深度 | 理想汽车不理想

财中社12-04

同样是踩中了增程的风口，理想汽车（02015）和零跑汽车（09863）的增长曲线却开始发生变化。在汽车“大卖”的11月，多家车企销量创下历史新高，理想汽车月销量却出现了环比下滑，从5万辆大关掉落至48740辆。尽管同比增长仍实现了18.8%，但无论增速还是销量，理想都从新势力阵营“一骑绝尘”开始回归“常态”。而被称为“理想平替”的零跑汽车，销量却在一路上涨中愈发逼近理想。11月，零跑交付量突破4万...

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Max销售占比达到70%，40万元以上车型AD Max销售占比达到80%。相较于理想对“车位到车位”的“抢跑”，零跑智驾之前主要采用“稳健跟随”策略，目前甚至还是以激光雷达解决方案为主。但随着用户对智驾的接受度越来越高，零跑也将智驾第一梯队的“视觉方案”列为了研发主体。据公开信息，零跑汽车目前正在实施“端到端”大模型智驾系统的研发，希望能跻身智能驾驶第一梯队。研发路径上，理想汽车与零跑汽车均坚持自研自造。理想汽车CEO李想曾表示，“我们用了 3 年时间与百亿元级别的技术研发投入，实现了核心技术的全栈自研。”目前，理想汽车的战略储备包括核心技术全栈自研、自建供应链体系、自建智能制造基地等。零跑汽车组建了一套包含电池、电驱、智能驾驶、电子电气架构等在内的新能源汽车核心六大域自研体系，但整车自研占比只有60%。打造技术垂直整合、高效的自研体系，掌握零部件采购话语权，保持不断迭代的成本优势，零跑汽车“实用”而不“较真”的策略，目前尚未遇到大的考验。按照已知信息，两者之间最大的差异在于供应链体系的打造。理想致力于自建供应链体系，而零跑注重打通现有供应链体系。自建供应链体系无疑将加码理想汽车的主导权以及成本控制。理想作为最快实现100万辆下线的造车“新势力”，其供应链管控自有其过人之处。零跑汽车的“轻资产”模式则意味着付出更少的成本取得更快捷回报。除了自身打通的供应链体系外，零跑汽车不仅借助Stellantis集团遍布全球的成熟体系，甚至还在与其他主机厂洽谈进入他们的供应链体系。从目前情况来看，坚持自研+轻资产供应链体系的零跑汽车，抗风险能力明显高于自建、“单打独斗”的理想汽车。与此同时，在业内人士看来，相比“多腿走路”的零跑，理想汽车来源于互联网的“爆款”思维更像是一场冒险。当然，第一个100万辆下线，表明理想确实做得很好；但在后百万辆时代，理想汽车是否能够继续领先，目前看要打上一个问号。理想“底牌”还有几张在行业内率先祭出“车位到车位”智驾牌之后，理想汽车的“底牌”，目前看来只有L系列和纯电SUV了。蔚来（09866）方面，尽管销量与理想汽车差异较大，但其去年在感知到市场变化之后，开始精简自己的多元商业运营路线，进一步精准补能和整车技术主业。加上第二品牌乐道的推出，以及即将发布的第三品牌，蔚来的底牌甚至比理想还多一张。“蔚小理”中，小鹏汽车（09868）则是面对压力转型最彻底的企业。从通过与大众合作实现技术变现、解决成本压力，到引进长城汽车（601633）前“二号人物”王凤英，小鹏汽车董事长何小鹏几乎是以“不破不立”的决心推进小鹏汽车的架构重整。而在王凤英主导下，小鹏汽车组织架构以及供应链体系几乎完全重构，给小鹏汽车创造了降本和提升毛利的空间。与此同时，同样得益于王凤英的“动刀”， 小鹏汽车在整合渠道和内部管理上更加精细。相较于蔚来以及理想，小鹏汽车几乎已经免去了“后顾之忧”。目前，小鹏汽车的低空飞行以及AI布局，更是已经取得了阶段性成果。零跑汽车的底牌似乎也不容小觑。得益于自研体系与销量规模化增长，零跑距离扭亏为盈仅一步之遥。而除了现有产品潜力外，零跑汽车全球化产品B系列也先后完成了全球以及国内首秀。在该款产品身上，Stellantis集团背书作用已经开始显现。包括来自玛莎拉蒂团队合作的底盘调校、Stellantis集团遍布全球的渠道网络、售后服务体系等商业资源，都给零跑汽车带来了不小助力。至于海外市场，理想目前进展几乎为零，甚至暂缓了拓展计划。蔚来、小鹏以及零跑，则已经初步深入海外多国腹地。11月28日，“蔚来中心｜阿布扎比”正式开业。蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，这是蔚来全球化的又一个里程碑，也是中东北非市场服务网络建设的重要进展。截至目前，蔚来已进入挪威、德国、荷兰、瑞典、丹麦等5个欧洲国家市场，在海外市场累计布局58座换电站、接入超60万根第三方充电桩，建成10家蔚来中心、11家蔚来空间、58家蔚来服务中心。小鹏汽车同样在海外取得了长足进步。日前，小鹏汽车与欧洲汽车经销商集团 IML（International Motors Ltd. ）签订了官方代理合作协议，双方的合作意味着小鹏汽车正式进军英国市场。此外，小鹏汽车在阿联酋、埃及、泰国、香港和澳门等多个地区建立了经销商合作伙伴关系。何小鹏北京车展期间受访时立下flag称，2024年希望将小鹏汽车出口范围从原先的3个国家扩展至超过20个国家。2024年8月，公司成立10周年之际，小鹏汽车进一步喊出了“要成为面向全球的AI汽车公司”的战略目标，希望到2025年在全球60多个市场开展业务；未来将有一半销量来自海外市场。数据显示，小鹏汽车第三季度海外销量实现环比增长70%，占公司总销量15%，出口量稳居“造车新势力”企业第一名。而不同于选择了自主研发和海外建厂的小鹏汽车，零跑汽车在出海策略上基本依托于Stellantis集团。目前，零跑汽车已在欧洲开业339家经销商门店，并计划到2025年形成500家以上的渠道规模。“友商们”已经奔向全球，而理想仍困于国内市场以及增程技术。尽管赢在了对手留下的缝隙中，并且率先实现了100万辆产销，但从目前情况来看，理想的后劲似不足，这也给后来者留下了更大的缝隙。尤其是体系化造车、抗风险能力等方面，理想汽车还是个偏科生。可以确定的是，李想已经嗅到了危机，并酝酿反击。2024年最后一个月，理想汽车推出了三年零息购车政策，试图为自己的领先地位加码。但在这场角逐赛中，一步放慢或许就失之千里。可以预见的是，理想接下来“守擂”的日子恐怕未必“理想”。（文章来源：财中社）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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