证券之星消息，2024年11月29日牧原股份（002714）投资者关系活动记录，中信建投证券付田行、融通基金关山、中银资管陈乐天、鹏华基金刘利钊、中庚基金吴承根、天风证券黄建霖、银华基金方建、中欧基金柳世庆、太平养老保险曹云、万家基金周实、平安资管何婧雯、景顺投资孙超、诺安基金张伟民参与。
具体内容如下：问：公司 600 元降本空间的进展？答：公司在 2022 年 6 月首次在内部提出 600 元降本空间，当时的生猪养殖成 本在 16 元/kg 左右，今年 10 月的成本已降至 13.3 元/kg，在公司生产成绩改善 及饲料价格下降的共同作用下，600 元降本空间已完成超过一半。 公司 600 元降本空间是各业务部门对标世界领先水平后，在饲料、种猪、 健康管理、生产管理等环节发现的成本下降空间。未来公司将不断对标学习， 深挖每头猪的生长潜能，围绕 600 元降本空间进行技术创新，加大在生猪育 种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入。公司也将在管 理层面持续发力，推动优秀成绩的复制、推广，改善落后区域、场线的生产业 绩，降低内部养殖成绩离散度，实现整体养殖成本的下降。问：公司的资本开支规划？答：今年公司预计全年资本开支在 120 亿元左右，前三季度资本开支为 101.65 亿元，其中用于猪场设备的新增、升级改造支出有所增加，主要是生物安全防 控及智能化设备的推广。当前公司经营策略已转变为稳健增长，长期来看资本 开支将呈现下降趋势，未来具体资本开支规模公司将根据市场情况及经营情况 进行调整。问：公司当前的负债结构及融资成本？答：当前公司的负债中，银行提供的短期信用贷款占比较大，这是由于行业的 特殊性。一般金融机构发放中长期贷款要求企业匹配和贷款金额足够的抵押 物，而生猪养殖企业的资产主要为生猪和猪舍，生猪作为活体资产难以确权， 猪舍主要建于租赁集体土地，金融机构普遍将其视为非有效抵押物，因此公司 主要使用短期借款，导致整体债务中短期借款比例相对较高。 今年以来，公司不断优化合作银行结构，头部银行授信占比提升，并且逐 步置换高成本贷款，因此整体融资成本呈下降趋势，目前存量贷款加权平均成 本降至 4%以下，合作的大型银行贷款利率基本不超过当期 LPR。未来公司会 持续开拓融资渠道，充分利用多种融资工具，在满足资金需求的基础上改善债 务结构，降低融资成本。问：公司中长期的出栏规划？答：当前公司坚持稳健发展，在保证财务安全、现金流稳定的基础上合理规划 出栏增长节奏。在出栏规模上，目前公司有一定的在建项目及土地储备，后续 会根据市场行情、生产经营需求逐步完成建设。 除此之外，随着生猪养殖行业的发展从资本驱动转向质量提升阶段，公司 更加关注养殖成本的下降。在公司现有规模下，生猪养殖成本下降所带来的利 润增长空间大，公司会通过内部生产及管理效率的提升促进成本挖潜，提升整 体盈利水平。问：公司如何判断后续猪价？答：公司对后续猪价保持谨慎乐观的态度。近年来生猪养殖行业出现一些新特 征，价格波动情况不同于以往。作为行业参与者，公司不过度预测猪价，专注 自身经营管理，坚持稳健、连续生产，持续开拓创新以提升生产效率，建立低 成本优势以应对外部市场环境带来的挑战。问：公司当前的人员数量及人效升情况？答：过去几年，随着公司养殖规模的快速提升，为满足发展需求，人员数量也 保持增长。近两年公司不断加强人员管理，优化薪酬、人才培养方案，人员效 率进一步提升。当前公司人员储备充足，员工人数基本保持稳定。 未来公司人效提升主要来源于一是在人员激励上，公司今年以来逐步开 展一线薪酬管理方案的推广与落地，识别优秀员工，通过优化薪酬方案调动其 工作积极性，激励员工把猪养好，让其赚取更高的薪酬；二是对于管理干部， 公司持续加强人员选拔、培养与迭代，提升干部综合素质与管理能力；三是公 司会逐步提升各类智能化装备的覆盖率及运行的稳定性，促进其与生产管理的 融合，降低特定生产环节对于人员的依赖程度。
牧原股份（002714）主营业务：生猪的养殖销售、生猪屠宰。
牧原股份2024年三季报显示，公司主营收入967.75亿元，同比上升16.64%；归母净利润104.81亿元，同比上升668.9%；扣非净利润112.21亿元，同比上升754.04%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入399.09亿元，同比上升28.33%；单季度归母净利润96.52亿元，同比上升930.2%；单季度扣非净利润103.42亿元，同比上升866.04%；负债率58.38%，投资收益4217.14万元，财务费用22.85亿元，毛利率17.27%。
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为55.95。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.32亿，融资余额增加；融券净流出1594.59万，融券余额减少。
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