280亿灰飞烟灭！郑州百亿资产父女，2.4亿变卖泰国斯坦福

北大纵横2025-01-30

作者 |侃见财经来源 |侃见财经2546字阅读时间5分钟曾经的香饽饽，现在已经无人问津。港股民办高教板块，已经跌入谷底，且目前依旧没有转好的迹象。根据统计显示，港股21家民办高教公司，已有11家股价跌破了1港元，其中不少跌幅超过了90%。民办高教公司作为一个较为特殊的商业群体，其一共分为两大板块，分别为营利性的和非营利性的，而营利性的民办高教公司主要是依靠学费及住宿费等获取收入。非转营对于...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2507421602?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-01-30 08:12","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2507421602","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"280亿灰飞烟灭！郑州百亿资产父女，2.4亿变卖泰国斯坦福","media":"北大纵横","content":"<div>\n<p>作者 |侃见财经来源 |侃见财经2546字 阅读时间5分钟曾经的香饽饽，现在已经无人问津。港股民办高教板块，已经跌入谷底，且目前依旧没有转好的迹象。根据统计显示，港股21家民办高教公司，已有11家股价跌破了1港元，其中不少跌幅超过了90%。民办高教公司作为一个较为特殊的商业群体，其一共分为两大板块，分别为营利性的和非营利性的，而营利性的民办高教公司主要是依靠学费及住宿费等获取收入。非转营对于...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250131073500abbda87c&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>280亿灰飞烟灭！郑州百亿资产父女，2.4亿变卖泰国斯坦福</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n280亿灰飞烟灭！郑州百亿资产父女，2.4亿变卖泰国斯坦福\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-01-30 08:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250131073500abbda87c&s=b><strong>北大纵横</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者 |侃见财经来源 |侃见财经2546字 阅读时间5分钟曾经的香饽饽，现在已经无人问津。港股民办高教板块，已经跌入谷底，且目前依旧没有转好的迹象。根据统计显示，港股21家民办高教公司，已有11家股价跌破了1港元，其中不少跌幅超过了90%。民办高教公司作为一个较为特殊的商业群体，其一共分为两大板块，分别为营利性的和非营利性的，而营利性的民办高教公司主要是依靠学费及住宿费等获取收入。非转营对于民办...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250131073500abbda87c&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1595","symbol_name":"民办高教","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250131073500abbda87c&s=b","article_id":"2507421602","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250131073500abbda87c&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2507421602","pubTimestamp":1738195966,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"12月底，为避免可转债违约，宇华教育董事会主席李光宇，连着签发三则公告，宇华教育宣布，将出售泰国斯坦福国际大学，所得的2.4亿港元用于偿债。2019年2月，宇华教育以2.18亿的价格并购了泰国斯坦福。022024年12月27日，宇华教育发布两则公告，一共涉及三条信息：第一，换股债券的具体处理措施；第二，公司2024财年年报延迟刊发、继续暂停股票买卖；第三，出售泰国斯坦福。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1595":"民办高教","HSTECH":"恒生科技指数","07226":"南方两倍做多恒科","06169":"宇华教育","HSCEI":"国企指数","BK1556":"内地教育股","BK1228":"教育服务"},"translate_title":"28 billion was wiped out! Zhengzhou tens of billions of assets father and daughter, 240 million sold Stanford, Thailand","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"HSCEI":0.73,"07226":0.73,"06169":0.9,"HSTECH":0.73},"content_text":"作者 |侃见财经来源 |侃见财经2546字 阅读时间5分钟曾经的香饽饽，现在已经无人问津。港股民办高教板块，已经跌入谷底，且目前依旧没有转好的迹象。根据统计显示，港股21家民办高教公司，已有11家股价跌破了1港元，其中不少跌幅超过了90%。民办高教公司作为一个较为特殊的商业群体，其一共分为两大板块，分别为营利性的和非营利性的，而营利性的民办高教公司主要是依靠学费及住宿费等获取收入。非转营对于民办高教公司而言，具有重要意义。2017年2月，宇华教育登陆港股市场，成为了“民办高教公司第一股”。此后，新高教集团、中教控股等行业龙头先后赴港上市。仅2018年至2020年，就有15家教育公司在港成功上市。由此，港股的民办高教板块正式成型。2021年，港股高教板块迎来“高光时刻”，中教控股市值突破500亿港元，宇华教育市值突破300亿港元。但这种高光时刻并未维持多久，随着“双减”的落地，新东方、好未来等教培行业的龙头暴跌，港股高教板块也未能幸免。从2021年下半年开始，港股高教板块普遍大跌，跌幅在90%以上的比比皆是。以宇华教育为例，巅峰时期其市值一度突破了300亿港元，如今其总市值仅剩13.35亿港元。而造成这种现象的，除了自身问题之外，主要就是行业本身的问题，在这种背景下市场对于这种大型的重资产投资并不看好。值得注意的是，股价的暴跌导致了公司本身融资受限，进而引起了连锁反应。此前，因为陷入债务风波，宇华教育吃尽了苦头。时至今日，宇华教育依旧处于停牌状态。12月底，为避免可转债违约，宇华教育董事会主席李光宇，连着签发三则公告，宇华教育宣布，将出售泰国斯坦福国际大学，所得的2.4亿港元用于偿债。012002年，《民促法》的颁布后，民办教育进入了黄金发展期。在此之前，宇华教育以“北京大学附属中学河南分校”为名成立了第一所K12学校。在此之后，宇华教育开始平稳扩张。2017年，资本市场在教育板块掀起了投资热，宇华教育则顺利在港交所挂牌。彼时，宇华教育已成长为拥有1所大学和24所K-12学校的大型民办教育集团。上市之后，宇华教育开始了极速扩张的步伐。根据统计显示，上市一年多的时间，宇华教育就吞并了两所学校。其中包括，以14.3亿元吞并的全国老牌民办本科高校湖南涉外经济学院及其附属学校；另外就是以1.07亿元并购的开封市最大的民办高中之一开封市祥符区博望高中。除此之外，宇华教育还将目光盯向了国外。2019年2月，宇华教育以2.18亿的价格并购了泰国斯坦福。据悉，该大学在泰国设有两个分校，主要提供国际及泰国本科及研究生学位课程。其课程包括商业管理、传媒、酒店管理及信息技术，课程、课程范畴及学位获泰国教育部和大学事务部全面认可，而该大学也已获录入大学事务部的泰国认可私立大学名单。2019年7月，宇华教育又成功地并购了山东英才学院……2019年12月，为了保障现金流，宇华教育发行了一笔20.88亿港元的可转债，也就是这一笔可转债，最终让宇华教育陷入到了债务的“泥潭”之中。随着扩张的步伐以及行业的景气度提升，宇华教育一路高歌猛进，走出了河南开始全面扩张，已成为了覆盖幼儿园、小学、中学、大学全部领域的教育集团。规模的提升的同时，公司的股价也开始狂飙，其市值一度突破了300亿港元。而代价就是，公司的债务规模也越来越大。2021年，行业风向开始急转直下，宇华教育也开始剥离旗下的K9业务。在宇华教育快速切割之下，从2021年8月31日结束起，K9业务不再合并报表。此后，宇华教育的股价开始暴跌。仅一年时间，宇华教育跌幅就超过了85%。从扩张到收缩，宇华教育在极速的刹车之下，债务风险开始放大。因此，从2022年开始，这笔可转债就成了悬在李家父女头上的达摩克利斯之剑，为了偿还这笔可转债，李光宇、李花父女二人想尽了办法。但由于民办高教公司无法直接使用旗下院校资产偿债，因此，集团的偿还能力十分有限。根据当时发债的条件，宇华教育需在2024年12月27日之前全部偿还这笔可转债。但根据宇华教育的此前发布公告，集团尚有未转换的可转债本金额依旧高达9.14亿港元。截至目前，宇华教育在国内仅剩9所学校，分别为5所高中和4所大学及职业学院。022024年12月27日，宇华教育发布两则公告，一共涉及三条信息：第一，换股债券的具体处理措施；第二，公司2024财年年报延迟刊发、继续暂停股票买卖；第三，出售泰国斯坦福。一家坐拥百亿资产的民办教育集团，被一笔9.14亿港元可转债逼到了进退维谷的地步。由此也不难看出，宇华教育的资金周转困难。为了解决债务问题，李光宇和李花也并未逃避责任，而是果断出手，出售了泰国斯坦福。根据出售协议，这笔交易价格为2.4亿港元，预计本次出售，将录得1.2亿元利润。宇华教育称，出售事项可扩大现金流量，用于偿还债务。侃见财经认为，尽管这一笔出售能够缓解公司的现金流，但仍是杯水车薪。根据21世纪商业评论消息，在此次公告披露前坊间就有宇华出售院校的传闻流出，但目标却是郑州工商学院。根据此次可转债协商结果，持有75%可转债的投资者同意，宇华先赎回4.3亿港元可转债，剩下的强制转换为约6.6亿股股份。公司将通过征求同意书的方式，尽快开始实施，不迟于2025年3月31日。值得注意的是，倘若最终磋商失败，债券持有人有权要求宇华支付7050万港元现金的同意费。当然，和眼下的困境比起来，更为重要的是未来。从宇华教育的半年报来看，其一共实现营收12.53亿元，同比增长5.43%，实现净利润为1.933亿元，同比下滑67.06%。增速的放缓意味着公司的主营业务开始出现瓶颈。随着兼并收购的停止，民办高教行业的整体收入和利润增速也开始快速缩水。不仅如此，由于前期扩张过于激进，2024年甚至有个别民办高教公司已出现债务违约。另外，即便扩张停止，但要维持现有的招生和收入规模也未必容易。这点从这些高教公司的财务数据就能窥探一二，多家在最新学年（2024/2025学年）的招生人数几乎已停止增长。虽然行业整体招生尚未出现下跌，但对未来的招生情况，市场并不看好。官网显示，宇华教育现有超14万名在校生，大学及高中学生占比超过85%。此外，相比其他教育集团，宇华教育资产结构实际上相对比较稳健，按照2024年中报，宇华教育的总资产为121.79亿元、总负债为49.94亿元，资产负债率仅为41%。目前，高教板块投资优势已荡然无存。想要重新回归增长，未来压力依旧不小。侃见财经认为，宇华教育当下最紧迫的问题就是解决可转债问题，并且尽早披露财报，恢复其股票在港股的交易。文中观点仅为作者观点，不代表本平台立场各位读者朋友，公众号改了推送规则，如果您还希望第一时间收到我们推送的文章，请记得给北大纵横公众号设置星标。点击左下方公众号“北大纵横”→点击右上角“...”→点选“设为星标⭐️”。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.0","shortVersion":"4.36.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2507421602","isCrawlerRequest":true}