12月6日盘后，中国建材（03323.HK）发布了一则公告，引起了投资者的关注和热议。
具体而言，中国建材董事会宣布，摩根士丹利将代表公司提出附带先决条件现金要约，按4.03港元/股的要约价回购并注销不超过8.42亿股H股，相当于占公告日已发行股份约9.98%及已发行H股约18.47%。
值得一提的是，上述回购价较12月6日收盘价3.50港元溢价约15.1%。
公告还显示，如果要约获全面接纳，则合共要花费约33.92亿港元，将以现金支付予接纳股东，并将以外部借款及/或内部资源拨付。
关于提出要约回购的理由，中国建材在公告中称，公司相信要约为股东提供了机会，让股东可以溢价出售H股变现部分持股，或者保留原本的股权，增加持股比例，并参与集团的未来发展。而要约回购注销完成后，要约将提高每股股份收益以及每股股份资产净值。
公告显示，H股股东中，中国建材母公司一致行动集团的持股比例较低，绝大部分H股都在独立H股股东手中。
而在12月9日，中国建材的股价直接高开近8.6%，但随后出现“跳水式”回落，一度由涨转跌，后来再度回升，目前上涨6%，成交量也出现显著放大。
从资本市场的反馈来看，虽然回购注销大量股份是重大利好，但资金之间似乎仍然存在不小的分歧，以至于股价大幅高开后回落。
另外，有一些投资者表示，中国建材的股价自9月中旬以来涨了不少，目前处于一个相对高位，这时候高溢价回购注销不排除有获利者借此选择落袋为安。据富途数据显示，近60个交易日，中国建材股价累计涨幅达78.16%。
值得注意的是，中国建材近年的业绩表现比较疲软，2022年、2023年的归母净利润连遭“腰斩”，而在2024年前三季度，其营收同比下降15.88%至1342.34亿元（人民币，下同），归母净利润则亏损了6.84亿元。
这也是中国建材近年股价持续走跌的原因之一，此次回购注销对股价还是能起到提振作用。
瑞银也发表报告指出，考虑到可观的回购金额及合理的回购溢价，预期投资者对中国建材的潜在回购反应正面。虽然中国建材并未披露回购资金的详细计划，但预计中国建材的国企背景将使其回购资金的来源更为充裕。
华泰证券则认为，重磅回购方案体现管理层引导价值发现的决心。若获批通过，将增厚每股收益和股东权益。华泰证券指，考虑到回购的实施尚存不确定性，仍维持中国建材2024至2026年每股盈利预测0.18元、0.52元及0.6元不变。
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