【券商聚焦】摩根士丹利：2025年北美通信软件行业将重新加速增长 大幅上调Twilio目标价

金吾财讯 | 摩根士丹利在最新发布的研究报告中指出，2024年通信软件行业经历了业绩的起伏，但随着2025年的到来，该行业有望重新加速增长。报告中特别提到，尽管2024年大部分时间通信软件行业表现不佳，但下半年的市场轮动和对重新加速潜力的关注帮助了一些公司，如Twilio (TWLO)等，表现突出。摩根士丹利认为，2025年将有更多公司能够实现收入增长的重新加速，尤其是那些具有明显自由现金流支持的公司，如NICE Ltd. (NICE)等。摩根士丹利对通信软件行业的整体看法是，尽管市场对CCaaS(云通信即服务)的担忧仍然存在，但随着人工智能的采用和市场机会的扩大，行业前景依然广阔。报告中提到，尽管投资者对CCaaS的前景持谨慎态度，但摩根士丹利认为市场对AI的担忧被过度放大。随着企业数字化转型的推进，通信软件行业将迎来新的增长机遇，特别是在云迁移和AI解决方案的推动下，行业有望实现更快速的增长。对于具体公司，摩根士丹利给出了以下预测和评级：NICE Ltd. (NICE)：维持“增持”评级，目标价从240美元上调至246美元。该行认为，NICE在CCaaS市场中具有强大的竞争力，其市场机会约为260亿美元，且公司基本面强劲，估值具有吸引力。Zoom视频通讯(ZM)：维持“持有”评级，目标价从86美元上调至96美元。该行看好Zoom在视频会议市场的领导地位，并认为其在UC/CC市场的扩展将带来新的增长点。Twilio Inc(TWLO)：维持“持有”评级，目标价从77美元上调至115美元。该行指出，Twilio在通信平台即服务(CPaaS)领域具有创新优势，其业务增长潜力巨大，尤其是在AI和Segment业务的推动下。