美国债市：10年期收益率在非农数据公布后跌至六周低点，市场押注12月减息

路透纽约12月6日 - 美国公债收益率跌至六周低点，因为在美国 11 月就业数据公布后，投资者认为数据为美联储在 12 月 17-18 日的会议上再次降息开了绿灯。

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=TWEB 下跌 3.3 个基点，至 4.149%。曲线前端的收益率跌幅更大，两年期 US2YT=TWEB 收益率下跌 5 个基点，至 4.096%。

10 年期公债收益率盘中跌至 4.126%，为 10 月 21 日以来最低；两年期公债收益率跌至 4.077%，为 11 月 1 日以来最低。

衡量两年期和 10 年期公债收益率差距的受到密切关注的美债收益率曲线部分 US2US10=TWEB 走陡，达到 5.1 点。就在非农数据公布前，收益率曲线倒挂至负 7.1 个基点，为三个月来最低。

根据CME的FedWatch工具，12月会议降息25个基点的概率从周四晚些时候的70%跃升至周五的89%。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示："看起来没有理由担心经济即将衰退，美联储也没有理由暂停降息。"

美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称，上个月非农就业岗位增加了22.7万个，而10月份则上调至增加3.6万个。但这似乎并不意味着劳动力市场状况发生了实质性变化。

"今天上午的数据就像一份感恩节自助餐，就业岗位增幅符合预期，数据上修，但失业率却在上升，尽管参与率有所下降，"高盛资产管理公司多行业投资主管Lindsay Rosner表示："这一数据并没有扼杀节日气氛，美联储仍将在12月实现减息。"

摩根史丹利财富管理公司首席经济策略师Ellen Zentner说，尽管经济仍在产生健康的就业和收入增长，但 "失业率的进一步上升夺走了劳动力市场的一些亮点，为美联储在12月降息提供了所需的条件"。

本周，10 年期收益率下降了 4.4 个基点，两年期收益率下降了 7.6 个基点。

尽管市场对美联储将在即将召开的会议上降息的预期不断升温，但美联储理事鲍曼表示，经济面临的通胀风险依然真实存在，劳动力市场数据也难以解读，因此需要谨慎对待进一步降息决定。

此外，芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比仍未表态是否会在本月的会议上支持降息，但重申了未来 12 个月内利率将下降的观点。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）的损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 在 12 月 5 日收盘于 2.369% 之后，尾盘报 2.340%。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盘报 2.258%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.3%。

(编审 刘静)

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