重大逆转在即，现在远不是抄底Snowflake的好时机！

美股研究社2025-03-07

作者 | Bay Area Ideas编译 | 华尔街大事件Snowflake (NYSE: SNOW )的实力正在暗中增强以来，该股已上涨了 50%。在下面的分析中，技术面已转为对该股看跌。最令人担忧的是巨大的负向背离，这表明该股可能即将出现重大逆转。就基本面而言，虽然盈利具有弹性，但收入增长已触及三年来的最低水平，第一季度指引显示产品收入增长预计将从第四季度开始放缓。此外，该股似乎被严重高估，...

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月主要上行缺口的烛台开盘价。该缺口也是支撑位，但其相关性相当低，因为它距离很远。除了前一条上升趋势线外，股价上方还有两个阻力位。较近的阻力位在 170 多美元，因为该水平代表 11 月底和几天前的阻力位，而 2 月初则是支撑位。另一个阻力区域在 187 美元左右。该水平是 12 月份的关键阻力位，也是 2 月底股价遭遇阻力的原因之一。该图表相当中性。Snowflake股票突破了上涨趋势，但这并不一定意味着下跌趋势正在形成。此外，虽然包括前一个上涨趋势线时阻力大于支撑，但该线现在超出了范围，因此图表相对平衡。12 月中旬，50 日 SMA 与 200 日 SMA 形成看涨黄金交叉，表明该股长期走强。交叉后，SMA 之间的差距显著扩大，直至 2 月初。自那时起，差距一直保持相当稳定，表明虽然看涨情绪仍然稳定，但不再加速。该股目前交易在 50 日 SMA 附近，可能在那里找到支撑。2 月底，9 日 EMA 与 21 日 EMA 出现看跌交叉，这是近期疲软的迹象。在差距明显扩大后，过去几个交易日一直保持相当稳定，表明近期看跌势头基本得到遏制。该股目前交易价格略低于 9 日 EMA。2 月底，该股跌破中线，明确表明该股的上涨趋势已经结束。在超卖之后，该股试图在 2 月底突破中线，但最终是假突破，因为它很快又跌回中线以下。因此，根据布林线指标，目前的前景有利于空头。移动平均线的信号相当混杂，总体上显示出不确定性。SMA 仍处于看涨状态，EMA 最近出现看跌交叉，但势头受到抑制，布林带总体上显示股价疲软。这些发展可能表明 Snowflake 犹豫不决。MACD 在 2 月中下旬出现看跌交叉，反映出该股大幅回调。看跌缺口仅扩大了几天，之后直方图变为绿色，表明缺口正在缩小。随着信号线继续向下倾斜，不久的将来可能会出现看涨交叉。MACD 确实在 2 月份股价高点显示出重大看跌背离。虽然股价突破了 12 月初创下的高点，但 MACD 创下了一个低得多的高点。这表明疲软正在加剧，股价可能会出现重大逆转。RSI 为 47.19，表明空头仍略微控制着该股。这是在 2 月底该指标从接近 30 的水平反弹之后出现的。这表明，虽然空头仍处于控制地位，但短期内他们已经放松了控制。然而，与 MACD 一样，RSI 显示出非常令人担忧的负向背离。该指标在 2 月高峰期间的高点也比 12 月初低得多。当 %K 跌破 %D 时，看跌交叉就出现了。在 2 月底出现看涨交叉之后，两条线均冲出 20 区域，反映出看跌控制力的下降。但最近，%K 似乎被 50 水平拒绝，因为其轨迹已转向下行。这表明空头具有弹性并仍处于控制之中。在较小程度上，随机指标也显示了该股在 2 月高点的看跌背离。就短期而言，Snowflake股票的信号好坏参半。MACD 处于看跌状态，但差距正在缩小，RSI 反弹但仍低于 50，随机指标刚刚出现看跌交叉。这表明短期内存在不确定性。然而，从长期来看，情况可能会变得糟糕，因为所有三个指标都显示出负向背离。这表明上升趋势处于弱势，现在可能开始出现重大逆转。因此，投资者此时应极其谨慎。Snowflake 公布了其2025 财年第四季度的收益，总体而言好坏参半。他们公布的总收入为 9.8677 亿美元，同比增长 27%，GAAP 每股净亏损为 0.99 美元，较去年同期的每股 0.51 美元亏损有所扩大。如上图所示，收入增长在绝对值上可能具有弹性，但相对而言，增长相当缓慢。第四季度是 Snowflake 过去三年来收入增长最慢的季度，因为这一数字的增长放缓仍在继续。就每股收益而言，第四季度的业绩代表了过去三年来每股亏损最大的季度，也延续了自 2024 年初以来的下降趋势。不过，收入确实超出预期3051 万美元，而 GAAP 每股收益符合预期，调整后每股收益超出预期 0.12 美元。另一个值得一提的指标是他们的经营活动现金流。他们报告的这一数字为 4.32725 亿美元，同比增长 25.6%。这表明 Snowflake 的运营具有韧性。总体而言，这些结果好坏参半。从绝对值来看，收入增长率和经营活动现金流结果相当强劲，但相对而言，收入增长率和 GAAP EPS 已跌至三年来的最低点。Snowflake 为其 2026 财年第一季度提供了指引。他们预计本季度产品收入将在 9.55 亿美元至 9.6 亿美元之间。这意味着同比增长 21% 至 22%，将进一步低于第四季度 28% 的产品收入增长率。此外，他们估计，2026 财年第一季度的调整后营业利润率将为 5%。这比2025 财年第一季度4% 的调整后营业利润率略有改善，但这仍然表明非 GAAP 利润率目前非常低。总体而言，第一季度的指引好坏参半，但总体上有点令人失望。产品收入增长预计将放缓，而营业利润率预计只会小幅增长。虽然 Snowflake 是一家 AI 数据云公司，但 AI 的顺风似乎并没有转化为显着的财务增长。市销率目前处于平均水平以下，图表通常很好地跟踪收入增长。目前的读数为 15.64，远低于 2022 年令人震惊的 60 左右的水平。但是，该股目前可能仍被高估。如上所述，随着数字的下降趋势持续，总收入增长已降至三年来的最低水平。此外，第一季度指引显示，产品收入增长预计将从第四季度开始放缓，这也可能转化为总收入增长放缓。这意味着收入增长将在第一季度创下三年来的新低。虽然市销率在多年时间跨度内很好地跟踪增长，但目前财务状况和比率之间仍然存在脱节。自 2024 年底以来的倍数扩张是不合理的，因为增长并没有重新加速，事实上已经下降。目前，信息技术行业的平均市销率为2.94，因此 Snowflake 的市盈率比同行高出 400% 以上。虽然作为 AI 云的潜在受益者可能有助于证明部分溢价是合理的，但财务状况不太可能支持这一估值。收入增长仍保持强劲，达到 27%，但这还不足以证明这一溢价是合理的。相对于该行业，该股似乎长期被高估，但为了更好地反映当前财务状况相对于过去业绩的状况，市销率可能需要收缩至 10 左右，以反映增长放缓。总之，Snowflake 目前并没有提供令人信服的风险/回报配置。技术面已被证明是净看跌的，长期分歧是一个关键问题。因此，出现重大逆转是可能的。至于基本面，分析师也不认为它们有吸引力。最近的收益强劲，但收入增长率放缓表明他们的业务一直不景气。第一季度的指引也相当疲软，因此市销率的当前水平似乎高估了股票。【如需和我们交流可后台回复“进群”加社群】","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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