【券商聚焦】长江证券维持零跑汽车(09863)“买入”评级 看好公司海外高单车盈利带来可观利润贡献

金吾财讯 | 长江证券发研报指，零跑汽车(09863)11月交付环比持续增长再创新高，突破4.0万辆，提前完成全年交付目标。展望后续，公司当下订单火热持续增长，未来新车规划丰富，强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长。同时2025年，零跑汽车设立销量目标50万辆，持续实现同比高速增长。 该行指，国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与 Stellantis 反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，销量近年快速增长，高价车型占比不断提升，推动财务指标扎实改善。未来强势新车周期有望推动销量持续上升，看好公司国内尽快扭亏为盈。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势。未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2024-2026年销量分别为29、50、75万辆。 维持“买入”评级。