三季度的中通快递，选择“鱼和熊掌兼得”

港股研究社11-25 18:37

双“11”刚告一段落，双“12”又紧接着拉开了序幕。然而，除了忙碌的商家和消费者以外，快递公司们也是收获颇丰。图源来自中通快递公众号近日，“利润王”中通快递交出了一份意料之外的三季度财报。财报显示，2024年前三个季度中通快递实现收入313.6亿元，同比增长12.8%。此外，前三个季度中通快递实现净利润64.4亿元，整体表现稳健。在市场份额与利润的抉择中，中通快递一直在努力做到“鱼和熊掌兼得”。...

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亿元，同比增长7761%。韵达快递三季度完成业务量60.19亿件，实现营业收入122.57亿元，同比增长8.84%，净利润3.67亿元，同比增长24.25%。顺丰更是稳坐头把交椅，在营收利润上拉开明显差距。三季度完成业务量32.29亿票，同比增长14.37%；实现营收724.51亿元，同比增长12.07%；归属于上市公司股东的净利润为28.1亿元，同比增长34.59%。相较之下，除顺丰外，中通快递的营收水平虽与另外三家不相上下，但包裹量却占据明显领先优势，而净利润水平更是比肩顺丰。具体来看，包裹量的“遥遥领先”与其潜下心来，沉入“难搞”的农村市场不无关系。从2014年“快递下乡”正式启动至今整十年，中通快递助农的步伐越跨越大。此前，中通快递公布的今年1-8月助农数据显示，截至8月，中通快递承运的农村地区包裹超过93亿件，其中农村上行件同比增速达到43.77%。图源来自中通快递公众号支撑农村业务包裹量上升的，是中通在乡村地区持续不断的网络建设投入。截至今年8月，中通快递实现快递进村组超27.7万个；在驻村设点方面，中通自有品牌村站及合作建站数量超过3.3万个。此外，今年的中通快递还有一个明显的变化，那就是加大力度争夺散件市场份额，由于快递网点面向个人散件和商家规模电商件均有两套价格体系，使得中通转向散件市场后，不仅有效缓解了价格竞争带来的压力，也在一定程度上保证了利润水平。对此，中通创始人、董事长兼首席执行官赖梅松称，通过提高散件收派比的举措，可以为加盟商和业务员提供增加收入的机会，并最终为前端提供价格优势。目前来看，中通快递日均散件规模已超过500万单，而去年平均仅390万件，增长显著的散件数量为中通快递利润的持续稳健提供不小的助力。回顾来看，抓住细分市场与核心优势，集中力量完成转型，是中通经历极致价格战之后深刻的领悟，而此举也确实取得了不可忽视成果。电商件之王，中通的自我修养无论是角逐散件市场份额，还是深度挖掘农村市场的巨大潜力，电商领域这块庞大的蛋糕对于各大快递公司而言，都是实现业绩持续增长不可或缺的一环，中通快递对此尤为重视。自2013年起，电商件在快递市场中的比重持续攀升。随着各大快递品牌与主流电商平台建立深度合作关系，电商快递业务也迎来了迅猛增长。中通快递自今年起积极拓展散件业务，全面对接电商平台，并深入参与逆向物流合作，从而赢得了高质量客户的持续增长。财报数据揭示，单价端同比增长2.6%，这主要得益于高客单价包裹占比的提升，尤其是直客业务的收入增速尤为显著。随着抖音、快手、小红书等社交平台不断推动社交电商的崛起，据中商产业研究院预测，电商渗透率将从2023年的40.35%提升至2024年的41%。同时，抖音、快手、拼多多等电商平台发起的极致性价比竞争，导致电商市场客单价下降、拆单率上升、退货率增加。这一系列变化最终形成了快递增速高于电商增速，电商增速又高于社零增速的局面。在当前的快递市场中，中通、圆通、韵达、申通、菜鸟等快递公司与阿里系紧密相连，京东物流则依托京东集团，而极兔速递则凭借极致性价比策略与拼多多紧密合作。随着阿里系与京东之间互通程度的加深，所有快递平台都站在了同一起跑线上。因此，快递平台之间的竞争再次聚焦于基础设施投入、快递时效等核心要素。顺丰快递在盈利能力上与中通不相上下，它尤其注重各节点的细节建设。仅在2024年上半年，顺丰就投入了60多亿元用于采购飞机、车辆以及建设分拣中心等。中通快递同样在努力提升服务品质，不仅扩大布局覆盖到时效件、高端件市场，还进一步细化时效件服务，对时效产品进行分层。为了精益求精，财报显示，目前中通已拥有6000余个直接网络合作伙伴和10000余辆自有干线车辆，并仍将不断壮大。此外，为了打破消费者心中对中通固有的品牌印象，中通已启动“一体八翼”全链路发展规划，致力于提升服务品质，向更全面、更高端的业务模式转型。可以预见的是，快递企业未来的竞争一定不是单纯快递之间的竞争，而是全链路的竞争，是生态的竞争，综合物流服务商，生态优势是目前快递公司的追求目标。对京东物流是如此，菜鸟物流也是，顺丰与中通也无一例外。从底层逻辑来看，在战略层面——成为真正顶尖的“综合物流服务商”，才是各大快递公司的“终点”。作者：土耳其热气球来源：港股研究社查看原图 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