港华智慧能源(1083.HK)：城市燃气稳增长再生能源释放利润

华泰证券2024-12-11

我们将2024-26 年归母（核心）净利润预测下调6%/6%/3%至14.5/15.3/17.0亿港币。天然气销量增速受工业需求拖累，但顺价与降本助力毛差持续修复，公司城市燃气业务有望实现温和增长。轻资产模式下，公司工商业分布式光伏权益装机或将保持稳定；分布式光伏政策变化影响有限，看好再生能源的利润与现金流贡献。公司具备高股息特征，若派息比例保持2023 年同等水平（47%），我们预计公司2024...

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