兖煤澳大利亚(3668.HK)：产量快速恢复价格及成本表现超过预期

国泰君安02-22

本报告导读：2024H2 产量继续恢复，价格及成本表现超过预期；稳健的报表质量，分红率继续抬升至56%。投资要点：维持目标价和增持评级。公司公告2024 年年报，总营收68.6 亿澳元，同比减少10%；股东应占利润12.16 亿澳元，同比减少33.15%，业绩超预期，公司年报计划分红率提高至56%，对应当前股息率8.96%。考虑到2025 年煤价中枢下调，我们下调2025-2026 年净利润预测...

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