金吾财讯 | 中金分析认为,美联储未来降息的时间点和路径受两大因素影响:首先是经济的自然发展。随着房租下降,预计2025年上半年通胀和核心通胀将继续下降,而下半年可能会有所回升。其次是特朗普政策的影响。特朗普上任后可能会迅速实施一些通胀性政策,例如大规模驱逐非法移民和提高关税,但由于程序原因,这些政策可能会更快出台。然而,该行预计特朗普可能会出于对2026年中期选举的影响考虑,对通胀有所控制,因此这些政策可能不会过于激进。因此,1月FOMC(1月29日)降息的可能性已经不大。但如果特朗普当选后,其通胀性政策较为温和,那么上半年仍有可能降息。相反,如果政策过于激进,导致美联储认为通胀风险增加,降息可能会被进一步推迟。目前,只有保持鹰派立场,未来降息才有足够的空间。
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