受理到审核通过不足三月国联与民生整合按下加速键

21世纪经济报道12-19

21世纪经济报道记者崔文静北京报道12月17日召开的上交所2024年第六次并购重组审核委员会审议会议上，国联证券发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金，获上交所重组委审核通过。9月27日，国联证券收购民生证券方被上交所受理。这意味着，二者合并从受理到审核通过，用时不足3个月。国联证券收购民生证券，亦为新“国九条”后首单券商并购重组过会项目。“国内券商同质化较为严重，合并是趋势...

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“综合治理”并购潮、2008年-2010年的“一参一控”并购潮，也有人将2012年以来的市场化并购解读为新一轮并购潮，去年中央金融工作会议再提打造一流投资银行后，有市场人士将其视作更新一轮券业并购的开端。最新一轮并购潮，路在何方？综合受访人士分析，头部券商强强联合、在地方政府推动下的地方中小券商联手，是两大典型路径。此番国联证券与民生证券的合并，即属于地方券商相结合。根据中证协数据，截至2023年年底，我国共有证券公司145家。在受访人士看来，其中大部分券商业务同质化颇为严重。不少小型券商设立之初的一大目的在于发挥券商牌照效应，如今，券商牌照效应已经弱化。伴随券业马太效应的加剧，中小券商生存空间更是被进一步压缩，有些地方小型券商利润微薄。与此同时，近年来，国内证券公司国企背景色彩日渐浓厚，拥有国资背景股东对于券商经营的重要性日渐凸显。这也使得民企券商的生存压力有所加大。如此环境下，券商并购逐渐成为新趋势。记者从多位券商人士处了解到，此轮地方证券公司之间的并购潮大概率由地方政府推动。有券商人士表示，未来，除一线城市外，同一省内的券商彼此合并、实现业务整合。整合后的券商将优先服务于地方经济与集团发展需要，而后再进行其他业务拓展。更多服务于地方经济与集团发展需要，这从多家券商近年来股东调整后的新变化可见一斑，诚通证券、长江证券等均为如此。相较于一味追求创收，央国企成色加重后，券商更为看重其业务开展与地方经济、集团发展的协同效应。除了地方中小券商相互携手，头部券商强强联合，是新一轮券商并购潮的另一条路径。 4月12日新“国九条”提出的目标之一——到2035年，一流投资银行和投资机构建设取得明显进展，进一步明确监管对头部券商合并的鼓励之态。国泰君安收购海通证券，是正在推进中的头部券商并购典型案例。目前，两家券商合并重组交易方案等相关议案经股东大会审议，均获高票通过。与此同时，多家券商合并正在推进中，包括西部证券收购国融证券、国信证券收购万和证券、浙商证券收购国都证券、华创证券收购太平洋证券等。中信证券与中信建投、中金公司与银河证券，已经双双完成高管互换，使得两组券商之间的合并猜想市场关注度较高。此外，东兴证券+首创证券，首创证券+第一创业，长江证券+天风证券等，同样颇受关注。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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