渤小海伴您读研报之思特威

渤海证券财富管理09:36

一、公司简介公司主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。公司的产品在安防CMOS图像传感器领域位列全球第一，在新兴机器视觉领域全局快门CMOS图像传感器中亦取得行业领先的地位。同时，公司也将消费电子和汽车电子作为重要发展方向。公司的CMOS图像传感器广泛应用在安防监控、机器视觉、消费电子、汽车电子等众多高科技领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。随着智慧城市、辅助/...

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CIS 市场竞争格局资料来源：YoleCMOS图像传感器市场近百亿，新型领域持续扩充。2022年全球CIS市场规模约213亿美元，同比下降1.9%。从细分市场来看，2022 年CIS下游最大的领域分别为手机、汽车、计算机等。尽管消费电子等传统CIS市场表现低迷，汽车、机器视觉等高端CIS市场依然会在未来几年维持CIS 市场的增长动能。2022~2028年全球CIS市场规模将从213亿美元增长至288亿美元，CAGR达到5.1%。全球CMOS图像传感器市场规模预估资料来源：Yole安防市场有望复苏，带动上游cmos需求。安防监控对图像传感器依赖较深，同时是CMOS图像传感器市场增长较快的新兴行业领域之一。在过去的五年里，安全监控视频技术已经从发达国家扩展到发展中国家，并且整体市场规模持续快速增长。在中国，各级政府对安全建设的重视使得我们国家成为了全球最大的安全监控产品制造基地之一，并且也是全球最重要的安全监控市场之一。国内对包括CMOS图像传感器在内的安全监控产品的需求，已经从一线城市扩展到了二线、三线城市以及农村地区。全球安防监控CMOS图像传感器市场一直呈现快速增长态势。2020年，安防监控领域CMOS图像传感器的出货量和销售额分别为4.2亿颗和8.7亿美元，分别占比5.4%和4.9%；随着未来安防监控行业整体市场规模的不断扩大，预计2025年出货量和销售额将分别达到8.0亿颗和20.1亿美元，市场份额占比将分别上升至6.9%和6.1%。全球安防 CIS 市场规模预估资料来源：Frost&Sullivan机器视觉打开cmos增长空间。机器视觉指的是通过计算机、图像传感器及其他相关设备模拟人类视觉功能的技术，以赋予机器看和认知的能力。机器视觉技术是由人工智能、计算机科学、图像处理和模式识别等诸多领域合作完成的。其利用图像传感器搭配多角度光源以获取检测对象的图像，并通过计算机从图像中提取信息进行分析和处理，最终实现多场景下的识别、测量、定位和检测四大功能。从目前市场使用场景来看，机器视觉领域内CMOS图像传感器的应用主要可分为传统上的工业机器视觉应用，以及消费级机器视觉应用。三、公司竞争优势安防行业龙头地位稳固，未来市场前景光明。2022年，公司智慧安防行业收入为166,451.47万元，较上年同期减少30.34%，占主营收入的比例为67.04%。尽管由于主要客户需求下降叠加行业景气度下降等因素影响，公司智慧安防行业的销售收入有所下降，但公司依然保持着行业优势地位。据TSR统计，2020及2021年，公司均位列全球安防CIS出货第1位，市场份额已经处于比较稳固的领先地位。切入汽车cis市场，受益于汽车行业高速增长。公司的车规级CIS搭载了自研的PixGainHDR技术，保障产品在实现超高动态范围的同时避免产生合成“鬼影”，适配车载高端ADAS应用的HDR需求。此外，公司自主研发的LFS技术能够实现优异的LED闪烁抑制功能，并且在高温稳定性、片上ISP算法也有优势技术积累，共同确保了车规级芯片的高性能优势。2022年，公司正式推出8MP车规级CIS，成为业内少数有能力满足高阶智能驾驶对于图像传感器高像素需求的公司之一。目前，公司已推出了十余款覆盖车载影像类、ADAS感知类以及舱内等全场景应用的全系列产品，涵盖了车载摄像头主流的1.3MP至8.3MP分辨率需求，基本实现了车载应用的全场景应用覆盖。图像传感器在汽车上的应用资料来源：公司官网随着国家经济政策的陆续发布、客户需求的逐步回暖，公司在智慧安防行业的市场规模有望再次提升。未来，全球安防市场的应用范围将进一步扩大，新的应用需求将会正向传导至上游CIS供应商，驱动新的增长。全球安防监控摄像头的销量将呈现逐年上升的趋势，并且高清化趋势将会持续，这将为公司在智慧安防行业市场上继续保持领先地位提供重要的机遇。全球智能家居摄像头市场预计将迎来持续增长，未来五年的年复合增长率近19.3%。到2025年，全球智能家居摄像机的出货量将突破2亿台。公司安防cis产品资料来源：公司官网自研高端BSI工艺平台，实现国产化突破。公司与战略合作伙伴合作推出了国产自研高端BSI工艺平台，作为国内自主技术能够突破关键工艺难点的高度客制化BSI工艺平台，将以性能比肩国际一流水准的全国产化高端工艺平台赋能智慧安防、消费电子以及汽车电子等三大应用领域，并进一步推动本土高端CIS技术的升级发展，加速了公司实现从设计到制造全流程国产化的进展。公司供应商上下游资料来源：公司财报多项自研核心技术确定公司竞争力。公司独有的SFCPixel专利技术，能够让CMOS图像传感器在很小的像素尺寸的情况下拥有出色的感光度，从而提升手机摄像头的夜拍性能，大幅减少夜摄影像的噪声；公司量产的产品中包含具有PDAF（自动相位对焦技术）的1,300万像素手机CMOS图像传感器产品，PDAF技术相较于传统的CDAF技术（对比度检测对焦技术），可使图像传感器得以更迅速、更精准地实现自动对焦。公司自动对焦技术资料来源：公司招股说明书编发| 邢艳审核|李皓","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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