【券商聚焦】第一上海维持名创优品(09896)“买入”评级 指Q4旺季有望迎来业绩释放

金吾财讯 | 第一上海发研报指，名创优品(09896)2024Q1-Q3/Q3，公司实现收入122.81/45.23亿元，同比+22.8%/+19.3%,经调整净利润19.28/6.86亿元，同比+13.7%/+6.9%，经调整净利率15.7%/15.2%，同比-1.3/-1.7pct。该行表示，海外名创优品Q1-3/Q3实现营收45.4/18.1亿元，同比+41.5%/+39.8%。其中Q1-3直营/代理市场收入分别实现收入24.48/20.95亿元，同比+54%/+46%。截至2024年9月，海外名创优品门店数量达到2936家，Q3环比净增加门店183家。Q1-3海外同店销售实现高单位数增长，分地区来看，拉美/北美/亚洲/欧洲Q1-3同店销售分别实现10-20%低段/中单位数/高单位数/低单位数增长，该地区Q3分别环比净增门店14/60/88/16家。预计随着Q4海外旺季到来，叠加哈利波特IP催化，海外销售业绩将有望迎来进一步释放。该行续指，公司作为全球自有品牌综合零售龙头，海内外拓店空间广阔。展望未来，随着海外销售占比提升、品牌升级和超级IP战略的深化实施，公司盈利能力有望持续提升。该行预计24-26年经调整净利润分别为28.1/35.7/43.4亿元，故给予目标价58.29港元，相当于25财年盈利预测20倍PE，距离当前股价有23.9%涨幅，维持买入评级。