电子｜CES 2025前瞻：AI端侧百花齐放

中信证券研究01-07 10:46

文｜徐涛胡叶倩雯梁楠唐佳2025国际消费电子展（CES 2025）将于2025年1月7~10日在拉斯维加斯举行，预计将吸引超过13万名参会者，其中来自中国的参展商有1300余家，创历史新高。每年初的CES展会是硬件产品的重要展示平台，对于行业发展趋势有较强的指引作用，我们认为CES 2025关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，...

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2025）将于2025年1月7~10日在拉斯维加斯举行，预计将吸引超过13万名参会者，其中来自中国的参展商有1300余家，创历史新高。每年初的CES展会是硬件产品的重要展示平台，对于行业发展趋势有较强的指引作用，我们认为CES 2025关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250107104809aba12f67&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"603328","symbol_name":"依顿电子","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250107104809aba12f67&s=b","article_id":"2501621405","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250107104809aba12f67&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, 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2025）将于2025年1月7~10日在拉斯维加斯举行，预计将吸引超过13万名参会者，其中来自中国的参展商有1300余家，创历史新高。每年初的CES展会是硬件产品的重要展示平台，对于行业发展趋势有较强的指引作用，我们认为CES 2025关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，我们认为AI端侧落地有望百花齐放。建议关注在AI手机、AIoT（眼镜、智能家居等）、AI PC、机器人等卡位核心环节的产业链公司。▍CES 是全球消费电子年度盛会，2025年将有1300余家中国厂商参展，创历史新高。CES 全称为 International Consumer Electronics Show（国际消费类电子产品展览会），从 1967 年举办至今，已成为全球消费电子行业的一场年度聚会，行业领导者会围绕多个话题探讨行业创新发展方向并发布新品，被视为国际电子科技产业的“风向标”。2025国际消费电子展（CES 2025）将于2025年1月7~10日在拉斯维加斯举行，主办方预计将吸引超过13万名参会者，来自中国的参展商有1300余家，创历史新高。本届展会将聚焦6大热门主题：AI、可持续发展和绿色技术、汽车技术与先进的出行技术、数字健康、智能家居设备、虚拟现实和增强现实（VR/AR）。▍重点关注方向：智能眼镜、芯片/AI PC、智能家居、机器人，看好AI端侧百花齐放。1）智能眼镜：终端产品百花齐放，看好2025年成为AI眼镜从1到10的关键年份。据微信公众号VR陀螺，本次CES中，AR/VR/XR板块参展企业共312家（中国厂商占83家，占比27%），其中有38家公司展出了眼镜终端产品（展出AI眼镜产品的公司近10家；展出AR眼镜产品的公司近20家）。相较于CES 2024，我们认为最大不同是更多公司选择展出类Ray-Ban Meta形态的AI眼镜（且参展公司以中小型公司为主），AI在可穿戴产品上的落地进一步加速。产品方面，据微信公众号VR陀螺，雷鸟创新宣布将与TCL联合参展，将发布AI拍摄眼镜V3和AI+AR光波导眼镜X3 Pro；仙瞬科技旗下Halliday将展示全球首款带显示的主动式AI智能眼镜，搭载的DigiWindow技术可以将光学模组的体积从厘米级缩小到毫米级，从而更接近普通眼镜的佩戴体验；此外，大朋、莫界科技、雷神科技、Vuzix、Looktech均有产品参展。复盘TWS耳机起量逻辑，在早期既需要头部厂商的一线产品抢占用户心智，也需要诸多二三线厂商通过相对低价产品进行市场教育。在手机厂商入局+二三线品牌及白牌厂商积极参与的背景下，我们看好2025年成为AI眼镜从1到10的关键年份。2）芯片/AI PC：英伟达、AMD、英特尔均有新品发布，看好AI PC加速渗透。据CES官网，英伟达CEO黄仁勋将召开主旨演讲，我们预计讲发布新一代Blackwell架构GeForce RTX 50系显卡（包括RTX 5090/5080等），并带来前沿技术创新的demo演示；AMD将举办“AMD at CES 2025”新闻发布会，展示游戏、AI PC和商业领域的下一代创新，Wccftech预计AMD 将发布Radeon GPU（RDNA4）、Ryzen 9 9000X3D Zen 5 CPU等新品；英特尔演讲题目为“AI Inside for a New Era”，重点介绍下一代AI PC技术， videocardz推测英特尔将发布用于笔记本电脑的Arrow Lake-H和HX系列处理器（Core Ultra 200），以及桌面端的Core Ultra 200S系列（35/65W）。PC厂商积极参展发布新品，根据联想集团微信公众号，公司将发布一款全新形态的笔记本电脑，我们认为有望是一款卷轴屏笔记本产品（ThinkBook Plus Gen 6 Rollable）；据华硕官网，华硕也将于展会发布全球最轻的Copilot+ PC和最强二合一平板和多款AI PC。我们持续看好2025-26年在芯片巨头的持续迭代下AI PC的加速渗透。3）智能家居：行业巨头积极推进AI全屋智能，AI终端下一发力方向。据环球网，三星将展示AI-powered智能家居概念“AI for all”，并推出多款新家电产品，配备SmartThings连接功能，支持设备的无缝集成与远程监控；亚马逊将展出多款集成亚马逊语音识别和AIGC技术的智能设备，包括Echo智能音箱、Fire TV流媒体设备、Ring视频门铃、Astro机器人等。我们认为在巨头入局背景下，AI与智能家居的融合在逐渐加深，有望带给消费者更沉浸、更智能的使用体验，带动AIoT设备的持续放量。4）机器人：国内厂商积极参展，看好机器人全年加速发展。在人形/仿生领域，据CES官网，本届CES首次有数十家厂商集中展示整机及零部件：速腾聚创将展示具有20自由度的第二代灵巧手，适用于足式机器人力传感器FS-3D，适用于机器人髋、膝关节的高功率密度直线电机LA-8000等新品；此外伟景智能、星动纪元、兆威机电、大象机器人、中科慧灵、广汽集团、长盈精密、墨现科技等均有人形机器人及零部件相关产品发布或展示。在服务机器人领域，据各公司官网及官方微信公众号，优必选、九号公司、追觅、安克创新等各大厂商均有新品展出，产品覆盖短交通/清洁/割草等场景。据公司官方微信公众号，禾赛科技将发布全新迷你型高性能3D激光雷达，具备高分辨率、低功耗、轻巧灵活的特点，专为机器人及工业市场而设计，可以用于AGV/AMR、无人配送车、割草/清扫机器人等。我们认为本届展会将成为AI技术与机器人在2025年相结合的良好开端，看好机器人行业全年加速发展。▍风险因素：消费电子下游需求不及预期；技术迭代不及预期；机器人市场需求低于预期；AR/VR产品量产进展不及预期；市场竞争加剧等。▍投资策略：我们认为CES 2025关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，我们认为AI落地有望百花齐放。AI手机仍然是核心方向，基于CES展会，我们建议重点关注AIoT（眼镜、智能家居）、AI PC、机器人的产业链机会。本文节选自中信证券研究部已于2025年1月6日发布的《电子行业端侧AI跟踪点评—CES 2025前瞻：AI端侧百花齐放》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。中信证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失，在此之前，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。重要声明：本资料定位为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。（2）本资料所载的信息来源被认为是可靠的，但是中信证券不保证其准确性或完整，同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改，也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。（4）上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担投资风险。本订阅号中的所有资料版权均属中信证券。不得以任何方式修改、发送或复制本订阅号中的内容。除经中信证券认可的情况外，其他一切转载行为均属违法。版权所有，违者必究。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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