近日，首程控股(00697)公布，首程控股国君-首程控股智慧停车第二期资产支持专项计划已于深交所成功发行，这是自去年成功发行全国首单停车资产类REITs后，首程控股发行的第二期停车资产类REITs，进一步强化了首程控股的“资产循环+强运营”商业模式，展现了在资产证券化领域的持续实践能力，标志着首程控股旗下资产的资产证券化进程取得里程碑式的突破。
此次专项计划的原始权益人为公司的全资附属公司驿停车(北京)投资有限公司，优先级规模为人民币3.7亿元，相较去年首次发行规模的2.1亿元人民币明显扩大。发行期限为18(3+3+3+3+3+3)年，信用评级为AAA级，优先级利率为2.4%。本专项计划的底层资产覆盖北京、重庆和佛山的8座停车场，周边均临近住宅以及核心商圈，地理位置优势明显，为区内优质资产。上述地区均为经济发达的中国中心城市，经济总量位于全国前列，其中今年上半年北京GDP总量全国排名第二，重庆市则排名第四，此外，上述地区的人口密度高，人均收入水平也相对较高，停车位供需缺口较大，底层资产的运营有广阔的提升空间，有望持续展现更高的资产价值，给投资人带来丰厚回报。
首程控股作为本次专项计划的担保人，目前已经成为中国基础设施资产管理的领军企业，其中停车业务也已经独占鳌头，是中国停车行业的头部企业，旗下优质停车资产已经横贯中国东西南北，并已经揽获众多核心城市的核心商圈，机场的核心交通枢纽以及医院等优质停车资产，伴随疫情后出行人流快速恢复，公司业务规模迅速扩展，2024年前三季度的整体营业收入为9.35亿港元，实现同比大幅增长42%。稳健的运营也是本次产品成功发行能够吸引多家投资人参与认购的主因，认购倍数高达2.07倍，显示市场认购情绪高涨以及对产品的认可度高，同时也充分体现了资本市场对首程控股在停车领域运营能力的充分认可，标志着公司实现了自身资产证券化的产业循环。
一方面，通过此次停车资产类REITs发行，公司可为自持优质基础设施资产寻求新的退出路径，不断盘活基础设施资产价值，进一步提升了企业资金周转率以及资产资本利用率，为未来快速扩展以及获取更多优质停车资产提供充足资金支持，从而持续巩固公司在停车资产管理细分领域的行业龙头地位，并为行业提供了可持续发展的实践样本；另一方面，标志着公司打造“资产营运+资产融通”商业闭环取得又一重大突破，进一步完善公司“优质资产收购+资产运营提效+资产证券化退出+循环投资”这一商业模式闭环，在一定程度上引领了行业的发展，有望将为后续该行业资产融通模式与定价方面确立行业标准，并为自主发行停车类公募REITs产品并打造自身REITs全生态链服务闭环奠定了坚实的基础。
实际上，作为首批公募REITs参与者，首程控股近年顺应国家政策，对中国基础设施公募REITs进行全链条布局，通过公募REITs等创新金融工具盘活基础设施行业底层资产，构建基础设施资产全生命周期管理的服务闭环。首程控股未来还将积极推动旗下REITs业务，凭借专业运营能力为主营业务构建更多高层的战略合作关系，实现与合作伙伴对于基础设施资源的整合与提升，从而持续优化其资产结构以及提升各品类底层资产的价值。依托资产营运和资产融通的融合优势，通过高质量的运营服务、精准的投资能力以及资本循环模式，既为优质基础设施资产寻找新的退出路径，也利用资产证券化募集的资金进行再投资以及实现自身的规模化扩张。展望未来，首程控股有望成为中国 REITs 的引领者，进一步夯实其作为中国基础设施不动产管理行业引领者的优势地位。
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