对比全球项目回报和增长，瑞银得出结论：中国IDC行业被低估了

华尔街见闻2025-02-24

瑞银认为，在AI浪潮席卷全球的背景下，数据中心作为算力基础设施的重要性日益凸显。然而，与全球同行相比，中国的IDC企业却似乎被市场“冷落”了。分析师表示，中国的IDC企业在项目回报率和EBITDA增长方面均优于全球同行，但估值却存在明显折让。这种“价值洼地”的现象，为投资者提供了一个重新评估中国IDC行业投资价值的良机。随着超大规模订单确定性的提高，以及DeepSeek等新兴技术对AI需求的进一步...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2513671510?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-02-24 14:20","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2513671510","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"对比全球项目回报和增长，瑞银得出结论：中国IDC行业被低估了","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>瑞银认为，在AI浪潮席卷全球的背景下，数据中心作为算力基础设施的重要性日益凸显。然而，与全球同行相比，中国的IDC企业却似乎被市场“冷落”了。分析师表示，中国的IDC企业在项目回报率和EBITDA增长方面均优于全球同行，但估值却存在明显折让。这种“价值洼地”的现象，为投资者提供了一个重新评估中国IDC行业投资价值的良机。随着超大规模订单确定性的提高，以及DeepSeek等新兴技术对AI需求的进一步...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250224143826962e1662&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>对比全球项目回报和增长，瑞银得出结论：中国IDC行业被低估了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n对比全球项目回报和增长，瑞银得出结论：中国IDC行业被低估了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-02-24 14:20 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250224143826962e1662&s=b><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>瑞银认为，在AI浪潮席卷全球的背景下，数据中心作为算力基础设施的重要性日益凸显。然而，与全球同行相比，中国的IDC企业却似乎被市场“冷落”了。分析师表示，中国的IDC企业在项目回报率和EBITDA增长方面均优于全球同行，但估值却存在明显折让。这种“价值洼地”的现象，为投资者提供了一个重新评估中国IDC行业投资价值的良机。随着超大规模订单确定性的提高，以及DeepSeek等新兴技术对AI需求的进一步...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250224143826962e1662&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"600131","symbol_name":"国网信通","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250224143826962e1662&s=b","article_id":"2513671510","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250224143826962e1662&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2513671510","pubTimestamp":1740378029,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"然而，与全球同行相比，中国的IDC企业却似乎被市场“冷落”了。分析师表示，中国的IDC企业在项目回报率和EBITDA增长方面均优于全球同行，但估值却存在明显折让。这种“价值洼地”的现象，为投资者提供了一个重新评估中国IDC行业投资价值的良机。凭借潜在的更高项目回报率，中国IDC的估值将赶上全球同行。这意味着，内蒙古的数据中心市场正处于供不应求的状态，这为IDC企业带来了巨大的发展机遇。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"600131":"国网信通","600158":"中体产业","600405":"动力源","600487":"亨通光电","600496":"精工钢构","600510":"黑牡丹","600589":"大位科技","600602":"云赛智联","600720":"中交设计","600797":"浙大网新","600804":"*ST鹏博","600839":"四川长虹","600850":"电科数字","601789":"宁波建工","603017":"中衡设计","603559":"ST通脉","603881":"数据港","605100":"华丰股份","688256":"寒武纪","688296":"和达科技","688418":"震有科技","688525":"佰维存储","BK0028":"国家队","BK0148":"宽带提速","BK0188":"融资融券","BK0030":"云计算","BK0217":"互联网","BK0124":"三网融合","BK0079":"移动转售","BK0183":"MSCI概念","BK0111":"大数据"},"translate_title":"Comparing global project returns and growth, UBS concludes that China's IDC industry is undervalued","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"600131":0.9,"600158":0.9,"600405":0.9,"600487":0.9,"600496":0.9,"600510":0.9,"600589":0.9,"600602":0.9,"600720":0.9,"600797":0.9,"600804":0.9,"600839":0.9,"600850":0.9,"601789":0.9,"603017":0.9,"603559":0.9,"603881":0.9,"605100":0.9,"688256":0.9,"688296":0.9,"688418":0.9,"688525":0.9},"content_text":"瑞银认为，在AI浪潮席卷全球的背景下，数据中心作为算力基础设施的重要性日益凸显。然而，与全球同行相比，中国的IDC企业却似乎被市场“冷落”了。分析师表示，中国的IDC企业在项目回报率和EBITDA增长方面均优于全球同行，但估值却存在明显折让。这种“价值洼地”的现象，为投资者提供了一个重新评估中国IDC行业投资价值的良机。随着超大规模订单确定性的提高，以及DeepSeek等新兴技术对AI需求的进一步刺激，中国IDC企业的增长潜力有望得到进一步释放。而内蒙古等新兴IDC枢纽的崛起，也为行业发展注入了新的活力。估值折让：被忽视的成本优势瑞银分析师Sara Wang在2月20日的报告中表示，当前中国IDC企业的估值水平，较全球同行存在约25%的EV/EBITDA折让。这种估值差异，显然与中国IDC企业在盈利能力和增长潜力上的优势不符。分析师认为，投资者可能过于关注中国IDC的单位租金绝对值低于其他市场，而忽视了中国项目高效执行带来的成本优势。尽管中国的IDC租金水平相对较低，但中国企业在项目建设和运营方面拥有显著的成本优势。这主要得益于中国完善的供应链体系和高效的项目执行能力。凭借潜在的更高项目回报率，中国IDC的估值将赶上全球同行。超大规模订单确定性更高，DeepSeek推动AI需求瑞银表示，与之前的云计算周期相比，超大规模订单的履行可见性更高，因为它包括超大规模企业的内部AI工作负载，而不是来自云客户的间接需求。在AI时代，超大规模企业（如互联网巨头）对于算力的需求呈现出爆发式增长。这些企业不仅需要利用AI技术来优化现有业务，还积极探索AI在各个领域的应用，这进一步推高了对算力的需求。DeepSeek的推出，更是为AI应用打开了新的想象空间。DeepSeek表明，AI训练和推理的成本可能会大幅降低。这不仅会刺激超大规模企业加大对AI的投入，还将吸引更多传统行业的企业利用AI来提升业务或开发新的应用场景。瑞银预计，中国IDC企业在2024年至2026年间的EBITDA复合年增长率将达到20%，远超全球平均水平的11%。“内蒙古现象”：低电价与低空置率的IDC新枢纽在具体细分地区，瑞银建议投资者关注在内蒙建设的IDC企业。分析师表示，由于低电价和可接受的延迟，内蒙古已经崛起成为一个新的IDC枢纽（除了河北），那里的空置率很低，先行者正在建设超大规模企业已经预先承诺的项目。内蒙古的崛起并非偶然。一方面，当地拥有丰富的电力资源，且电价相对较低，这对于能耗巨大的数据中心而言，无疑具有极大的吸引力。另一方面，虽然内蒙古地处偏远，但其网络延迟尚在可接受范围内，能够满足大部分数据中心的应用需求。在内蒙古，空置率低，且先行者正在建设超大规模企业已经预先承诺的项目。这意味着，内蒙古的数据中心市场正处于供不应求的状态，这为IDC企业带来了巨大的发展机遇。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.0","shortVersion":"4.36.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2513671510","isCrawlerRequest":true}