不过是杯水车薪。实际上，西证国际证券自被收购以来，业绩一直不尽如人意，连续多年亏损累计超10亿港元。此次交易失败不仅意味着西南证券(600369)失去了一个重要的资金来源，也暴露了其在海外市场拓展中的种种问题。面对如此境况，西南证券(600369)表示将进一步强化合规风控，并推动西证国际证券平稳运营。然而，这能否真正解决问题，仍需时间检验。值得注意的是，西证国际证券因未能维持上市规则规定的足够营运水平及拥有相当价值的资产以保证股票继续上市，联交所暂停了其股份买卖，这无疑加剧了西南证券(600369)的压力。近年来，西南证券(600369)的投行业务表现令人失望。财报显示，2021年至2024年间，投行业务收入持续下滑，尤其是2024年前三季度，投资 银行 业务手续费净收入仅为0.73亿元，较上年同期下降27.19%。这其中，海宏液压IPO项目的失败尤为典型。海宏液压作为西南证券(600369)2024年唯一的IPO项目，在深交所三次问询并启动现场督导后，暴露出多项信息披露方面的重大问题，最终撤回申请。监管函指出，西南证券(600369)作为保荐机构，在研发投入核算、收入确认、关联方资金拆借核查等方面存在严重缺陷。这些问题不仅导致了项目的失败，也给公司带来了不良声誉。此外，西南证券(600369)还因在其他多个项目中存在类似问题而受到处罚，显示出其在尽职调查和信息披露上的薄弱环节。更为严峻的是，西南证券(600369)因纵容融信集团通过低价回购展期债券的方式实现废逃债而遭到投资者举报，进一步加深了市场的质疑和信任危机。除了投行业务上的挑战，西南证券(600369)在合规管理方面同样问题多多。2024年，重庆证监局对西南证券(600369)基金业务进行了处罚，指出了公司在安排未取得基金从业资格员工从事相关业务等问题。更让人震惊的是，高级投资顾问何希因违规买卖证券被处以行政处罚，进一步暴露了公司在合规管理上的薄弱环节。面对日益严格的监管环境，西南证券(600369)需要更加注重内部控制和风险管理。加强合规文化建设，提升全员合规意识，是实现可 持续发展 的关键所在。然而，从目前的情况来看，西南证券(600369)在这方面的努力似乎并不足够，甚至可以说是在走钢丝。频繁的违规行为和监管处罚，不仅损害了公司的信誉，也对其未来的业务发展构成了严重的障碍。尽管面临重重困难，但西南证券(600369)并非没有机会。随着中国 资本市场 对外开放步伐加快，以及成渝地区双城经济圈建设等国家战略的推进，西南证券(600369)可以通过发挥本土优势，积极拓展股权、债权等融资业务储备，寻找新的增长点。通过优化组织架构，增强跨部门协作效率，西南证券(600369)有望逐步摆脱当前困境，走向复兴之路。例如，2024年以来，西南证券(600369)加大了科技投入，推出了“西证大脑”AI平台，实现了客户画像精准度提升65%，智能投顾管理规模突破150亿元。这种技术赋能使 财富管理 客户活跃度提升了42%，单客资产贡献增长了28%。然而，这些努力是否足以扭转乾坤，尚待观察。西南证券(600369)的故事是一个典型的警示案例，提醒我们即便在金融市场这样一个充满机遇的地方，任何一家金融机构都不能掉以轻心。对于西南证券(600369)而言，前方虽有诸多挑战，但也蕴含着无限可能。能否迎难而上，实现真正的蜕变与成长，值得我们拭目以待。然而，若不能从根本上解决现存的问题，那么其前景依然堪忧。当前，西南证券(600369)正站在一个十字路口，如何选择正确的道路，将是决定其命运的关键。无论是内部管理的改革，还是对外业务的拓展，都需要管理层拿出更大的决心和行动力来应对挑战，否则，西南证券(600369)或将难以逃脱被市场淘汰的命运。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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