新“药王”诞生！K药挣扎，艾伯维、赛诺菲自免霸主争夺战开启

华尔街见闻2024-12-21

伴随2024年接近尾声，全球畅销药榜单备受业界期待。近日，Nature杂志官网上刊登的一篇报告揭晓了答案。如果从单药销售额角度，有望达到310亿美元年销售额的K药自然继续卫冕，但如果统计司美格鲁肽整体销售额，根据该报告预测，降糖版Ozempic和减重版Wegovy加起来就已经达到了356亿美元。K药仅坐了1年的“药王”宝座，就无奈让出。眼看K药第一宝座危矣，默沙东寻下一超级重磅炸弹的决心极猛。...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2493328281?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/d115eb0e-d03c-44c1-86f1-8942111d4036.png","is_english":false,"pubTime":"2024-12-21 14:50","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2493328281","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"新“药王”诞生！K药挣扎，艾伯维、赛诺菲自免霸主争夺战开启","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>伴随2024年接近尾声，全球畅销药榜单备受业界期待。\n近日，Nature杂志官网上刊登的一篇报告揭晓了答案。如果从单药销售额角度，有望达到310亿美元年销售额的K药自然继续卫冕，但如果统计司美格鲁肽整体销售额，根据该报告预测，降糖版Ozempic和减重版Wegovy加起来就已经达到了356亿美元。K药仅坐了1年的“药王”宝座，就无奈让出。\n眼看K药第一宝座危矣，默沙东寻下一超级重磅炸弹的决心极猛。...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3737515\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"wallstreetcn_hot_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新“药王”诞生！K药挣扎，艾伯维、赛诺菲自免霸主争夺战开启</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n新“药王”诞生！K药挣扎，艾伯维、赛诺菲自免霸主争夺战开启\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-12-21 14:50 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3737515><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>伴随2024年接近尾声，全球畅销药榜单备受业界期待。\n近日，Nature杂志官网上刊登的一篇报告揭晓了答案。如果从单药销售额角度，有望达到310亿美元年销售额的K药自然继续卫冕，但如果统计司美格鲁肽整体销售额，根据该报告预测，降糖版Ozempic和减重版Wegovy加起来就已经达到了356亿美元。K药仅坐了1年的“药王”宝座，就无奈让出。\n眼看K药第一宝座危矣，默沙东寻下一超级重磅炸弹的决心极猛。...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3737515\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0985320562.USD","symbol_name":"NORDEA 1 GLOBAL STARS EQUITY \"BP\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3737515","article_id":"2493328281","we_media_id":null,"thumbnails":["https://wpimg-wscn.awtmt.com/d115eb0e-d03c-44c1-86f1-8942111d4036.png"],"rights":{"source":"wallstreetcn_hot_news","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3737515","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2493328281","pubTimestamp":1734763811,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"wallstreetcn_hot_news","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"K药“药王”保卫战，礼来和诺和诺德的GLP-1市场份额之战以及艾伯维与赛诺菲的自免“霸主”之争。三场战事背后，释放出MNC怎样的焦虑与野心？","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0985320562.USD":"NORDEA 1 GLOBAL STARS EQUITY \"BP\" (USD) ACC","LU1699723380.USD":"ALLSPRING GLOBAL LONG/SHORT EQUITY \"AP\" (USD) ACC","SG9999015341.SGD":"United Income Focus Trust Acc SGD-H","IE0002141913.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL LIFE SCIENCES \"I2\" (USD) ACC","BK4559":"巴菲特持仓","IE00BJJMRZ35.SGD":"JANUS HENDERSON GLOBAL LIFE SCIENCES \"I2\" (SGDHDG) ACC","LU0203345920.USD":"SCHRODER ISF QEP GLB ACT. VL \"A\" (USD) ACC","IE00BFTCPJ56.SGD":"Janus Henderson Global Life Sciences A Acc SGD","SG9999001440.SGD":"United Global Dividend Equity Fund A SGD Dist","BK4550":"红杉资本持仓","BK4588":"碎股","LU1571399168.USD":"ALLSPRING GLOBAL LONG/SHORT EQUITY \"IP\" (USD) ACC","IE00B4R5TH58.HKD":"JANUS HENDERSON GLOBAL LIFE SCIENCES \"A2\" (HKD) ACC","IE00BLSP4239.USD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis USD Plus","LU0265550359.USD":"BGF SYSTEMATIC GLOBAL ENHANCED EQUITY YIELD \"A2\" (USD) ACC","IE00BLSP4452.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis SGD-H Plus","LU1974910355.USD":"Allianz Thematica Cl AMg DIS USD","SG9999013999.USD":"UOB UNITED GLOBAL HEALTHCARE FUND (USDHDG) INC","SG9999001176.SGD":"UOB UNITED GLOBAL HEALTHCARE \"SGD\" (ACC)","LU1983299246.USD":"SCHRODER ISF HEALTHCARE INNOVATION \"A\" (USD) ACC","LU1989771016.USD":"东方汇理环球老龄化投资基金 A2 Acc","SGXZ57979304.SGD":"United Global Healthcare A Acc SGD-H","LU0238689110.USD":"贝莱德环球动力股票基金","LU2361045086.USD":"WELLINGTON US QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","LU2324357040.USD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY SUSTAINABLE HEALTHCARE \"AC\" (USD) ACC","LU1066051811.HKD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AM2\" (HKD) INC","LU1093756325.SGD":"FTIF - Franklin K2 Alt Strat Fd A (acc) SGD-H1","LU1941712348.USD":"ALLIANZ PET AND ANIMAL WELLBEING \"AT\" (USD) ACC","LU1989772923.USD":"CPR Invest - Climate Action A2 Acc USD-H","LU1037948897.HKD":"AB LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO \"AD\" (HKD) INC","LU0289739699.SGD":"AB INTERNATIONAL HEALTH CARE PORTFOLIO \"A\" (SGD) ACC","LU1057294990.SGD":"Blackrock World Healthscience A2 SGD-H","MRK":"默沙东","LU2023250843.SGD":"Allianz Thematica Cl AT Acc H2-SGD","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","LU1037948541.HKD":"AB LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO \"A\" (HKD) ACC","LU1917777945.USD":"安联专题基金Cl AT Acc","BK4516":"特朗普概念","LU1934455194.USD":"AB SICAV I LOW VOLATILITY TOTAL RETURN EQUITY PORT \"A\" (USD) ACC","LU1093756168.USD":"FRANKLIN K2 ALTERNATIVE STRATEGIES \"A\" (USD) ACC","LU0965509283.SGD":"AB LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO \"AD\" (SGDHDG) INC","SG9999014559.SGD":"United Income Focus Trust Dis SGD","LU0006306889.USD":"SCHRODER ISF US LARGE CAP \"A\" (USD) INC AV","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU1066051498.USD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AM2\" (USD) INC","LU0965508806.USD":"AB LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO \"AD\" (USD) INC","LU0070302665.USD":"FRANKLIN MUTUAL U.S. VALUE \"A\" (USD) ACC","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4007":"制药","LU0122379950.USD":"贝莱德世界健康科学A2"},"translate_title":"The new \"King of Medicine\" was born! K drug struggles, AbbVie and Sanofi begin the battle for self-immunity hegemony","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"MRK":1},"content_text":"伴随2024年接近尾声，全球畅销药榜单备受业界期待。\n近日，Nature杂志官网上刊登的一篇报告揭晓了答案。如果从单药销售额角度，有望达到310亿美元年销售额的K药自然继续卫冕，但如果统计司美格鲁肽整体销售额，根据该报告预测，降糖版Ozempic和减重版Wegovy加起来就已经达到了356亿美元。K药仅坐了1年的“药王”宝座，就无奈让出。\n眼看K药第一宝座危矣，默沙东寻下一超级重磅炸弹的决心极猛。E药经理人根据营收TOP10跨国药企的三季报统计，与2023年相比，默沙东仍然以其高额投入蝉联研发费用率（研发费用/营收）最高的MNC，另外，强生在今年逆袭，成为了除了默沙东、罗氏外，研发费用率最高的MNC之一。\n如今，全球制药企业的研发回报率已从二十年前的15%，跌至了如今的6%。对此，MNC正在通过“狠砸钱”的方式来补足弹药、冲击畅销药榜单。\n没有硝烟的战争\n2025年全球10大畅销药预测榜单中，暗藏的三场激烈战事值得关注：K药“药王”保卫战，礼来和诺和诺德的GLP-1市场份额之战，以及艾伯维与赛诺菲的自免“霸主”之争。三场战事背后，隐含了MNC们从肿瘤霸主战，走向非肿瘤争霸赛场的焦虑与野心。\n在抗肿瘤治疗独领风骚的K药，在全球处方药销量排行榜的统治地位却如昙花一现。\n\nK药作为新任药王，其“笑傲江湖”大约只能维持两年的时间，据Nature预测，在2025年，K药便会被诺和诺德的司美格鲁肽以迅猛之势超越，后者成为全球新药王。\n2023年，K药终于成为了全球最畅销药物，坐上这个“铁王座”，K药整整厮杀了9年。只是随着司美格鲁肽的横空出世，让K药似乎不得不提前“退位”。\n但司美格鲁肽上位后又能保持多久？\n礼来的替尔泊肽正在以令人惊叹的速度崛起，不仅是增速最快的超级重磅炸弹，也直追司美格鲁肽。\n替尔泊肽的出现，让原本由司美格鲁肽主导GLP -1市场格局泛起波澜。司美格鲁肽凭借先发优势，在减重与糖尿病治疗等适应证占据较大市场份额，但礼来替尔泊肽也不甘示弱，销售额呈现出爆发式增长，短时间内便对司美格鲁肽的霸主地位形成强有力的威胁。\n如今，产能成为了这两大巨头新的角力点，谁能在满足日益增长的全球市场需求上更胜一筹，谁就有望在这场GLP -1市场份额的争夺战中脱颖而出。\n另外，2025年畅销药榜单预测中，艾伯维瑞莎珠单抗有望跻身全球TOP5。痛失药王地位不久的艾伯维，现仍在消化修美乐专利悬崖的阵痛期，但其自免布局的多款产品已经在持续高增长，典型即如两大核心产品瑞莎珠单抗和乌帕替尼。\n值得注意的是，若单看自免赛道，赛诺菲的度普利尤单抗是如今的赛道之王。度普利尤单抗在上市的第一年（2017年），销售额仅为2亿欧元，但到2019年，已经翻了超10倍，达到21亿欧元，到了2024年上半年，更是超越了艾伯维的修美乐、强生的乌司奴单抗，成为新一代自免“药王”。\n度普利尤单抗的大爆发，得益于其持续在临床应用与市场推广等多方面展开全面攻势，根本原因在于不断拓展适应症。自2017年获批特应性皮炎适应证后，度普利尤单抗已在全球范围内获批了7个适应证，包括哮喘、结节性痒疹和慢性阻塞性肺疾病（COPD）等。\n据Nature预测，度普利尤单抗有望在2025年登顶第4名。而度普利尤单抗和瑞莎珠单抗双方在创新药物研发投入、临床试验进展、市场渠道拓展等维度展开激烈角逐，都意图在 2030年的畅销药榜单中占据更有利的位置，这场自免霸主之争充满悬念，结果如何，尚待时间揭晓。\n新霸主将来自何方？\n一个不争的事实是，GLP-1类产品至少在接下来10年内都将霸占全球畅销药的头部位置。不过，战场似乎即将转移，但市场的主要争夺者仍然是诺和诺德和礼来的对抗，以及“自我超越”。\n如果说2025年的GLP-1竞争仍然以司美格鲁肽和替尔泊肽为主，到了2030年，战争的主力将是多靶点制剂、复合剂和口服类的GLP-1产品。\n事实的确如此。Evaluate Pharma曾在另一份报告中明确指出，到了2030年，诺和诺德的GLP-1新品CagriSema将登入战场，该产品是司美格鲁肽的“升级版”，由司美格鲁肽和另一种肠激素组成。Evaluate Pharma预测其2030年销售额或将超过200亿美元。\n不过，就在今天，诺和诺德更新了CagriSema最新临床数据，虽然减重效果显著，但并不及此前预测的25%，这也导致诺和诺德股价在盘前就下跌了21%。\n\n而礼来的“前锋”也或将换成小分子口服GLP-1产品Orforglipron以及GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点产品Retatrutide，有分析师预测两款产品都有望在2027年登陆市场。\n除了已经押宝GLP-1类产品的礼来和诺和诺德，全球头部跨国药企似乎都在为未来的增长曲线而焦虑。\n最“焦虑”的可能就是BMS，伴随收购新基获得的几款血液产品，以及抗凝药Eliquis的专利悬崖，BMS按照整体收入排名，已经跌至TOP10的尾端。不仅如此，有海外分析机构统计，按照2025-2029年收入预测，BMS因药品专利到期可能损失的收入比例可能高达76%，排位第二的GSK可能会损失56%，现如今GSK已经跌出营收TOP10行列。\n当然，BMS的“自救”方式也十分直接——增加投入。E药经理人统计2024年前三季度营收TOP10药企的研发费用率（研发费用/营收）显示，BMS的研发费用率约为22.16%，相较于其营收落于榜单尾部，在研发费用率榜单中，BMS达到了中游水平。\n另外，默沙东再次通过超30%的研发费用率成为榜单第一。面对2025年，K药即将跌下“药王”宝座，默沙东依旧想要持续巩固其在抗肿瘤领域的霸主地位。前脚刚被康方生物的PD-1/VEGF双抗在非小细胞肺癌领域头对头击败，后脚就豪掷数十亿美元拿下礼新医药同靶点双抗。\n当然，有得也有舍。伴随TIGIT抗体研发项目纷纷折戟，在联合疗法并未能打败K药的单药疗效之后，本周默沙东也最终放弃了其TIGIT抗体Vibostolimab的开发。同时被默沙东放弃的还有一款抗LAG-3抗体Favezelimab。\n事实上，在一款新药的研发成本持续攀升，研发回报率却屡屡创新低的今天，凭借现金流和举债杠杆能力积累弹药几乎成了MNC抵抗专利悬崖的主要手段。\n据海外机构Jefferies financial group统计，默沙东的现金储备和举债杠杆能力在MNC中只能位列第二，排位第一的强生实力不容小觑。\n\n可以看到，强生凭借接近26%的研发费用率在营收TOP10药企中仅次于默沙东和罗氏。但这也折射出其现有管线“青黄不接”的焦虑。根据上述Nature和Evaluate Pharma的报告，强生的抗肿瘤产品达雷妥尤单抗仍在保持高增速，甚至到了2030年也能位列十大畅销药之中。\n除此之外，在抗肿瘤领域，强生与传奇合作的BCMA CAR-T疗法西达基奥仑赛、ERLEADA、埃万妥单抗等新产品也都在持续为其业绩输血。\n但这似乎未能赶上强生部分产品下滑的速度。毕竟今年前三季度强生创新制药的收入增速仅为3.9%（CER），其引以为傲的自免业务增速仅有1%。强生创新制药何时能依靠新产品重拾业绩高速增长，成为对其的考验。\n整体来看，当MNC通过“砸钱”的手段找寻新增长点，高价值成为他们BD/并购的共同特征。以2024年中国创新药License-out交易为例，被大型跨国药企青睐的项目，要么是独特分子设计的抗肿瘤管线，要么未来市场空间广阔，要么已经取得优异临床数据并且具有FIC/BIC潜力。\n此外，无论是MNC的BD/收购方向，还是2030年的畅销药预测，都暗示出除了肿瘤和免疫外，神经科学和心血管领域似乎是MNC共同押宝的新方向。有公开数据统计，2010-2024年，各个适应证资产平均被并购价格中超过25亿美元的仅有免疫、心血管、CNS。\n本文作者：Erin Kathy，来源：E药经理人，原文标题：《新“药王”诞生！K药挣扎，艾伯维、赛诺菲自免霸主争夺战开启》风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.4","shortVersion":"4.29.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2493328281"}