卓然股份69亿订单“缩水”疑云：信披内容前后矛盾，项目进度与结算金额“打架”

钛媒体12-12

卓然股份上海华漕总部大楼效果图卓然股份（688121.SH）一则重大订单变更公告，似一记闷雷，将过去两年公司仰赖百亿订单所撑起的业绩自信骤然化为风险。公司昨日公告称，全资子公司与振华石油化工有限公司（以下简称“振华石油”）已签订结算协议并解除原协议。这意味着，推进20个月的69亿元大订单以骤然缩水至1.5亿元的方式收场。该公告一出，上交所火速下发监管工作函。受消息打击，卓然股份今日跳空低开，同花顺...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2491334161?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-12-12 21:23","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2491334161","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"卓然股份69亿订单“缩水”疑云：信披内容前后矛盾，项目进度与结算金额“打架”","media":"钛媒体","content":"<div>\n<p>卓然股份上海华漕总部大楼效果图卓然股份（688121.SH）一则重大订单变更公告，似一记闷雷，将过去两年公司仰赖百亿订单所撑起的业绩自信骤然化为风险。公司昨日公告称，全资子公司与振华石油化工有限公司（以下简称“振华石油”）已签订结算协议并解除原协议。这意味着，推进20个月的69亿元大订单以骤然缩水至1.5亿元的方式收场。该公告一出，上交所火速下发监管工作函。受消息打击，卓然股份今日跳空低开，同花顺...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241212212437a1e92e15&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>卓然股份69亿订单“缩水”疑云：信披内容前后矛盾，项目进度与结算金额“打架”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n卓然股份69亿订单“缩水”疑云：信披内容前后矛盾，项目进度与结算金额“打架”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-12-12 21:23 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241212212437a1e92e15&s=b><strong>钛媒体</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>卓然股份上海华漕总部大楼效果图卓然股份（688121.SH）一则重大订单变更公告，似一记闷雷，将过去两年公司仰赖百亿订单所撑起的业绩自信骤然化为风险。公司昨日公告称，全资子公司与振华石油化工有限公司（以下简称“振华石油”）已签订结算协议并解除原协议。这意味着，推进20个月的69亿元大订单以骤然缩水至1.5亿元的方式收场。该公告一出，上交所火速下发监管工作函。受消息打击，卓然股份今日跳空低开，同花顺...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241212212437a1e92e15&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"688121","symbol_name":"卓然股份","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241212212437a1e92e15&s=b","article_id":"2491334161","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241212212437a1e92e15&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2491334161","pubTimestamp":1734009780,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"值得注意的是，订单极度缩水背后，该项目夭折前已有滞缓征兆，此外，该项目最终结算金额与项目进度明显“打架”，尚有疑点亟需厘清。公告显示，昨日，公司与振华石油在双方均不担责的情况下解除了订单，订单变更后的最终结算金额为1.568亿元。这意味着，这笔能撑起卓然股份两年营收的69.36亿元订单最终以1.568亿元收场。订单大增，卓然股份似乎依然不着急推进其扩产项目。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688121":"卓然股份","BK0251":"专用设备"},"translate_title":"Zhuoran's 6.9 billion orders \"shrank\" suspicion: the content of the letter is inconsistent, and the project progress and the settlement amount \"fight\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688121":1},"content_text":"卓然股份上海华漕总部大楼效果图卓然股份（688121.SH）一则重大订单变更公告，似一记闷雷，将过去两年公司仰赖百亿订单所撑起的业绩自信骤然化为风险。公司昨日公告称，全资子公司与振华石油化工有限公司（以下简称“振华石油”）已签订结算协议并解除原协议。这意味着，推进20个月的69亿元大订单以骤然缩水至1.5亿元的方式收场。该公告一出，上交所火速下发监管工作函。受消息打击，卓然股份今日跳空低开，同花顺数据显示，公司盘中最大跌幅超过10%，截至收盘报12.4元/股，较日前下跌7.12%，创今年以来最大单日跌幅。值得注意的是，订单极度缩水背后，该项目夭折前已有滞缓征兆，此外，该项目最终结算金额与项目进度明显“打架”，尚有疑点亟需厘清。69亿项目夭折的疑点公开信息显示，卓然股份是大型石油化工装置集成服务商，产品主要服务于炼油、石化行业。虽然在过去两年里，卓然股份的业绩已明显告别高增长，但公司给外界的印象十分乐观。在2023年年报中，公司曾披露手握百亿订单，称“预计后期随着大型化工厂炼化一体化项目以及提质改造项目的落地，也会相应带动石化专用设备业务的增长，公司对未来生产经营情况保持乐观态度。”此次宣布解约的项目正是这百亿订单中最大的一笔。以此体量来看，即便公司后续无新订单，未来两年似乎也能“吃喝不愁”，该订单规模是卓然股份2022年营收的2.3倍。2023年4月14日，卓然股份公告其全资子公司上海卓然数智能源有限公司（以下简称“卓然数智”）与振华石油签订重大订单合同，总额为69.36亿元。振华石油是亚通石化集团有限公司旗下公司，项目建设地在东营市。该订单包含三个部分：30/67万吨/年PO/SM主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总承包合同（以下简称“PO合同”）、40万吨/年丁烷反应单元工程设计制造安装EPC总承包合同（以下简称“丁烷合同”）、26万吨/年顺酐主装置及其配套模块化设计制造EPC总承包合同（以下简称“顺酐合同”），金额分别为33.56亿元、21.34亿元、14.46亿元。公告显示，昨日，公司与振华石油在双方均不担责的情况下解除了订单，订单变更后的最终结算金额为1.568亿元。这意味着，这笔能撑起卓然股份两年营收的69.36亿元订单最终以1.568亿元收场。对于解约原因，卓然股份在公告中提到，丙烯及多数衍生品利润倒挂，导致年内装置开停工发生频繁波动，在此背景下，振华石油发来项目调整和变更告知函。而公司解除协议是考虑到后续项目执行存在一定的不确定性，担心继续执行合同，可能存在回款之后的风险，对公司资金运转和经营不利。回顾这笔订单从生效到被毫无征兆宣布终止，有两处疑点值得关注。首先，该笔订单自2023年4月生效至今已20个月，距离合同约定计划完成日期至多还有12个月的时间，但根据公告，在被取消前，该项目在执行进度上已有明显滞缓征兆：三个子项目中仅有最小的项目已启动，另外两个金额较大的项目尚未启动。按照合同条款，该项目预计履约时间为2023年至2025年（订单从生效至产品验收合格完成交货）。如此重要的订单，按理说公司如果对投资者负责的话，应该不定期公布这笔超级订单的进度，但除了2023年的年报外，投资者们貌似只能从其他渠道了解相关进度。超级订单被叫停的4个月前，振华石油相关负责人曾接受东营市当地媒体采访，据报道，彼时振华石油的顺酐装置项目正在推进，预计12月底完成中交（竣工验收前的一个重要中间过程），但截至昨天，作为项目EPC总包商，卓然股份与振华石油对该项目的结算金额仅1.568亿元，不到合同金额的10%。2023年年报披露的合同履行情况疑点二，卓然股份曾在2023年的年报中披露过超级订单进度，但仅仅这份订单披露的情况和昨日公告中的内容都有出入。根据2023年年报，前述三个项目当年均在正常履行，其中顺酐合同和PO合同项目已履行金额合计4178万元。如果按照履行金额来看，至少说明PO合同在2023年曾启动过，那么已启动过的项目在2024年12月被宣布未启动，期间发生了何种变故？公司是否应及时披露？会不会剩下项目也存在着类似的情况？百亿订单VS扩产“蜗行”在叫停这笔超级订单之前，粗略计算，截至今年上半年，卓然股份2亿元以上在手订单超过134亿元，接近公司过去5年营收之和。今年11月，卓然股份在回复投资者提问时也表示，公司在手订单保持高位水平。按照合同约定时间，卓然股份的大部分总承包订单将在未来三年陆续执行。订单大增，卓然股份似乎依然不着急推进其扩产项目。以公司在建工程“岱山石化循环经济产业园一期”为例，该项目2021年签约建设，定位为石化装备基地和配套高端产业基地，是公司实现集成化供货的重要一环，一期计划投资16.28亿元，计划总投资40亿元。按照舟山当地招商部门口径，岱山石化循环经济产业园项目建设周期为三年，2023年全面建成投产，其中，一期项目计划2021年部分投产。然而，截至2024年上半年末，该项目的一期依然尚未建成。扩产项目是否影响订单执行？对此，在今年9月召开的业绩说明会上，卓然股份回复提问称“在建工程进展不会对目前订单的执行情况产生影响”。钛媒体APP留意到，2022年以来，卓然股份定期报告中在建工程进度和利息资本化情况等栏皆为空白。石化装置项目具有体量大、交付周期长的行业特性，同时意味着项目回款周期也较长。Wind显示，近两年卓然股份饱受高额应收账款困扰，公司应收账款保持在17-20亿元的高位水平，导致货币资金急剧下降，截至今年三季度，公司货币资金3亿元，2021年同期是10亿元。显然，资金层面上，依靠自筹资金扩产，难度不小。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.3","shortVersion":"4.29.3","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2491334161"}