【券商聚焦】美银：预计美联储12月降息25个基点 1月大概率暂停降息

金吾财讯 | 美银证券在近日的流动性洞察报告中预计，美联储将在12月的会议上降息25个基点，联邦基金目标利率区间将降至4.25-4.5%，这与市场定价基本一致。该机构认为，市场的关注点将集中在美联储对未来政策路径的沟通上。美银证券预计，经济预测摘要（SEP）和美联储主席鲍威尔的新闻发布会将表明，如果数据按预期发展，美联储将放慢降息步伐，即在1月份暂停降息。美银证券认为尽管市场已经对降息有所预期，但美联储的行动和表态将是影响市场的关键。特别关注SEP中的点阵图，预计点阵图将暗示2025年降息三次，2026年降息两次，而长期利率点（LR dot）将为3.1%，高于当前SEP的预期。此外，美银证券还预计，基于近期的数据流，2024年的宏观预测将被调整以反映更好的增长、更高的通胀和更低的失业率。对于美联储的政策利率路径，美银证券预计2024年的实际GDP增长率为2.0%，失业率为4.2%，PCE通胀率为2.0%，核心PCE通胀率为2.0%，联邦基金目标利率中点为3.625%。该机构预计，美联储将在2025年降息三次，2026年降息两次，且在2027年没有降息预期。基于这些预测，美银证券对美联储的政策利率路径进行了调整，预计2025年及以后的政策利率路径将比9月份的点阵图高出25个基点。