【华言金语0109】传媒行业快报&化工行业快报

华金证券研究01-09 07:01

目录观点追踪01传媒团队：华金证券-传媒-行业快报--供给侧显卡迭代+国补扩围，多线共振赋能生态应用端02化工团队：华金证券-化工-行业快报-民爆--民爆供给需求成本三重共振，优选高景气区域观点追踪传媒团队01华金证券-传媒-行业快报--供给侧显卡迭代+国补扩围，多线共振赋能生态应用端投资要点事件：北京时间1月7日上午，英伟达在CES 2025上正式发布了全新显卡RTX 50系列，售价相比上代...

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录观点追踪01传媒团队：华金证券-传媒-行业快报--供给侧显卡迭代+国补扩围，多线共振赋能生态应用端02化工团队：华金证券-化工-行业快报-民爆--民爆供给需求成本三重共振，优选高景气区域观点追踪传媒团队01华金证券-传媒-行业快报--供给侧显卡迭代+国补扩围，多线共振赋能生态应用端投资要点事件：北京时间1月7日上午，英伟达在CES 2025上正式发布了全新显卡RTX 50系列，售价相比上代...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250109070634aba3b6e0&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"600996","symbol_name":"贵广网络","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250109070634aba3b6e0&s=b","article_id":"2502082598","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250109070634aba3b6e0&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, 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PC进程提速，软硬件协同赋能AI应用、游戏等内容领域提质增效。移动设备补贴扩围，持续为智能娱乐注入动能。国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况，会间宣布扩围支持消费品以旧换新：个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元）可享受按产品售价的15%给予补贴，每人每类产品可补贴1件，每件补贴上限500元。据《2024年中国游戏产业报告》，2024年中国移动游戏市场实际销售收入2382.17亿元，同比增长5.01%，再创市场收入新纪录；我国客户端游戏市场实际销售收入679.81亿元，同比增长2.56%。主要得益于头部长青游戏表现稳定，以及多部热门移动游戏新品跨端发行。政策端持续补贴以手机、平板等为主体的移动设备，供给侧让利消费者；叠加跨端优质内容禀赋，有望多线共振赋能AI应用和游戏等产业繁荣。投资建议：显卡硬件迭代，性能显著提升；移动设备国补政策扩围，软硬件多线共振赋能AI应用和游戏等产业发展。建议关注：腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩-W、汤姆猫、昆仑万维、三七互娱、恺英网络、巨人网络、吉比特、神州泰岳、中手游、顺网科技、掌趣科技、中青宝、蓝色光标、因赛集团、天娱数科、捷成股份、上海电影、快手-W、姚记科技、视觉中国、万兴科技等。风险提示：政策波动性、宏观环境波动风险、显卡等硬件表现不及预期等。>>以上内容节选自华金证券2025年01月08日已经发布的研究报告《华金证券-传媒-行业快报--供给侧显卡迭代+国补扩围，多线共振赋能生态应用端》（分析师：倪爽；执业编号：S0910523020003），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。化工团队02华金证券-化工-行业快报-民爆--民爆供给需求成本三重共振，优选高景气区域投资要点事件：2024年12月24日，中爆协发布2024年11月民爆行业运行情况。行业总体利润稳定增长，区域亮点持续：据中国爆破器材行业协会发布的数据，民爆行业总体呈现缩量下行态势，但在主要原材料价格持续走低以及西部区域市场需求增加带动下，行业总体利润保持稳定增长。2024年11月份，民爆生产企业完成生产总值38.25亿元，同比下降2.55%；主营收入44.47亿元，同比下降3.25%；利润总额8.25亿元，同比增长10.97%。2024年1-11月份，民爆生产企业累计生产总值375.36亿元，同比下降5.40%；累计主营收入401.61亿元，同比下降10.01%；累计利润总额87.57亿元，同比增长10.90%。从量上看，2024年11月份，工业炸药产量42.49万吨，同比增加0.39%，工业雷管产量为0.65亿发，同比增加0.78%。2024年1-11月份，工业炸药累计产量405.73万吨，同比减少2.50%，其中固定线炸药255.08万吨，同比减少4.17%，现场混装炸药150.65万吨，同比增加0.46%；工业雷管累计产量为6.04亿发，同比减少7.65%，其中电子雷管累计产量5.73亿发，同比减少5.55%，工业电雷管累计产量为0.11亿发，同比减少40.87%，导爆管雷管累计产量为0.20亿发，同比减少30.28%。分区域看，2024年1-11月份，新疆、青海、西藏3个省份生产总值同比增幅超过20%，全国工业炸药产量正增长省份有11个，其中天津、青海和新疆3个省份同比增幅超过20%，其余19个地区炸药产量有不同程度下降，其中贵州、湖南和陕西3省同比降幅超过15%。2024年1-11月，行业累计利润净增长8.6亿元，其中新疆地区净增长5.7亿元，其他地区净增长2.9亿元。民爆行业上游包括硝酸铵、乳化剂和油性材料等，其中硝酸铵为工业炸药最主要原材料，占炸药组分85%以上。2024年11月份，粉状、粒装、液态硝酸铵价格分别为2438、2453、2264元/吨，分别同比下降13.49%、16.17%、15.70%，分别环比变化0.04%、-1.21%、-1.18%。硝酸铵价格持续走低，利于行业成本改善和利润提升。矿业开采和基建拉动行业增长：民爆下游需求来源于煤炭、金属和非金属矿山等资源开采行业、基础设施建设行业、建筑行业等，前述三类矿山共占民爆产品销售总量70%以上。矿山开采是民爆最主要下游应用，受矿产资源分布不均衡和国内经济发展不平衡的影响，在民爆行业日趋激烈的竞争中，各企业产能和发力点均逐步向富矿区进行转移和聚焦。新疆作为国家“三基地一通道”与五大煤炭供应保障基地，肩负着保障国家能源供应安全的重要使命。2022年5月，新疆政府印发《加快新疆大型煤炭供应保障基地建设服务国家能源安全的实施方案》，明确要全面加快推进国家给予新疆“十四五”新增产能1.6 亿吨/年煤矿项目建设，充分释放煤炭先进优质产能，力争2025煤炭产能达到4.6亿吨/年以上，煤炭产量达到4亿吨以上。2023年新疆优质煤炭产能持续释放，全年煤炭产量4.57亿吨，同比增长10.7%。在新疆煤炭产能快速释放的驱动下，民爆物品与爆破服务需求量同步上升。在国家“十四五”规划中，提出统筹推进基础设施建设，加快建设交通强国、推进能源革命、加强水利基础设施建设等重要任务，提出了“实施川藏铁路、西部陆海新通道、国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发”等重大工程，加上“一带一路”倡议走深走实，极大地带动矿产开发和基础设施建设的需求，进一步拉动对民爆市场需求。政策推动行业格局优化：国家工信部和公安部对我国民爆行业从生产到销售、购买、储运以及使用等环节实施全生命周期许可证制度管理，其安全管理及运输、存储成本高，具有明显区域性。一季度为民爆行业的淡季，主因北方冬季寒冷部分户外爆破工程施工停止，叠加传统习惯部分矿山开采和基建项目出现较长时间的停工，同时春节期间民爆主管部门出于安全管理考虑强化安全生产、运输和使用环节的管理。政策优化调整产能布局，原则上不新增工业炸药、工业雷管等产能过剩的民爆物品许可产能。结合化解过剩产能和优化产业布局，鼓励企业依据市场需求有序释放产能，引导过剩产能加快退出。持续推动企业重组整合，支持行业龙头骨干企业实施跨地区、跨所有制重组整合，鼓励以产业链为纽带的上下游企业进行资源整合和业务延伸，推进一体化进程，促进产业集中度提升，化解产能过剩问题。工信部发布的民爆行业“十四五”规划提出，到“十四五”末，重特大生产安全事故零发生，企业安全生产标准化二级及以上达标率达到100%，龙头骨干企业研发经费占营业收入比重达到3.5%，现有危险岗位操作人员机器人替代比例达到40%，包装型工业炸药生产线最小许可产能大于等于12000吨/年，企业现场混装炸药许可产能占比达到35%以上，生产企业（集团）数量由76家减少到50家以内，排名前10家民爆企业行业生产总值占比大于60%，除保留少量产能用于出口或其他经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其他工业雷管，按期对普通工业雷管实施停产、停售。投资建议：民爆行业供给端强管控，政策推进集中度提升，结构和格局持续优化，受益矿山资本开支上升和基建发力景气度持续，建议关注易普力、广东宏大、江南化工、雪峰科技、国泰集团、壶化股份、凯龙股份、金奥博等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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