上汽集团：改革进行时困境反转可期

东吴证券12-15

投资要点复盘：合资相对承压，自主仍在蓄力中。行业层面：合资品牌在行业新能源转型浪潮中步伐相对较慢，央国企车企市占率/盈利能力随之下滑较快。公司层面：2024 前三季度上汽集团扣非后归母净利润10.5 亿元，同比下滑89%。从销量角度而言，大众&通用2024 年销量同比均下滑，其中通用下滑显著，前三季度同比-61.5%。按照制造公司净利润进行近似计算，通用24H1 单车盈利已为负值，上汽大众单车净利...

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