来源：活报告
讯飞医疗于2024年12月12日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、广发香港及建银国际。公司是医疗AI解决方案提供商，2023年收入为人民币5.6亿元，净亏损1.5亿元，毛利率56.58%，2024年前6个月收入2.29亿元，净亏损1.3亿元。公司于7月19日通过证监会备案。
LiveReport获悉，来自北京的讯飞医疗科技股份有限公司XUNFEI HEALTHCARE TECHNOLOGY CO., LTD.（以下简称“讯飞医疗”）于2024年12月12日通过港交所聆讯，拟香港主板上市。
公司是利用人工智能技术赋能医疗行业的先行者，是中国医疗人工智能解决方案规模化商业落地的领跑者，致力于构建人机协同的新型诊疗体系，并助力中国医疗改革。根据弗若斯特沙利文的资料，公司2023年的收入规模在中国医疗人工智能行业中排名第一，市场份额5.9%，公司的控股股东是科大讯飞。
公司专有的讯飞星火医疗大模型面向300多种医学场景应用，根据中国国家科技信息资源综合利用与公共服务中心（“STI”）的一项测试，讯飞星火医疗大模型在专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医学文档生成、疾病诊断及治疗推荐、多轮医疗对话及多模态交互等六个维度医学场景中的自然语言处理（“NLP”）任务维度超越GPT。
公司提供(i)基层医疗服务：此业务线主要以智医助理临床决策支持系统（“CDSS”）及慢病管理组成。以协助基层医疗机构的医生提高服务能力，令区域管理机构实现更有效的监控；
(ii)医院服务：智慧医院解决方案、诊疗助理，以提高等级医院及医生的诊疗效率；
(iii)患者服务：智慧医院患者服务与诊后管理（讯飞晓医APP及小程序）、影像云平台和医疗器械，以提高患者（包括门诊患者、医疗机构住院患者、居家出院住院患者以及其他个人客户）享受医疗服务的便利程度及质量；
(iv)区域医疗解决方案：智慧卫生解决方案、智慧医保，以协助区域医疗管理机构进行数据驱动的综合管理以及促进医保基金的有效使用。
来源：招股书截至最后实际可行日期，公司向约60,000家基层医疗机构提供产品及服务，涵盖30多个省份610多个区县，以及500多家等级医院（包括中国百强医院当中40多家及十强医院当中七家）。截至同日，公司的诊后管理平台已服务逾263,000名患者。
截至2021年、2022年、2023年12月31日以及截至2024年6月30日，除影像云平台及医疗器械、助听器的客户外，公司分别累计服务438名、639名、1,007名及1,207名客户。
财务分析
截至2023年12月31日止3个年度、2023年及2024年上半年：
收入分别约为人民币3.72亿元、4.72亿元、5.56亿元、1.95亿元及2.29亿元，年复合增长率为22.19%；
毛利分别约为人民币1.88亿元、2.31亿元、3.15亿元、1亿元及1.2亿元，年复合增长率为29.46%；
研发分别约为人民币-1.6亿元、-2.42亿元、-2.64亿元、-1.27亿元及-1.4亿元，年复合增长率为28.53%；
净利润分别约为人民币-0.89亿元、-2.09亿元、-1.54亿元、-1.06亿元及-1.3亿元，年复合增长率为31.34%；经调整净利润分别约为人民币-0.48亿、-1.11亿、-0.57亿、-0.58亿、-0.86亿。
毛利率分别约为50.40%、48.89%、56.58%、52.10%及52.88%；
研发占亏损比分别约为178.73%、115.81%、171.16%、119.80%及101.16%。
近三年多，公司收入、毛利均呈现稳定较快增长，毛利率相对稳定，主要原因在于2023年公司影像云平台项目的增加及医疗器械（即助听器）的销售增加。
2024年前6个月，公司经营现金流为-1.34亿元，账上现金1.02亿。
行业前景
中国医疗人工智能行业的市场规模显著增长。其由2019年的人民币27亿元增至2023年的人民币88亿元，复合年增长率为33.8%。预计到2033年将进一步增长至人民币3157亿元，2023年至2033年的复合年增长率为43.1%。
来源：招股书行业地位
按收入计，公司在2023年中国医疗人工智能行业排名第一，同年按收入计其CDSS排名第一。
来源：招股书同业对比
公司的同行业对比公司为：百度集团-SW(9888.HK)、医渡科技(2158.HK)
百度是全球领先的中文互联网搜索服务提供商，早在2014年就成立了人工智能实验室，并在自然语言处理、计算机视觉、语音识别等领域取得了重大突破。百度AI专利申请量和授权量已连续多年蝉联国内第一名，2023年9月份其发布了国内首个产业级医疗大模型灵医大模型，也是国内首个已商业落地应用的大模型。
医渡科技是一家医疗人工智能技术公司，提供以数据智能驱动的医疗创新解决方案。医渡云以自主开发的“医学数据智能平台”为基础，通过深度处理和分析，建立真实世界疾病领域模型,助力医学研究、医疗管理、政府公共决策、创新新药研发、帮助患者实现智能化疾病管理,实现数据智能绿色医疗的新生态。
来源：LiveReport大数据主要股东
上市前，科大讯飞于公司已发行股本总额拥有约52.47%权益，为公司控股股东。
来源：招股书管理团队
董事会由七名董事组成，包括一名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。
来源：招股书中介团队
据LiveReport大数据统计，讯飞医疗中介团队共11家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据良好；公司律师共计3家，综合项目数据中规中矩。整体而言中介团队历史数据尚可接受。
据LiveReport大数据统计，华泰、广发、建银保荐项目的首日破发率分别是43.18%、16.67%、31.94%。
特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。
精彩评论