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　　2024年12月3日，第12届中国责任投资论坛（China SIF）年会在京成功举行。年会由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP FI）、联合国可持续证券交易所倡议组织（UN SSE）联合主办。来自监管、市场、学界、国际组织等各界数十位专家在年会上发表观点，热议ESG投资20年的发展，及中国责任投资的机遇与挑战。

　　浦银安盛基金国际业务部副总监俞瑾出席了本届年会，并发表主题为《立足全球，转型金融赋能低碳经济》的主旨演讲。

　　俞瑾深入探讨了转型金融的概念，其与绿色金融的区别，以及在全球和中国实践中的应用案例和发展挑战。以下为内容概要。

什么是转型金融

　　转型金融最早由经合组织（OECD）于2019年提出，旨在通过金融手段支持经济主体向联合国可持续发展目标（SDGs）转型，尤其是那些与《巴黎协定》目标一致的低碳零排放及气候韧性相关的金融服务。相较于更侧重于已经接近零排放的新事业的绿色金融，转型金融特别关注如何赋能高碳行业，帮助它们逐步转向低碳或净零碳排放。

全球转型金融的发展进程

　　自2019年以来，全球各国和地区积极响应，推出了一系列政策法规以推动转型金融的发展。尤其值得注意的是欧盟，在可持续金融、绿色金融及转型金融领域始终走在世界前列。2019年10月，欧盟推出了新的可持续金融平台，并制定了涵盖广泛经济活动的分类法。到2023年6月，欧盟提出了关于转型金融的四项建议，强调非约束性原则、可量化的转型计划、利用现有工具如分类法，以及透明度和问责制的重要性。

海外转型金融的案例分析

　　壳牌石油自2016年起实施能源转型策略，通过企业资本支出而非外部市场融资，确保降碳技术和新能源产业的投资同时保持有竞争力的股东回报。

　　从欧洲最耗煤的公司之一，奥斯坦丹麦能源公司成功转型为全球领先的海上风电供应商，通过发行绿色债券和股权融资实现能源转型。

　　作为首家发行转型债券的航空公司，日本航空致力于减少飞机碳排放，至2024年已发行四只转型债券，用于升级机队和采用可持续航空燃料。

国内转型金融的进展

　　中国也在积极跟进转型金融的发展。2020年，部分地区如湖州开始试点转型金融活动；2021年，中国银行和建设银行分别发布了转型债券管理声明和框架。

　　此外，香港绿色金融协会也发表了气候转型融资指南，并引入了可持续发展挂钩债券等创新产品。然而，国内金融机构往往倾向于将ESG或绿色金融理解为纯绿色投资，忽视了对钢铁、煤炭等传统高碳行业的资金支持需求。

　　湖州市作为绿色金融改革创新试验区，率先出台了深化建设绿色金融改革创新区的实施意见，探索构建低碳转型金融体系。

　　通过一系列财政、货币和监管政策的支持，湖州市实现了地区生产总值年均增长6.4%，单位GDP二氧化碳排放量累计降幅超过30%的成功案例。

转型金融发展未来展望

　　尽管取得了显著进展，转型金融仍面临诸多挑战，包括界定标准有待完善、信息披露技术工具和人才不足、激励体制不健全等。特别是“漂绿”现象，即企业或项目声称符合环保标准但实际上并未真正实现减排，可能破坏市场的公平竞争环境并削弱公众信任。

　　为了应对这些挑战，演讲者建议建立更加明确的转型金融框架，加强碳交易市场的建设和碳税的应用，同时通过规范化的信息披露提高透明度。转型金融作为实现碳中和不可或缺的一部分，期待所有金融机构在此过程中发挥积极作用，共同促进全球经济的绿色转型。

　　转型金融不仅是连接高碳行业与低碳未来的桥梁，也是维持社会经济发展的同时实现气候目标的重要工具。面对当前和未来的挑战，各方需共同努力，确保转型金融的有效性和可持续性，为全球气候行动贡献更多力量。

　　新浪财经ESG评级中心简介

　　新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于宣传和推广可持续发展，责任投资，与ESG（环境、社会和公司治理）价值理念，传播ESG的企业实践行动和榜样力量，推动中国ESG事业的发展，促进中国ESG评估标准的建立和企业评级的提升。

　　依托ESG评级中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择。同时，新浪财经成立中国ESG领导者组织论坛，携手中国ESG领导企业和合作伙伴，通过环境、社会和公司治理理念，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系，促进中国资产管理行业ESG投资发展。

责任编辑：蒋露瑶