【券商聚焦】高盛：中国数据中心行业增长势头强劲 上调万国数据(GDS)和世纪互联(VNET)至“买入”评级

金吾财讯 | 高盛在其最新研报中指出，中国互联网数据中心（IDC）行业在2024年表现出强劲的增长势头，特别是批发需求周期在生成式人工智能（Gen-Al）的推动下有望持续上升。报告中提到，万国数据(GDS)和世纪互联(VNET)两家公司的股价表现领先，分别实现了100%和25%的年迄今增长。高盛认为，中国IDC公司之间的业绩分化可能会持续，尤其是在3Q24的财报中，批发/AI-ready IDC与传统零售IDC之间的收入趋势差异明显。高盛预计IDC行业增长趋势将在未来几年内持续。报告中特别提到，世纪互联正在从传统的零售IDC运营商转型为快速增长的中国批发IDC运营商，预计到2026年，批发IDC业务将占世纪互联收入和EBITDA的约50%，而2023年这一比例仅为20%。此外，高盛还上调了万国数据的评级，预计其在中国的业务将保持稳定增长，并在2025年实现自由现金流（FCF）的盈亏平衡。高盛强调，尽管市场对IDC行业的需求强劲，但行业面临的挑战依然存在，包括融资能力、订单执行以及地缘政治风险等。尽管如此，高盛对万国数据和世纪互联的前景持乐观态度，并上调两家公司的股票评级至“买入”。