特宝生物：看好明年供需变化带来的业绩加速机会

海通证券12-20

我们认为2025 年公司核心产品派格宾将受益于乙肝诊疗供需两侧的积极变化而加速放量。一方面，受益于政策推动、真实世界临床研究进展以及新适应症获批，我们认为派格宾在医生和患者的接受度将持续提高；另一方面，我们认为公司将持续扩大销售团队规模并提升销售效率，带动派格宾更广更深地覆盖医院。2025 年新产品将持续为公司业绩提供增量。长效升白药珮金于2023 年获批上市并在当年通过首次谈判进入医保目录，...

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