亿客行：深耕北美市场的多品牌一站式OTA平台

中金公司12-12

投资亮点首次覆盖亿客行（EXPEDIA）（EXPE）给予中性评级，目标价193.00 美元，Expedia 是北美市场OTA 龙头，其业务涵盖零售、B2B、元搜索等。理由如下：公司具备较强的供应链壁垒，且股东回报丰厚；但疫后，公司在北美的市场份额有所收缩，虽然公司开始聚焦重点品牌以及一站式会员策略，但是回报周期或较长，现阶段未见业绩显著修复，且营销费用依旧在高位。规模进入平稳增长阶段，北美市占有所...

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