TVB“视帝”郭晋安加持，香港保健品夫妻店要上市了！

港股那点事12-06

港股市场即将迎来一家保健品IPO。12月2日，港交所网站显示，草姬集团控股有限公司（下称“草姬集团”）通过港交所聆讯，保荐人为农银国际融资有限公司。这家公司的名字可能知晓的人并不多，但是提到其背后的创始人——TVB“视帝”郭晋安，相信不少人都不陌生。但在草姬集团IPO前夕，他选择退出持股，将自己持有的30%股权转让给了胞姐郭致因，不再持有草姬集团的股份。草姬集团主要在香港从事保健品、美容与护肤品...

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Pet)。自有品牌下有50款保健品、21款美容与护肤品及两款宠物保健品。公司主要品牌，来源招股书分产品类别看，2024年1-6月，保健品占营收的比重为92.6%；其中，免疫系统及新冠后护理、代谢综合征护理占比最高，分别为28.9%和21.1%。此外，美容与护肤品的营收占比为7.4%。公司营收构成，来源：招股书草姬集团的抗衰老产品主要包括近来被称为“不老药”的NMN产品——草姬NMN24000+、草姬NMN10000+，主要成分包括β–烟酰胺单核苷酸、灵芝孢子。02保健品行业竞争比较激烈保健品市场及美容与护肤品市场竞争激烈且变化较快。香港保健品市场相对集中，以2023年零售销货额计，前十大保健品供应商的市场占有率约为68.7%。根据沙利文报告，2023年，在香港所有国际及本地保健品供应商中，以免疫系统保健品的零售销货额计，草姬集团名列第五，市场占有率约4.9%；以保健品零售销货额计，草姬集团名列第十，市场占有率约3.6%。2019年至今，尽管新冠病毒的爆发带来了挑战，但香港保健品市场的零售销货额仍然持续上升，由2019年的90亿港元增至2023年的100亿港元，复合年增长率为2.7%。多个因素促成了该增长，包括消费者健康意识提高、对增强免疫系统的关注日渐提高以及转换至预防性保健的做法。弗若斯特沙利文估计，零售销货总额预期将于2028年达到127亿港元，自2023年起的复合年增长率为4.9%。随着终端顾客将健康放在首位，并寻求保持健康的积极措施，保健品的需求预计将继续呈上升趋势。其中，线上销售市场增速更快。自2019年至2023年，市场规模由10亿港元增至14亿港元，复合年增长率为9.0%。预计到2028年，市场规模将达到20亿港元，自2023年起的复合年增长率为7.9%。2019年至2028年按销售渠道划分的保健品市场销售额，来源：招股书03重营销轻研发，销售费用率超40%在保健品较为激烈的竞争环境下，草姬集团通过营销取得了一定的成绩。财务数据方面，2021年至2024年1-6月（报告期），公司的营收分别为1.8亿港元、2.08亿港元、2.51亿港元、1.18亿港元，其中2021年至2023年的复合年增长率约为15.4%；同期，公司的净利润分别为2318万港元、2797万港元、3950万港元、748万港元。2024年1-6月因为大客户A的原因，公司业绩有所下滑。公司关键财务数据，来源：招股书值得注意的是，草姬集团的毛利率非常可观，由2021年的72%提升至2024年1-6月的74.2%，其中抗衰老产品2024年上半年的毛利率高达84.9%。保健品和护肤品的销售比较依赖品牌和营销。截至2024年6月30日，公司有240名员工，其中170人为销售，占比为70%；此外，为了推广自有品牌及产品，公司需要投放广告、聘请艺人（如演员及歌手）、KOL、医疗专业人士、销售推广人员及产品顾问。这也就导致了较高的销售费用，2024年1-6月的销售费用率高达41.7%，不过，公司并未披露研发费用情况。报告期内，草姬集团主要依赖三个渠道销售：零售业务：即直接销售产品予终端顾客，主要透过自营店、品牌体验中心、自有电商平台Zinomall及在HKTVmall及天猫国际（Tmall.hk）等第三方网上平台的自营账号及网店进行；这条渠道在2024年1-6月贡献了58.6%的营收。批发业务：即销售产品予批发客户，主要包括连锁零售商，例如本地的大型健康及美容产品连锁零售商，以及非连锁零售商，例如药房及贸易公司，以供转售予终端顾客。这条渠道在2024年1-6月贡献了38.7%的营收，其中来自大客户A的销售收入就占到了总收入约37.2%的比重，对这一大客户的依赖度较高。寄售安排：即在寄售商的门店销售产品，这条渠道在2024年1-6月贡献了2.7%的营收。截至交表，公司一共拥有33间自营店及2间品牌体验中心，分布于香港各区；超过80名批发客户；及两名寄售商。按销售渠道划分的总收益明细，来源：招股书值得关注的是，公司存货周转天数由2021年的158天增至218天，存货周转率持续下降，可能会面临一定的存货过时的风险。未来，草姬集团在登陆资本市场后，能否妥善解决大客户依赖、重营销轻研发等问题，让我们拭目以待。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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