草姬集团是下一个毛戈平吗？

最近，港股IPO市场开始火爆起来了，刚刚上市的毛戈平，以1738亿认购金额，超购919倍成为今年的港股冻资王！

上市首日，毛戈平大涨76.5%，引爆了IPO市场！ 毛戈平

继毛戈平之后，又一只新股火了，公开申购仅仅2日，超额认购倍数已经高达1449倍：

这是什么概念呢？

以今年上市的新股为例，草姬集团当下的超额认购倍数已经排第四，仅次于元续科技：

按照目前的势头来看，草姬集团最终超额认购倍数有望接近晶科电子！

如此火爆，不禁让人思索草姬集团是下一个毛戈平吗？会上演首日暴涨的奇迹吗？

从基本面来看，草姬集团和毛戈平不在一个档次，比如今年上半年，草姬集团营收1.18亿港币，较上年同期下滑3%，而毛戈平为同比增长41%：

从业务上看，草姬集团主营保健品，和毛戈平的化妆品业务不在一个赛道：

虽然保健品和化妆品一样暴力，但毛戈平的净利率高达25%，而草姬集团只有6.4%：

从费用上看，草姬集团的产品并不好卖，需要投入大量的广告费用，如今年上半年，公司的广告费用开支高达1454万港币，占总收入的比重高达12%，加上人员等开支，草姬集团的销售及分销成本高达4910万，占总收入的比重高达42%：

从基石上看，毛戈平引入6名基石投资者，合共认购1亿美元（约7.29亿元人民币）的发售股份，其中包括CPE Investment、正心谷资本、常春藤基金等。

而草姬集团虽然也有3名基石，但要么是无名小辈，要么和公司有业务上的往来，如Vital Message是公司五大供应商之一；袁子豪是公司某供应商的董事：

除此之外，草姬集团严重依赖大客户，客户A占公司总收入的比例高达44%：

从招股书给出的信息来看，大客户是万宁，香港最大型的健康美容产品连锁店，拥有362间分店，遍布全港。

万宁和草姬集团之间没有关系，隶属于怡和集团，而且，双方的合作关系从2000年就开始了，但过于依赖一个客户，还是让人心生隐忧。

不管怎样，从基本面来看，草姬集团并不优秀，更无法与毛戈平相媲美，唯一的亮点是公司的发行估值只有13.8倍，不算高。

除此之外，草姬集团创始人中有一位香港明星郭晋安，我对他不太了解，招股书里介绍称其一直活跃于影视娱乐界逾30年，包括在TVB出演多部电视剧集，并曾于万千星辉颁奖典礼荣获三次最佳男主角殊荣。

有明星创始人加持，香港投资者或许对其有好感。

另外，如果超额认购倍数超过2000倍，从历史上看，上市首日上涨的概率高达91%：

如此来看，虽然草姬集团不是下一个毛戈平，但上市首日的涨幅值得期待！ 草姬集团

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