高盛集团：机构业务能力领先的国际投行

中金公司12-20

投资亮点首次覆盖高盛集团（GS）给予跑赢行业评级，目标价675 美元，基于DDM估值和P/B 估值，对应17 倍2025E P/E 和1.8 倍2025E P/B。理由如下：155 年历史的国际一流投行。高盛成立于1869 年，是全球领先的投资银行，公司于1999 年在纽交所上市，2008 年转变为银行控股公司架构。自上市至2023 年末，高盛实现优于同业的稳定盈利，营收/净利润CAGR 5.3%...

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