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数据纵览
Global index
全球宏观
Global economy
重点数据解读之中国11月社零
11月社会消费品零售总额同比为3%，较上月回落1.8个百分点。主要受10月“双11”大促的延长和提前（较去年提前约10天）叠加国庆长假透支未来消费的影响，11月社零增速受到拖累。但从细项来看，受“以旧换新”政策助力，家电、家具和汽车消费仍保持较强韧性。
重点数据解读之中国11月工业增加值
11月工业增加值同比增速为5.4%略高于10月的5.3%，延续回升态势，主要因为：一方面部分行业受海外关税政策预期影响，出现“抢出口”效应，带动出口需求保持韧性，另一方面受稳增长的宏观政策影响，房地产产业链现好转迹象，上游相关行业比如黑色金属等工业增加值较10月出现不同程度上行。
重点数据解读之中国固定资产投资
11月固定资产投资累计同比增速为3.3%，较上月的3.4%略回落0.1个百分点。具体来看，首先基建投资放缓，部分基建施工进入淡季，但总体表现仍处高位；其次制造业投资增速小幅回落（受部分上游制造业明显回落所致）；地产投资虽仍在下降但受需求修复影响，降幅继续收窄。
重点数据解读之中国M1 M2
11月M1同比下降3.7%，降幅收窄，主要受地方债务置换及居民购房需求边际回升拉动，需继续观察可持续性。M2同比增速下行至7.1%，前值7.5%，主要受非银存款同比少增及财政存款同比少减共同影响，股市资金回流理财等资管产品拖累非银存款。
重点数据解读之中国社融
11月新增社融2.34万亿，同比少增；社融同比增速持平于7.8%。政府债券融资和票据净融贡献较多约占新增社融的六成，其他分项合计同比少增形成拖累，主要是因为地方债务置换及不良贷款处置影响存量贷款余额。
国内地产
Real estate
市场
❏ 国家统计局：房价环比上涨城市增至11城
国家统计局公布的11月70城房价数据显示，房价上涨城市明显增加，有17个城新房价格环比上涨，较上月增加了10城。各线城市一二手房价同比降幅年内首次均收窄，一手房价同比降幅近13个月首次出现收窄。具体来看，一线城市一二手房同比降幅收窄幅度在各能级城市中最明显，可见一线城市对于房价回稳起到了重要的支撑作用。
❏ 国家统计局：11月新房成交数据持续向好
国家统计局数据显示，前11月销售面积和销售金额分别为8.6亿方和8.5万亿元，同比分别下降14%和19%，降幅较前10月收窄了1.5和1.7个百分点。单月来看，11月新建商品房销售面积8188万方，同比上升3%，销售金额为8270亿元，同比上升1%。住建部统计数据显示，10月、11月全国新建商品房交易网签面积连续两个月同比环比双增长。
❏ 上海：楼市新政半月契税减超6亿，住房交易量同比增长93.5%
12月18日，据上海市税务局消息，自12月1日至15日，上海市个人购房契税减税超过6亿元人民币，住房交易累计涉税申报约2.7万套，同比增长93.5%。上海市仅改善型住房需求家庭，出售住房符合相关条件的，个人所得税累计减税4900万元。
政策
❏ 河北张家口：取消商品房限价，鼓励现房销售，推进取消公摊
12月17日，河北省张家口市住房和城乡建设局等四部门联合发布关于印发《关于推动房地产市场平稳健康发展的若干措施》的通知。文件提出，落实取消普通住宅和非普通住宅标准相关政策，取消商品房销售价格限价机制。鼓励实行“现房销售”，逐步推进“取消公摊”。
房企
金茂：18.49亿元出售金茂三亚100%股权，海南骊驰接手
12月16日，中国金茂发布公告，宣布通过公开挂牌转让方式出售金茂三亚100%股权及海南金茂对金茂三亚的相关债权的潜在主要交易进展。最终确定的受让方为海南骊驰（为一家于中国注册成立的有限责任公司，主要从事企业管理咨询及技术咨询）。此次交易的最终转让总对价约为18.49亿元。据估值报告，标的公司拥有的金茂三亚希尔顿酒店估值16.06亿元。
土拍
广州：万科时隔4年广州拿地，28.8亿包揽南站3宗宅地
12月17日，广州番禺区迎来4宗涉宅用地正式出让：广州南站商务区3宗宅地由万科以底价28.8亿元摘得（总计容建面约23.4万平方米，成交楼面价11409元/平-13614元/平。）值得一提的是，这是万科时隔4年再次在广州公开土地市场拿地。中银大厦南侧地块则由绿城以2%溢价率竞得，成交总价约5.08亿元。4宗地块共计收金约33.88亿元。
无锡：市区年内最后一批次土拍共出让11宗宅地，全部底价成交
12月20日，无锡六批次宅地正式竞拍，共计出让11宗地块，涉及梁溪区4宗、锡山区3宗、惠山区3宗、经开区1宗，总出让面积约54.4万㎡，起拍总价约75.3亿元，最终全部底价成交。锡山区地块起拍总价最高，由无锡未来城产城投资拍得；起拍单价最高的经开区地块最终由绿城拍得。
天津：7宗宅地以底价22.47亿元成交，津南城投连拿5地
12月16日，天津迎来7宗宅地集中出让，地块均属天津 " 大西南 " 板块，其中西青区杨柳青1宗，津南区海教园 4宗、国展西2宗。最终全部地块底价出让，总成交金额 22.47 亿元，总土地面积超21万方，总建筑面积近29万方；津南城投以 15.547 亿元揽下海教园、国展西 5 宗地。
成都：土拍成交11宗地块，双流区地块溢价成交楼面价12050元
12月17日，成都成功拍出11宗地块，地块来自双流区、东部新区、大邑县和新津区。其中，双流区怡心街道45亩地块以溢价成交，成交楼面地价为12050元/㎡，其余地块均以底价成交。
海外市场
Overseas economy
资本市场方面
本周全球重要股指全线下跌，标普500领跌，纳指次之。美股（标普500）行业方面全线下跌，房地产领跌，能源次之。债券市场方面，本周美国长、短端利率均上行。
国内股市
Domestic stock
概览
在明年3月两会前，目前市场均将处于政策真空期，市场轮动较快，更多反应货币政策适度宽松预期的风格为微盘，市场活跃度下行。万得全A指数本周下跌约1%，中证1000领跌。从累计表现看，科创50及创业板指涨幅仍然居前。从风格上看，本周大盘风格稍微占优，成长风格稍微占优。市场日均成交量约为1.5万亿，周三及周四低于1.5万亿，较上周明显下滑。
行业
图：本周行业超额收益热力图
数据来源：Wind，诺亚CCI办公室
行业上看，本周行业几乎全线下跌，下游大消费明显回调，轻工制造及商贸零售跌幅居前，仅TMT的通信及电子涨幅尚可。
国内债市
Domestic bond
概览
本周央行开展了16783亿元逆回购操作，因有5385亿元逆回购到期，全周净投放11398亿元。月末资金面逐渐转松，DR007周中抬升后快速下行收至1.69%，与上周持平。
在降准降息利好未出尽，新的利空消息未出的情况下，债市情绪依然高涨。长短端收益率曲线快速下行，但在周中出现分化，一年期国债收益率大幅下行至1.03%，十年期国债收益率下行后上行至1.74%附近震荡。
本周信用风险事件
商品市场
Commodity
图：本周商品数据
数据来源：Wind，诺亚CCI办公室
商品市场本周全线下跌，黑色及贵金属领跌。黑色系仍然反应弱现实，全年跌幅进一步加深。黄金在美联储鹰派降息后下跌，全年涨幅小幅回撤。
汇率
Exchange
本周人民币汇率继续贬值，突破7.3关口。受到美联储鹰派降息影响，美元指数突破108关口。目前，美元指数目前在108.41，人民币汇率在7.2965（12.19）。
图：美元与人民币走势
数据来源：Wind，诺亚CCI办公室
（本文结束）
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