牛气依旧，高股息防守型组合护航中国移动——最新跟踪

知常容12-02

文丨知常容言仑图丨通义万相本报告仅为理念分享，不构成投资建议，股票属于高风险资产，投资者应努力学习相关投资知识，做出独立判断。价值投资是系统性工程，包含理论、财务、估值、组合配置整套体系，只看PE、长期持有并不能给投资者带来显著改变，价值投资使用要慎用。我们知常容从不亏钱理论出发，让投资者全面了解投资的本质，乐于学习投资者，可以加入我们不亏钱理论课与知识星球。01.前言自九月份大涨后，股市便进入了...

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万户，本月净增客户数76万户，本年累计净增客户数1,566 万户，年累计增长3.85%；其中5G套餐客户数34,753万户，当月净增247万户，当年累计净增2,887万户，年累计增长9.06%；有线宽带用户数19,662万户，当月净增36万户，当年累计净增646万户；固定电话用户数为9,761 万户，当月净减39万户，当年净减341万户。中国联通“大联接”用户累计到达数（“大联接”用户累计到达数=移动出账用户累计到达数+固网本地电话用户累计到达数+物联网终端连接累计到达数+组网专线用户累计到达数）为111,791.2 万户，其中5G套餐用户累计到达数为28,762.4 万户，当月净增202.5万户，当年累计净增2798.6万户，年累计增长10.78%。数据来源：中国联通2024年10月份运营数据公告三大运营商对比用户数：中国移动用户数最多远大于电信+联通，中国电信增速最快。中国移动作为三大运营商当之无愧的老大哥，移动业务客户总数在今年超10亿，我国人口总数也就14亿+，因此行业增长空间极其有限了。自今年5月起，中国移动将5G用户口径从“5G套餐用户”调整为更能真实反映5G真实用户的“5G网络客户”（即当月使用过5G网络的移动客户总数），至此，三大运营商之间已经没有一项指标可以相互对比。以往数据显示，5G套餐用户数中国移动也是最多的，且增速也是最快的。中国电信/中国联通10月份5G套餐用户数，当年累计增长分别为+9.06%/+10.78%，电信5G套餐用户数增量是高于联通的，但基数较联通高，因此增速就略低于联通。按照以往数据，三家5G套餐渗透率都达80%以上。有线宽带用户数：中国联通没有公布11月宽带用户数，但从中报数据上看，联通和电信的宽带用户数加起来才跟移动的差不多，中国移动宽带用户数不仅基数最大，且当月和当年净增人数也是最多的。但有线宽带用户增量很小，还需注意，中国电信还有部分宽带用户不在上市公司公布的数据中。05.业绩与估值我们组合分为进攻、防御型、现金，操作一般3个月进行调配，如果进攻性组合上涨过多，我们会相对调高防御性组合评级，中国移动被列为防御品种，我们会对比中国电信、兖矿能源、神华等进行调配。以下为星球内容，包含个股业绩展望、估值及操作建议。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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