瑞银料恒指明年底目标20,000点香港实际GDP增长将放缓

阿斯达克财经11-26

瑞银投资银行香港策略师陈志立指，预期2025年底恒生指数和MSCI香港指数的目标点分别为20,000点和8,400，对应指数回报持平。陈志立称，预期明年港股将面临挑战，预计香港和内地的实际GDP增长将放缓。此外，鉴于地缘政治风险增加，股票风险溢价可能扩大，认为估值倍数面临下行风险。
陈志立表示，在内地政策支援显著加码之前，维持防御性看法，看好降息受益者、不受内地经济影响的行业，以及可能受益于人口流入的个别住宅地产商，另外谨慎看待零售物业业主，因为人民币可能贬值或导致北向消费增加以及内地游客消费减少。
他亦提到，预计到2025年底，恒生指数及MSCI香港指数的动态市盈率将从目前的8.9倍及12倍降至8.4 倍及11.1倍，并指香港和内地股票对美国的直接收入敞口相对较低，但加征关税可能对本已疲软的内地经济产生负面影响，并间接影响香港经济，预计恒生指数及 MSCI香港指数的盈利在今年至2026年的复合年均增长率约为7%。(vc/k)

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