【券商聚焦】国泰君安首予地平线机器人(09660)“增持”评级 指产品力有望比肩国际一线厂商

金吾财讯 | 国泰君安发研报指，地平线机器人(09660)已成为国内智驾解决方案龙头，产品力有望比肩国际一线厂商。行业竞争壁垒极高，高级辅助驾驶(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)解决方案作为智能汽车的核心组件，需要满足严格的安全和质量要求。这些要求包括通过复杂的审核和认证流程，通常耗时数年，并需达到车规级标准。公司在软硬件系统的处理效率、性价比及服务能力具备显着优势。该行表示，智驾空间广阔，地平线占据国内高级辅助驾驶及高阶自动驾驶龙头地位。国内汽车智能化程度高于全球平均水平。本土OEM强势崛起、消费者接受度高及政府政策支持。在诸多政策的支持下，已有七家OEM取得城市路况3级高阶自动驾驶测试牌照其中，七家OEM中的五家以及十家OEM中的六家是公司Horizon Pilot的客户。该行续指，预计公司2024-2026年的营收分别为23/34/59亿元，同比增长46%/51%/75%，净利润为29/-14/0.6亿元。根据PS估值法，给予公司目标价5.03HKD，对应2025年PS18X。首次覆盖，给予地平线机器人“增持”评级。