【券商聚焦】华泰证券升先声药业(02096)目标价22% 料业绩有望重回快速增长轨道

金吾财讯 | 华泰证券发研报指，12月2日，先声药业(02096)公告先必新舌下片获NMPA批准在中国上市，用于治疗AIS。此外，公司在国谈中先必新降价温和，新品成功纳入；叠加新品陆续获批带来增量，该行看好公司业绩复苏。该行亦看好公司的差异化创新早研管线，其中的领先者颇具全球潜力。该行提到，公司业绩有望重回快速增长轨道：1）国谈初步结果显示公司整体趋势较好，公司现有核心产品先必新价格调整相对温和（降价约10%），新产品西妥昔单抗β、曲拉西利均成功纳入医保，在医保支持下或迎放量；2）曲拉西利地产化有望提升毛利率；3）除先必新舌下片已获批外，苏维西塔单抗、达利雷生有望于2025年获批，LNK01001有望在2026年在国内批准上市，持续带来新的增量。该行维持2024/2025/2026年经调整净利润为9.5/13.7/17.7亿元，对应经调整EPS 0.38/0.54/0.70元，给予18.53x PE（与25年可比公司iFinD一致预期相同），目标价10.75港币（基于24年21.42x PE的前值为8.81港币）。维持“买入”评级。