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2024年12月3日，第12届中国责任投资论坛（China SIF）年会在京成功举行。年会由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP FI）、联合国可持续证券交易所倡议组织（UN SSE）联合主办。来自监管、市场、学界、国际组织等各界数十位专家在年会上发表观点，热议ESG投资20年的发展，及中国责任投资的机遇与挑战。
嘉实基金ESG投研负责人韩晓燕出席了本届峰会，并在“平行论坛B1-气候韧性与企业转型”上发表演讲。
以下为演讲全文摘录。
以ESG治理驱动企业绿色低碳转型
韩晓燕
随着我国加快经济社会发展全面绿色转型，ESG治理已成为企业实现可持续发展的重要工具，以及衡量其可持续发展质量的重要参照。例如，环境议题强调关注企业的环境管理、绿色低碳转型等相关能力和表现，与国家绿色发展战略目标高度契合，是落实社会和企业自身高质量可持续发展的有效路径和方法； ESG在赋能实体经济转型方面的作用可以体现在其对新质生产力的促进作用，新质生产力的两大抓手是创新和绿色，与ESG的核心要义高度一致，因此ESG可以为发展新质生产力提供工具与指导，新质生产力的发展又进一步推动ESG理念深入实践，二者形成良性促进与循环。
根据论坛安排，下面我想和大家交流关于以ESG治理驱动企业绿色低碳转型的几点思考。
一、ESG治理与绿色转型及新质生产力的内在关系
随着中国绿色金融政策体系的加速完善，ESG治理的作用愈加凸显。从2016年的《关于构建绿色金融体系的指导意见》到2024年的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，中国的绿色金融政策体系不断完善，为ESG治理提供了坚实的制度保障。这些政策不仅标志着我国绿色金融顶层政策框架的建立，也为ESG治理提供了明确的指导和支持。
ESG治理通过六大作用推动企业绿色转型：提升企业对环境议题的意识、敦促企业采取环境友好型解决方案、驱动绿色技术创新、改善环境信息披露的透明度、夯实公司治理，以及为绿色转型提供有力资金支撑。
提升意识方面，ESG治理引导上市公司关注环境议题，并评估公司的战略、商业模式等在短中长期内对气候变化的适应性及调整能力。敦促行动方面，ESG激励企业从被动遵守环保法规转向主动寻求环境友好型解决方案，鼓励上市公司采取绿色行动。驱动创新方面，ESG促进上市公司进行绿色技术创新，为绿色技术创新提供原生动力的同时也为企业在绿色创新方面带来竞争优势。改善信息透明度方面，ESG助力上市公司提升环境信息披露水平，ESG报告已经成为我国环境信息披露的重要载体。夯实治理根基方面，ESG推动公司治理水平提升，为上市公司绿色转型提供有力支撑。资金赋能方面，ESG投资引导资金流向绿色领域。
此外，ESG理念为新质生产力的发展提供了全面的指导框架。在环境层面，ESG推动企业采取更环保的生产方式，促进绿色技术创新与应用。在社会层面，ESG强调员工权益、可持续供应链、科技创新、产品与客户以及社会价值创造。在治理层面，ESG要求企业遵守商业道德、保障利益相关方权益、透明信息披露，并建立有效的治理结构。另一方面，新质生产力发展推动ESG理念深入实践。
二、绿色金融市场的发展
中国绿色金融市场规模持续增长，绿色信贷、绿色债券和绿色基金成为推动绿色转型的重要金融工具。截至2024年上半年，绿色贷款余额达34.76万亿元，同比增长28.5%，占总贷款余额的13.61%。绿色债券发行累计额达3.71万亿元，绿色基金规模合计1978亿元，占泛ESG基金（含ESG策略基金、ESG主题基金、公司治理基金和社会责任基金）产品总规模的58%。
绿色信贷是指金融机构为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，投向节能降碳产业、环境保护产业、资源循环利用产业、能源绿色低碳转型、生态保护修复和利用、基础设施绿色升级、绿色服务等各领域绿色低碳转型产业的贷款。绿色债券指募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。绿色基金则是指投向节能减排、应对气候变化和资源节约高效利用领域的专项投资基金。
我国目前已形成多层次绿色金融市场，为绿色转型提供了多元化的金融支持。金融机构ESG信息披露要求的提升和绿色金融产品和服务的创新，进一步推动了绿色金融市场的发展。绿色金融可以通过资源配置、价格发现、风险管理等功能来推动生态绿色产业高效集群，引导资金向绿色低碳经济领域聚集。
绿色金融的牵引作用体现在多个方面。首先，绿色金融业务纳入评价、考核，逐步提升绿色投资比例。其次，机构绿色投资需求增长，碳金融、可持续挂钩债券、转型债券、REITs等产品不断创新。再次，更完善的绿色金融和ESG投资基础设施，如专职团队、评估体系、系统支持，为绿色投资提供了坚实的基础。此外，绿色分类目录、转型金融标准、碳因子库建设等，为绿色投资提供了制度保障。最后，投资组合碳核算、环境绩效，投票统计等金融机构ESG信息披露要求的提升，成为监管层推动全社会绿色转型的重要抓手。
三、A股上市公司绿色转型趋势
下面我将用一组数字来刻画A股上市公司的绿色转型进展。据我们统计，A股上市公司在环境信息披露和管理体系方面取得了显著进展，绿色程度不断上升。首先，整体环境信息披露水平稳步提升，关键环境绩效指标，如能源消耗量、水资源消耗披露率在近几年不断上涨。环境管理体系建设更趋规范化，上市公司中获得环境管理体系认证、能源管理体系认证的比例逐年上升，有近半数公司制定了突发环境事件应急预案。2023年度，A股上市公司平均环保投入金额占营业收入比重从2022年度的0.49%升至0.51%，其中传统高碳行业在环保投入方面显著高于市场平均。
在绿色业务发展机遇方面，近年上市公司的绿色创新能力显著提升，并且向绿色产品和服务业务转化，绿色业务占比增长迅速。据研究统计，A股上市公司绿色技术（含绿色低碳）专利持有总量逐年上升，且低碳专利占绿色技术专利总数比逐步提升；截至2024年6月，54%、77%的A股上市公司持有至少一个低碳专利、绿色技术专利。上市公司在绿色产业领域的投入不断增加，也推动绿色收入的落地，绿色营收呈现出稳健增长的趋势。2023年，A股上市公司平均绿色营收占比达到25.63%，较上年提升了1.4个百分点。公用事业行业、电力设备行业在绿色产品和业务方面布局最为深入。
在市场高度关注的气候变化应对方面，A股上市公司整体的气候风险管理意识不断加强，越来越多的上市公司开展了气候风险与机遇的识别和评估工作，开展碳核算的比例也在上升。从温室气体排放量披露率、减排措施的披露率来看，上市公司对气候变化的认知和应对能力逐步提升，特别是高碳行业在越发严格的政策标准和市场需求的驱动下展现了更高的积极性。据统计，2023年，A股上市公司温室气体排放量披露率提升至20%，比2022年提升了5%。高碳行业上市公司80%披露了碳减排措施，高于非高碳行业。
综上所述，随着政策的不断完善和市场实践的深入，ESG治理工作将在推动全社会绿色转型和实现企业可持续发展中变得不可或缺。ESG治理不仅是企业自身发展的需要，也是响应国家战略、实现能源安全的必由之路。在未来，我们有理由相信，ESG治理将在全球可持续发展进程中发挥越来越重要的作用，引领我们走向更加绿色、低碳和美好的未来。
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责任编辑：蒋露瑶
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