酒鬼酒冒进“后遗症”：净利“两连降”由10.5亿跌至1500万

酒业内参2025-03-03

（来源：产业资本）　　业绩遭遇“两连降”的酒鬼酒（000799.SZ），差一点就掉入亏损的泥潭…… 　　日前，酒鬼酒发布的业绩预告称，2024年实现营业收入14.23亿元，同比下降49.7%；归母净利润1000万元至1500万元，同比下降97.26%-98.17%。　　这是继2023年归母净利润下滑近48%之后，2024年酒鬼酒的这一数据进一步扩大至-97%左右，离亏损就差了一小步。　　...

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语\n\n\n　　随着连续两年的业绩下滑，酒鬼酒的风险已基本出清，这也是在其预告业绩后，股价并未出现暴跌的原因，莫非是利空出尽？\n　　当前酒鬼酒150亿元的市值，动态PE接近210倍。若参照白酒行业15倍PE的水平，其归母净利润未来的预期约10亿元。\n　　或许，这就是二级市场的一种期待，期待酒鬼酒还能重回2022年的业绩高峰。\n　　不过，《产业资本》对这一预期持保留态度，原因有三：\n　　其一，白酒本轮下行周期并未结束，酒鬼酒的主流产品主要在300元及以上，其并不匹配本轮周期中受益的100-300元价格带市场。\n　　其二，酒鬼酒产品，尤其是“酒鬼系列”产品冗余混乱的局面并被消除，消费者在选购酒鬼酒时依然会不知所然。\n　　其三，酒鬼酒与经销商的粘性需要观察，从2024年前三季的合同负债以及经销商数量的锐减观察，经销商的打款意愿与合作意愿均处于历史低位。\n\n　　或许，酒鬼酒终会重振雄风，但这一周期可能会比市场预期的要长得多。\n　　（本文基于公开数据与资料分析，尚不构成任何投资建议。）\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：李思阳","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; 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