《分析》中国地产商明年将迎难而上，争取重组境内债

路透香港12月18日 - 中国地产商融创1918.HK在达成一项具有里程碑意义的人民币债券重组协议方面取得的进展，可能为明年业内达成一系列债务协议打开大门，因地产业已不再指望能在短期内恢复财务健康。

自2021年陷入流动性危机以来，多家中国地产开发商开始在2022年着手重组境外债。但他们对境内债采取的是一再延期的做法，寄希望于现金流的回升来纾困。

行业官员和分析师表示，鉴于住房需求和整体经济的长期疲软，这种做法似乎不再可行。

一位听取了该公司简报的人士表示，龙光集团3380.HK计划在2025年重组其所有境内债。据伦敦证券交易所集团$(LSEG.UK)$的数据显示，龙光集团明年将面临 24 亿元人民币（3.3 亿美元）的债务偿付。

该人士称，龙光集团计划于明年 1 月开始与债券持有人进行协商，并在3月获得批准，并补充称该提议将要求债券持有人承担巨额损失。

据另一位消息人士称，2025年需向债券持有人偿付31亿元人民币的旭辉控股0884.HK也在考虑这么做。但消息人士补充说，这在很大程度上取决于融创能否成功达成协议。

因未获授权接受媒体采访，上述消息人士不愿具名。龙光集团和旭辉控股均未回应路透的置评请求。

**融创成为试金石**

总部位于北京的融创表示，计划将价值 21 亿美元的境内债削减一半以上。一位消息人士称，上周该公司获得了债券持有人对其计划重组的 10 只债券中的两只的足够支持。

但融创需要获得全部10只债券持有人的充分批准，才能推进交易。其余八只债券的投票截止日期已推迟至 12 月 23 日。如果融创取得成功，这将是房地产业首例由公司主导的、大幅减记债务的人民币债券重组。

“我认为融创要让所有债券持有人都在协议上签字并不容易，”一位房地产开发商的高管表示。由于事情的敏感性，这位高管不愿具名。“每家开发商都在关注这个。如果融创能削减债务，我们也都希望这么做。”(完)

(编审 白云)

((yun.bai@thomsonreuters.com))