资产轻型化浪潮下，景区真能如愿拥抱REITs吗？

蓝鲸财经2025-03-05

文｜迈点近日，绍兴文旅景区更新了公募REITs服务机构的招投标情况，公告显示，中国国际金融股份有限公司以888万元的报价中标，这意味着又一个文旅景区加入到可能发行REITs的队列中。随着政策对于基础设施REITs（不动产投资信托基金）试点政策的持续扩容，文旅行业也成为政策鼓励的焦点领域之一。叠加经济增速放缓、旅游景区财政持续承压的大环境，盘活存量资产似乎已然成为景区可持续发展的一条关键路径。 ...

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REITs的核心在于稳定的现金流，这就要求景区必须在“门票经济”、“酒店经济”之外寻找新的营收增长点，转向服务增值与业态融合。\n景区可以通过提升服务质量、增加游客体验项目、开发特色文化活动等传统方式，吸引更多游客，从而增加二次消费收入；也可以通过结合地方特色产业集群，借助其不动产资源在传统业务外培育新的消费点——长白山就通过发展冰雪经济，实现了夏季和冬季的双旺季。道路有很多条，至于是否要转型，以及如何转型，则是景区运营者要考虑的问题。\n此外，REITs对信息披露和运营透明度的要求，倒逼景区提升管理规范性与服务能力，推动从“粗放经营”向“精细化运营”转变：一方面，景区需要建立更加完善的管理体系，提高运营效率，降低成本，以满足REITs的要求；另一方面，经营景区的企业也需要加强与投资者的沟通，提高信息披露的透明度，增强投资者的信心。\n在消费者层面上，景区需要通过精细化运营以更好地满足游客的需求，提升游客的满意度，从而实现景区的长期稳定发展。或许，在不远的未来，我们就能看到景区从“大门票模式”到“大门票+二次消费模式”再到“文旅+产业集群”模式的深刻变革。\n三、结语\n国家发改委在2024年就已明确将4A级以上景区及配套酒店纳入REITs底层资产范围并简化申报流程。在此政策红利下，众多景区已启动REITs申报，行业示范效应有望吸引更多社会资本进入文旅领域，加速行业发资源整合与规模化发展。但REITs真正要在文旅版块内落地，可能还需要行业整体更深刻的变革作为契机。\n从整体的行业生态来看，REITs也只是文旅和金融工具深度绑定的初步尝试，要真正实现文旅资产证券化，还得考虑文旅产业的运营、管理等方面的稳定性。REITs固然可以为景区提供从“重资产持有”向“轻资产运营”跃迁的跳板，但其长线投资的属性也对景区运营模式提出了“箭在弦上”的挑战。对于景区而言，拥抱REITs不仅是融资手段的革新，更是一场从“靠天吃饭”到“资本驱动”的深刻变革。\nREITs绝不是景区的“救命稻草”。提升景区运营能力的差异化和特色化，打造不可替代性和核心竞争力，才能让REITs为景区“锦上添花”。否则，无论发行多少基金、获得多少投资，最终也只会化作红海厮杀里的资本泡沫。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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