电子行业周报：字节豆包视觉理解模型发布，美光科技数据中心业务增长强劲

东海证券12-23 16:11

（以下内容从东海证券《电子行业周报：字节豆包视觉理解模型发布，美光科技数据中心业务增长强劲》研报附件原文摘录）投资要点：电子板块观点：字节跳动豆包大模型全面升级，并发布豆包视觉理解模型，千tokens输入价格仅为3厘，为行业价格的15%；美光科技2025财年第一财季营收同比增长84.1%，数据中心收入同比增长超过400%，环比增幅达40%以上，其中HBM收入实现连续两个季度环比翻倍增长，但下季展望...

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Flash价格均在下滑。下季指引方面，营收预计为77-81亿美元，弱于市场预期的89.9亿美元；调整后每股收益预计为1.33-1.53美元，同样弱于市场预期的1.91美元；毛利率预计为37.5-39.5%；资本支出预计为30亿美元。整体来看，尽管短期内受消费类市场拖累，DRAM库存过剩，但受AI驱动影响，来自英伟达等AI芯片厂家对HBM的强劲需求仍将支撑美光的业绩的持续增长。电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.14%，申万电子指数上升3.55%，行业整体跑赢沪深300指数3.69个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE(TTM)57.14倍。截止12月20日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+5.40%)、电子元器件(+4.62%)、光学光电子(+0.43%)、消费电子(+1.22%)、电子化学品(+0.43%)、其他电子(+4.97%)。投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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