流媒体续盈利，迪士尼股价走出阳线

投资界11-21 10:54

在财年结束之际，迪士尼为投资人带来期待已久的好消息。在最近的季度，以Disney+为首的流媒体业务再度录得整体盈利，同时《死侍与金刚狼》引领制片业务大幅反弹，再加上管理层对未来两年的展望相当积极，驱动迪士尼股价开盘后直线上扬，重新缩小与Netflix的市值差距。1、娱乐部门双线飙升，漫威影业谷底翻身11月14日，迪士尼发布截至9月28日的第四季度暨全年财报。在该季度中，迪士尼的总收入达到...

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India尚未形成足够规模。在流媒体方面，ESPN+的总订阅数微增3%至2560万，单户每月平均收入却缩水到5.94美元，凸显多服务打包等低价套餐的影响。另外，迪士尼披露所有流媒体的利润合计为3.21亿美元，减去直接面向消费者板块的2.53亿美元，可知ESPN+的盈利贡献达到6800万美元。迪士尼体育部门营收情况在财报中，迪士尼CEO鲍勃·艾格表示这是“公司关键而成功的一年”，在“走出充满挑战和动荡的时期”后，管理层将“利用业内最深、最广泛的娱乐资产，来获得可观的回报并进一步推进目标”。2、展望释放积极信号，接班规划引发关注放眼未来，迪士尼同样给出令投资人满意的指引数字：在2025财年，迪士尼预计稀释后每股收益将同比取得高个位数成长，运营产生的现金和资本支出分别约为150亿美元和80亿美元，并将投入30亿美元用于股票回购。具体来看，即便*季度Disney+的核心订阅数环比预计略有下降，但娱乐部门直接面向消费者板块的运营利润仍有望同比增长约8.75亿美元，将推动整个部门的运营利润实现双位数成长。同时，在计入印度业务的影响后，体育部门的运营利润预计将下降约10%。体验部门的运营利润预计将同比增长6%至8%，且主要集中在下半年；因为*季度受到飓风“海伦”和“米尔顿”侵袭，对运营利润的不利影响约为1.3亿美元，而迪士尼邮轮开航前的成本也达到9千万美元。到2026财年，迪士尼预计稀释后每股收益和运营产生的现金都将录得双位数成长，其中娱乐订阅视频点播直接面向消费者（SVOD DTC）业务的毛利率可望达到10%，不含Hulu直播数字多频道视频节目分销商（Live DMVPD）服务。换句话说，迪士尼已瞄准在两年内实现主要流媒体平台的稳定盈利，这为惴惴不安的投资者吃下一颗定心丸。再加上体育和体验部门的运营利润预计将录得个位数增长，届时迪士尼的所有部门都有望迈上成长轨道。另一个备受外界关注的问题是CEO鲍勃·艾格的接班人计划。据《好莱坞报道者》披露，摩根士丹利前CEO詹姆斯·戈尔曼将于明年初接手迪士尼董事长，目标是在“2026年初”决定艾格的继任者。目前多位内部高管都被视为有力竞争者，包括迪士尼娱乐联席主席达娜·沃尔登和艾伦·伯格曼、迪士尼体验主席戴明哲（Josh D'Amaro）及ESPN主席吉米·皮塔罗等，而招募来自公司外的候选人也是可选项之一。在艾格取代亲自挑选的鲍勃·查佩克回任CEO后，迪士尼的接班人安排便被置于聚光灯之下，对比Netflix创始人里德·哈斯廷斯顺利将职权交给特德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯，迪士尼董事会无疑面临不小的压力。在年报中，迪士尼表示2024财年的内容支出达到234亿美元，而明年预计将略微提升至240亿美元，但大部分增幅来自体育节目成本的上升，包括美国职业橄榄球大联盟（NFL）和美国职业篮球联赛（NBA）的合同费率上涨。在第四季度财报电话会议上，艾格表示将“在美国以外进行一些选择性投资”，但在获得减少客户流失的正确技术之前，这些投资计划会偏于谨慎。针对影视项目，艾格的新内容战略将重点关注大片而减少剧集支出，以进一步“提高利润率和发展业务”。即便在内容投资上不再挥金如土，迪士尼开拓海外市场的步伐并未止歇。11月8日至10日，迪士尼在巴西圣保罗连续三天举办D23体验活动，漫威影业总裁凯文·费奇、皮克斯制作执行副总裁乔纳斯·里维拉等轮番登台，不仅公布《海洋奇缘2》、《狮子王：木法沙》和《美国队长4：美丽新世界》的新预告片，还透露《创：战神》、《曼达洛人与古古》和《玩具总动员5》等项目的进展。面对成长迅速的拉美市场，迪士尼官宣将为巴西开发一系列*内容，凸显对葡语和西语观众的重视。在财报发布后，迪士尼股价于14号直线上扬，最高一度叩开110美元关口，收盘时报于每股109.12美元，单日涨幅达到6.23%。以此计算，迪士尼总市值再次迫近2千亿美元。这与上月Netflix的走势相贴合：在财报后*交易日，Netflix股价便飙升逾11%至763.89美元，本月更一举突破8百美元大关，截至14日收盘已达到837.26美元，推动公司市值超过3578亿美元。值得一提的是，Netflix股价正在持续改写历史新高，但迪士尼与三年前触及的201.91美元顶点尚有距离，两大娱乐巨头的王座争夺战还在继续。【本文由投资界合作伙伴毒眸授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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