【券商聚焦】国金证券首予毛戈平(01318)“买入”评级 指其基于高端定位稀缺性

金吾财讯 | 国金证券发研报指，毛戈平(01318)去年在内地高端彩妆行业排名第九，为十大中唯一内地品牌。公司高专业性及有品牌印记的教学视频打造业务壁垒，于小红书、抖音及哔哩哔哩平台粉丝分别达82.5万、62万及91万，化妆师KOL排名亦靠前。公司彩妆产品底妆优势显着，鱼子及羽翼气垫新品拉动粉底市占提升。护肤产品线成功打造鱼子面膜单品。未来增长来自打造产品系列、同系产品组合使用及口碑产品持续升级。该行续指，公司专柜提供试妆服务形成差异化优势，注册会员“回头率”超过三成，公司聚焦核心单品、创办人IP赋能及直播，令线上销售快速增长，统计显示去年及今年首11月抖音平台毛交易总额分别为6.9亿及11亿元人民币。该行预计毛戈平今年、明年及后年纯利按年增长43%、34%及21%，基于公司高端定位稀缺性，给予目标市盈率24倍，目标价67.67港元，首予投资评级“买入”。